Реферат: Деятельность центрального банка России и макро экономическая ситуация в текущем году

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ»

Кафедра экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине экономическая теория

«Деятельность Центрального Банка Российской Федерации и макроэкономическая ситуация в текущем году»

Выполнила:

Студентка группы №09320

Монгуш Агулия Маадыровна

Научный руководитель:

Ст. преподаватель

Филатова Н.Г.

Новосибирск 2010 г.

Содержание

Введение………………………………………………………………………3стр

1Деятельность Центрального Банка Российской Федерации…………......5стр

1.1.Сущность государственного регулирования банковской деятельности……………………………………………..…………………..9стр

1.2.Методы регулирования банковской деятельности…………………..17стр

1.3.Организационно – экономические основы регулирования банковской деятельности …………………………………………………………….....21стр

2.Макроэкономическая ситуация в текущем году……………………….27стр

2.1.Макроэкономическая статистика 2010г ……………………………...27стр

2.2.Экономическое развитие в России……………………………………30стр

Введение.

Банки прочно вошли в нашу жизнь. Они обеспечивают жизнедеятель­ность экономики, оставаясь при этом не на виду у широких масс. Однако это не повод забывать об их проблемах и потребностях, которые нужно решать и обеспечивать. Только таким путем можно создать благоприятные условия для развития и деятельности банковской системы - необходимого компонента для эффективной деятельности рыночных механизмов.

Центральный Банк Российской Федерации является мощнейшим центром кредитной системы нашей страны. Первичная обязанность его в рыночной экономике – защищать стоимость и покупную способность денег и создать нормальные условия функционирования финансовых рынков. Его роль очень велика и в условиях нынешней экономики. Достаточно сказать, что Банк России является регулирующим центром в вопросах налично-денежного оборота, список его функций и задач огромен, однако наиболее важными задачами среди всех прочих является обеспечение устойчивости национальной валюты, снижение темпов инфляции, а также разработка единой государственной денежно-кредитной политики.

В настоящее время деятельность Центрального банка РФ приобретает огромное значение, поскольку от его эффективного функционирования и правильно выбранных методов, посредством которых он осуществляет свою деятельность, зависит стабильность и дальнейший рост экономического потенциала страны, отдельных секторов экономики, а также укрепление позиций на международном рынке.

Теоретическая значимость темы, заключается в том, что именно от банковской системы, ее государственного регулирования, а в частности от денежно- кредитной политики Центробанка зависит экономика страны. Это составная часть единой государственной экономической политики, проявляющаяся в воздействии на количество денег в обращении с целью достижения стабильности цен, обеспечения максимально возможной занятости населения, а также роста реального объема производства.

Актуальность темы включает в себя, то, что от эффективного проведения банковских операций, от роста надежности, прозрачности банков страны, банковской деятельности зависит экономика всей страны.

Цель данной работы: рассмотреть сущность, методы и принципы регулирования деятельности Центрального Банка Российской Федерации, а так же рассмотрение макроэкономической ситуации в текущем году.

Объект курсовой работы: Центральный банк Российской Федерации. 1.Деятельность Центрального банка Российской Федерации.

Деятельность Центрального банка любой страны, в том числе и Банка России, направлена на решение триединой задачи: обеспечение стабильности покупательной способности и валютного курса национальной денежной единицы, стабильности и ликвидности банковской системы, эффективности и надёжности платёжной системы. Отметим, что, согласно ст.3 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», получение прибыли не является целью деятельности Банка России.

Итак, мы определили три основные цели деятельности Банка России, для достижения которых он выполняет следующие функции:

1) во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;

2) монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение. Банкноты и монеты являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами (ст. 30);

3) управляет золотовалютными резервами Банка России;

4) является кредитором последней инстанции для всех кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;

5) устанавливает правила осуществления расчётов в РФ (наличные и безналичные);

6) устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

7) осуществляет государственную регистрацию, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;

8) регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

9) осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций, необходимых для выполнения своих основных задач;

10) осуществляет надзор за деятельностью всех банков;

11) осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты;

12) определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;

13) организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации;

14) принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

15) проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений;

16) публикует соответствующие материалы и статистические данные, а также выполняет иные функции в соответствии с федеральными законами.

17) устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;

Итак, самой главной функцией Центрального банка РФ является разработка и осуществление единой государственной денежно-кредитной политики, проект основных направлений которой Банк России должен представить к рассмотрению Государственной Думе не позднее 26 августа и не позднее 1 декабря – основные направления единой государственной денежно-кредитной политики предстоящего года.

Простое перечисление функций, выполняемых банком России в соответствии с требованиями банковского законодательства, показывает, насколько обширен круг его прав и обязанностей. Для осуществления своих функций Банк России имеет право запрашивать и получать у банков необходимую информацию об их деятельности, требовать разъяснений по полученной информации.

Банк России:

 регистрирует коммерческие банки в Книге государственной регистрации кредитных организаций;

 выдает банкам лицензии на осуществление банковских операций и отзывает их;

 предъявляет квалифицированные требования к руководителям исполнительных органов, а также к главным бухгалтерам коммерческих банков;

 запрашивает информацию о финансовом положении и деловой репутации участников (акционеров) банка в случае приобретения ими более 20% долей (акций) кредитной организации;

 имеет право отказать в согласии на совершение сделки купли-продажи более 20% долей (акций) банка при установлении неудовлетворительного финансового положения приобретателей долей (акций).

Наряду с большими полномочиями для Центрального банка РФ существует ряд законодательно определенных запретов. Так, Банк России не имеет права, за исключением особо оговоренных случаев:

 осуществлять банковские операции с юридическими лицами, не имеющими лицензии на проведение банковских операций, и физическими лицами;

 приобретать доли (акции) кредитных организаций;

 осуществлять операции с недвижимостью, за исключением случаев, связанных с обеспечением деятельности Банка России, его предприятий, учреждений и организаций;

 заниматься торговой и производственной деятельностью;

 пролонгировать предоставленные кредиты.

Деятельность Центрального банка РФ позволяет проводить реструктуризацию банковской системы таким образом, чтобы максимально сохранить потенциал российской банковской системы, повысить ее надежность, устойчивость, способность эффективно обслуживать потребности экономики.

1.1. Сущность государственного регулирования банковской деятельности

Важно отметить, что учение о банковской системе государственном регулировании банковской деятельности – наука относительно молодая.

В большинстве западных стран процессы формирования банковской системы завершились только в XIX веке, а в ряде стран – лишь в начале XX века. Серьезные научные изыскания были редкостью. И, разумеется, это не могло не отразиться на эффективности управления банковской системы.

Финансовые кризисы, особенно заметные в первой половине XX века, довольно часто напоминают о себе и в последнее время. Их особенность состоит в том, что они перестают носить локальный характер. В современном мире, когