Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме:
Актив
1.Имущество
1.1.Иммобилизационные активы
1.2.Мобильные, оборотные, активы
1.2.1.Запасы и затраты
1.2.2.Дебиторская задолженность.
1.2.3.Денежные средства и ценные бумаги. Пассив
1.Источники имущества
1.1.Собственный капитал
1.2.Заемный капитал
1.2.1.Долгосрочные обязательства
1.2.2.краткосрочные кредиты и займы
1.2.3.Кредиторская задолженность
Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Такой анализ статей актива и пассива представлен соответственно в табл. 3 и 4.
Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. К ним относятся:
общая стоимость имущества предприятия = валюте, или итогу, баланса:
стоимость иммобилизованных активов (т.е. основных и прочих внеоборотных средств) = итогу раздела 1 актива баланса;
стоимость оборотных (мобильных) средств = сумме итогов разделов II и III актива баланса;
стоимость материальных оборотных средств = итогу раздела II актива баланса;
величина дебиторской задолженности в широком смысле слова (включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) = строкам 199-260 раздела III актива баланса;
сумма свободных денежных средств в широком смысле слова (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения) = строкам 270-310 раздела III актива баланса (так называемый банковский актив);
стоимость собственного капитала = разделу 1 пассива и строкам 725-750 раздела II пассива баланса;
величина заемного капитала = разделу II пассива баланса без строк 725-750;
величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов = строкам 500-510 раздела II пассива баланса;
величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, = строкам 600-620 раздела II пассива баланса;
величина кредиторской задолженности в широком смысле слова = строкам 630-720 и 760 раздела II пассива баланса. Строки 725-750 показывают задолженность предприятия как бы самому себе, т.е. речь идет о собственных средствах предприятия, поэтому при анализе суммы по этим строкам следует прибавить к собственному капиталу.
Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия. Так, динамика стоимости имущества предприятия дает дополнительную к величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса.
I. Структурный анализ активов и пассивов предприятия
Задание 1
Выполнить общую оценку динамики активов предприятия.
Таблица 1
Сравнение динамики активов и финансовых результатов
Показатели Отчетный период(1кв2003) Базисный период(1кв2002) Темп прироста, %
1. Средняя за период величина активов предприятия, тыс. руб. 5840,5 5236,5 11,53
2. Выручка от реализации за период, тыс.руб. 3102 1646 88,45
3. Прибыль от реализации за период, тыс.руб. -85 13 -753,8
Вывод: Темп прироста прибыли < темпов прироста активов< темпа прироста выручки
Организация работает не эффективно, идет увеличение выручки, при значительном снижении прибыли от реализации.
Задание 2
Выполнить анализ структуры активов предприятия, анализ структуры внеоборотных активов, анализ структуры оборотных активов, анализ структуры запасов (по форме таблицы 2).
Таблица 2
Анализ структуры активов (тыс.руб.)
Показатели Абсолютные величины Удельные веса в общей величине активов, % Изменения
На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода В абсолют. велич. В удельных весах В % к изменению общей величины активов
1. Внеоборотные активы 4415 4378 76 74,5 -37 -1,5 -50,7
2. Оборотные активы 1390 1498 23,9 25,5 108 1,6 147,9
Итого активов 5805 5878 100 100 73 0 100
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов 31,5 34,2 - - -291,9 - -
Вывод:
1. По данным анализа за отчетный период произошло увеличение общей суммы организации на 73 тыс.рублей ,в том числе за счет роста суммы оборотных активов на 108 тыс.рублей и уменьшения внеоборотных активов на 37 тыс.руб. К концу года общая сумма активов организации составила 5878 тыс.рублей, в том числе внеоборотные активы- 4378 тыс.рублей, оборотные активы- 1498 тыс.рублей
2. Рост общей величины активов за период произошел на 147,9% за счет роста суммы оборотных активов и уменьшения внеоборотных активов на 50,7%.
3. В структуре активов значительных изменений не произошло Доля внеоборотных активов снизилась на 1,5% и составила к концу года 74,5%от общей суммы активов организации. Доля оборотных активов возросла на 1,6% и составила к концу года 25,5%от общей суммы активов организации.
Анализ структуры и динамики внеоборотных активов
Таблица 3
Показатели Абсолютные величины Удельные веса в общей величине активов, % Изменения
На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода В абсолют. велич. В удельных весах В % к изменению общей величины активов
1.Нематериальные активы
2. Основные средства 4393 4356 99,5 99,49 -37 -0,01 100
3. Незавершенное строительство 22 22 0,5 0,51 0 0,01 0
4. Доходные вложения в материальные ценности
5. Долгосрочные финансовые вложения
6. Прочие внеоборотные активы
Итого внеоборотных активов
4415 4378 100 100 -37 0 100
Вывод:
Внеоборотные активы предприятия уменьшились на 37 тыс.руб за счет основных средств, незавершенное строительство осталось неизменным.Судя по данным баланса, доля основных средств активов предприятия за год снизилась на 1,5 %. В течение года основные средства не приобретались. Удельный вес основных средств снизился за счет начисленного износа.
Анализ структуры и динамики оборотных активов
Таблица 4
Показатели Абсолютные величины Удельные веса в общей величине активов, % Изменения
На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода В абсолют. велич. В удельных весах В % к изменению общей величины активов
1.Запасы 50 51 3,6 3,4 1 -0,2 0,93
2. Налог НДС по приобретенным ценностям 173 282 12,45 18,83 109 6,38 100,92
3. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем ч-з 12 мес.)
4. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются ч-з 12 мес.) 741 783 53,31 52,27 42 -1,04 38,89
5. Краткосрочные финансовые вложения
6. Денежные средства 426 382 30,65 25,5 -44 -5,15 -40,74
7. Прочие оборотные активы
Итого оборотных активов
1390 1498 100 100 108 0 100
Вывод:
Оборотные средства предприятия возросли почти на 18,2 % и составили на конец года 1498 тыс. руб., что на 108 тыс. руб. больше. В составе имущественной массы текущих активов возрос незначительно удельный вес производственных запасов с 3,6% на начало года, до 3,4% на конец года. Доля дебиторской задолженности возросла на 42 тыс.руб. Абсолютно ликвидная часть - денежные средства снизились за истекший год на 44 тыс. руб. и составили 25,5% от общей суммы активов.
Задание 3
Выполнить анализ структуры пассивов предприятия.
Для детального анализа пассивов предприятия произведем детальный анализ реального собственного капитала и скорректируем заемные средства.
Таблица 5
Расчет реального собственного капитала (тыс.руб.)
Показатели На начало года На конец года Изменения
1. Капитал и резервы -256 -401 145
2. Доходы будущих периодов - -
3. Балансовая стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров - -
4. Задолженность учредителей по взносам в уставной капитал - -
5. целевые финансирования и поступления - -
6. реальный собственный капитал -256 -401 145
Вывод: реальный собственный капитал организации получился отрицательным и за период произошло его уменьшение на 145 тыс.руб.
Таблица 6
Скорректированные заемные средства (тыс.руб)
Показатели На начало года На конец года Изменения
1. Долгосрочные пассивы 1905 1105 -800
2. Краткосрочные пассивы 4156 5172 1016
3. Целевые финансирования и поступления - -
4.Доходы будущих периодов - -
5. Скорректированные заемные средства 6061 6277 216
Вывод: Заемные средства организации увеличились на 216 тыс.руб
Выполнить анализ структуры пассивов предприятия, анализ структуры собственного капитал, анализ структуры заемных средств.
Таблица 7
Показатели Абсолютные величины Удельные веса в общей величине пассивов, % Изменения
На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода В абсолют. велич. В удельных весах В % к изменению общей величины пассивов
1. капиталы и резервы -256 -401 4,4 6,8 145 2,4 204
2. долгосрочные обязательства 1905 1105 32,8 18,8 -800 -14 -1126
3. краткосрочные обязательства 4156 5172 71,6 88 1016 16,4 1430
Итого пассивов 5805 5876 100 100 71 0 100
Коэффициент автономии -0,044 -0,068
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 23,675 15,653
РСК
\.
Коэффициент автономии: kA
= ИС (1)
где РСК – реальный собственный капитал, ИС – общая величина источников средств предприятия.
2. Коэффициент соотношения заемных собственных средств:
ДПс
+КПс
ks
/
c
= РСК (2)
где ДПс
– скорректированные долгосрочные пассивы, КПс
– скорректированные краткосрочные пассивы.
Вывод: Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста заемных средств на 216 тыс. руб. в том числе за счет увеличения по следующим статьям:
- «Кредиторская задолженность» увеличилась на 1016 тыс. руб.,
- «Краткосрочные кредиты и займы» на начало периода равные 0 , и концу периода составили 0.
- Долгосрочные обязательства снизились на 800 тыс.руб.
Произошло значительное уменьшение собственного капитала предприятия за счет увеличения суммы убытков на 145 тыс.руб.
Коэфициент автономии очень низкий и снизился к концу периода на 0,024, за счет уменьшения СК и меньше должного значения в 10 раз.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств исчисляют делением заемных средств на собственные. Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных. За критическое значение данного показателя принимают 0,7. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость предприятия ставится под сомнение. Коэффициент соотношения заемных собственных средств предприятия снизился к концу периода на 8,022 и составил 15,653
Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия.
Задание 4
Анализ финансовой устойчивости
2.1. Анализ наличия и достаточности реального собственного капитала
Показатели Абсолютные величины Изменения
На начало периода На конец периода В абсолют. велич. В удельных весах В % к изменению общей величины
1.Внеоборотные активы 4415 4378 -37 -1,5 -50,7
2.Оборотные активыв том числе-НДС-Задолженность учредителей по взносам в уст.кап.-Собственные акции выкупленные у акционеров 1390173 1498282 108 1,6 147,9
3.Итого активы 5632 5594 -38 0 100
4.Долгосрочные обязательства 1905 1105 -800 13,79 -370,37
5.Краткосрочные обязательствав том числе-Краткосрочные кредиты-Кредиторская задолженность-Задолженность учредителям по выплате доходов-Резервы предстоящих доходов-Прочие 4156-4156 5172-5172 1016 13,83 470,37
6.Итого обязательства 6061 6277 216 0 100
7.Чистые активы -429 -683 254
8.Уставной капитал 9 9 0
9. Превышение чистых активов над уставным капиталом -438 -692 254
Выводы: 1. Чистые активы меньше уставного капитала на 692 тыс.руб
2. К концу периода произошло снижение чистых активов на 254 тыс.руб.
3.Чистый оборотный капитал на начало периода составил= –2766, на конец= -3674, т.е. отрицательный итог и еще более снижается на конец периода.
Таким образом состояние на предприятии можно считать как Кризисное финансовое состояние,
при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности
2.2. Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования
Задание 5
Выполнить анализ обеспеченности запасов источниками их формирования.
Таблица 6
Анализ обеспеченности запасов источниками (тыс.руб.)
Показатели На начало года На конец года Изменения
1. Реальный собственный капитал(чистые активы) -429 -683 254
2. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность 4415 4378 -37
3. Наличие собственных оборотных средств -4844 -5016
4. Долгосрочные пассивы 1905 1105 -108
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов -2939 -3911 972
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства - -
7. Общая величина основных источников формирования запасов -2939 -3911 972
8. Обща величина запасов 273 384
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств -5117 -5400 283
10. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов -3212 -4295 1083
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов -3212 -4295 1083
12. Номер типа финансовой ситуации 4 4 Кризис
4. Кризисное финансовое состояние,
при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт
<0;
Фо<0;
т.е. S=
{0,0,0}.
Коэффициенты финансовой устойчивости
Показатель Расчет Норма За отчетный период За аналогичный период предыд.года Изменения за период
К-т обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами =Ск-ВОА–ДДЗ
запасы 0,6-0,8 -99,23 -96,88 2,35
К-т финансовой устойчивости = Ск+ДО
итого активы ³0,5-0,8 0,072 0,254 -0,182
К-т финансовой зависимости = ДО + КО
итого активы £0,5 1,068 1,044 0,024
К-т обеспеченности оборотных активов собственными средствами = Ск- ВОА
ОА £0,1 -3,38 -3,485 -0,105
Выводы: К-т обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами равен –96,88, что говорит о том, что на предприятии катастрофически не хватает собственного капитала и оборотных средств. К-т финансовой устойчивости на предприятии в 2 раза ниже нормативного значения, т.е. неустойчивое финансовое состояние. К-т финансовой зависимости в два раза превышает должное значение, но на конец периода произошло снижение этого показателя на 0,024. К-т обеспеченности оборотных активов собственными средствами ниже нормы в 35 раз.
Задание 6
Анализ платежеспособности и ликвидности
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А-1). Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.
А-2). Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы (-) иммобилизация.
А-3). Медленно реализуемые активы - Запасы и затраты, (-) сч. 31 (-) НДС (+) расчёты с учредителями (+) долгосрочные финансовые вложения (за исключением вкладов в УК).
А-4). Трудно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П-1). Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность и ссуды непогашенные в срок.
П-2). Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства.
П-3). Долгосрочные пассивы - Долгосрочные кредиты и займы.
П-4). Постоянные пассивы - 1 раздел "Источники собственных средств" пассива баланса (+) стр. 640, 650, 660 (-) сч. 31 (-) сч. 19 (-) иммобилизация.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А-1 > П-1
А-2 > П-2
А-3 > П-3
А-4 < П-4
Анализ ликвидности баланса
Статья актива На начало года На конец года Статья пассива На начало года На конец года Платежный недостаток (-),излишек (+)
На начало года На конец года
А1
426 382 П1
4156 5172 -3730 -4790
А2
741 783 П2
0 0 741 783
А3
223 333 П3
1905 1105 -1682 -772
А4
4415 4378 П4
-256 -401 4671 4779
Баланс 5805 5876 Баланс 5805 5876 - -
Вывод: Из этих данных получаем А1<П1, А2>П2, А3<П3, А4>П4, т.е. ликвидность баланса отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).
Текущая ликвидность на конец периода = (А1+А2)-(П1+П2)=-4007, она отрицательная.
Коэффициенты ликвидности:
Показатель Расчет Норма За отчетный период За аналогичный период предыд.года Изменения за период
К-т абсолютной ликвидности = ДС + КФВ
КО ³0,2¸0,7 0,074 0,103 -0,029
К-т промежуточной ликвидности стр.240+250+260+270
стр.610+620+630+660 ³0,7 0,225 0,281 -0,056
К-т текущей ликвидности (покрытия) стр.290-244-252
стр. 610+620+630+660 ³2 0,29 0,269 -0,044
К-т общей платежеспособности стр.300
стр.450+590+690-640 ³2 0,936 0,958 0,022
1. К-т абсолютной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 1 кв 2003 года составил 0,074, при его значении на начало пер-да 0,103. Это значит, что только 6% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель практически в 3 раза ниже нормативного, что может вызывать недоверие к данной организации со стороны поставщиков (сумма задолженности поставщикам составляет 87% от общей суммы кредиторской задолженности).
2. К-т промежуточной ликвидности
Значение промежуточного коэффициента покрытия с 0,281 на начало периода уменьшилось до 0,225 на конец периода и стало ниже нормативного значения на 0,775. To есть за счёт дебиторской задолженности, в случае её выплаты, предприятие сможет погасить 15% кредиторской задолженности. Но в целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства. То есть практически соотношение можно считать на конец периода не удовлетворительным, и в действительности может ещё более ухудшиться вследствие зависимости от таких факторов, как: скорости платёжного документооборота банков; сроков дебиторской задолженности; платежеспособности дебиторов.
3. К-т текущей ликвидности (покрытия)
Общий текущий коэффициент покрытия L4 увеличился за отчетный период на 0,021 и составил на конец периода 0,29 (при норме >2). Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую задолженность на 100% и у него останется после данного погашения задолженности для продолжения деятельности 12% от суммы оборотных активов.
4. К-т общей платежеспособности
Таким образом все показатели предприятия находятся на уровне ниже нормы, кроме того при этом наблюдается их незначительное снижение. В целом вывод о платежеспособности можно сделать по общему коэффициенту платежеспособности. Его значение на конец года составляло 0,936. У предприятия налицо проблемы с платежеспособностью.
IV. Анализ показателей рентабельности капитала предприятия, прибыльности продукции
Задание 8
Выполнить анализ рентабельности предприятия:
Показатель За отчетный период За аналогичный период предыд.года Изменения за период
Рентабельность продаж -0,049 -0,04 -0,009
Рентабельность чистых активов -0,025 -0,001 -0,024
Рентабельность внеоборотных активов -0,033 -0,001 -0,032
Рентабельность оборотных активов-0,097 -0,004 -0,093
Рентабельность чистых активов0,212 0,014 -0,198
1. Рентабельность продаж
-За отчетный период = чистая прибыль
= -145
выручка 2967
-За аналогичный период
предыдущего года = чистая прибыль
= -6 -
выручка 1633
На основе расчётов можно сделать следующие выводы.
Показатель Рентабельность продаж за отчетный период снизился с –0,049 до –0,04, то есть на 22%
Как видно из выше сказанного, все показатели рентабельности продукции очень низкие. Вследствие получения убытков показатели рентабельности продукции существенно снизились.
2. Рентабельность капитала предприятия
-За отчетный период = чистая прибыль
= -145
Итого пассивы 5876
-За аналогичный период
предыдущего года = чистая прибыль
= -6 -
итого пассивы 5805
3. Рентабельность внеоборотных активов
-За отчетный период = чистая прибыль
= -145
внеоборотные активы 4378
-За аналогичный период
предыдущего года = чистая прибыль
= -6 -
внеоборотные активы 4415
4. Рентабельность оборотных активов
-За отчетный период = чистая прибыль
= -145
оборотные активы 1498
-За аналогичный период
предыдущего года = чистая прибыль
= -6 -
оборотные активы 1390
5. рентабельность чистых активов
-За отчетный период = чистая прибыль
= -145
чистые активы -683
-За аналогичный период
предыдущего года = чистая прибыль
= -6 -
чистые активы -429
Вывод: Все показатели рентабельности предприятия отрицательные и значительно снизились за отчетный период, что говорит о предприятии как нерентабельном и находящимся в кризисе.
V. Анализ показателей деловой активности предприятия
Задание 9
Выполнить анализ показателей деловой активности предприятия:
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала
= Выручка
=0,51
итого активы
2. Коэффициент оборачиваемости чистых активов
= Выручка
= -5,34
чистые активы
3. Коэффициент оборачиваемости производственных запасов
= Выручка
= 58,75
производственные запасы
4. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции=0
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
= Выручка
= 3,89
дебиторская задолженность
6. Средний срок оборота дебиторской задолженности
90/3,89= 23 дня
7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
= Выручка
= 0,019
кредиторская задолженность
8. Средний срок оборота кредиторской задолженности
90/0,019= 4737 дней
9. Коэффициент оборота текущих активов
= Выручка
= 2,055
оборотные активы
10. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов
= Выручка
= 0,675
внеоборотные активы
Итоговые выводы:
Кризисное финансовое состояние организации, практически неплатежеспособна, финансово неустойчива, убыточна, находятся на грани банкротства.
В целом на основе проведенного анализа, были сделаны выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных, прежде всего, с текущим оперативным управлением финансами. Управлению финансами на предприятии отводится, слишком, малая роль. Это связано с тем, что предприятие существует, сравнительно недавно, формы внутрифирменных отчетов еще не отработаны. По существу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы и руководителя предприятия. Поэтому необходимо организовать службу управления финансами и провести ряд мероприятий по улучшению финансового состояния.
Основные проблемы финансовой устойчивости и независимости связаны со структурой финансовых ресурсов. За анализируемый период произошло снижение собственного капитала, данное снижение считалось бы оправданным и связанным с изменением структуры активов, если бы у предприятия не было следующих проблем с финансовой устойчивостью:
Увеличение капитала происходило практически только за счет кредиторской задолженности.
На протяжении отчетного года испытывало недостаток собственных средств в обороте.
Список литературы
1. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа» - М.: ИНФРА- М, 2001
2. Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия М-2000
3. Экономический Анализ:учебник для вузов/под ред.Гиляровской
|
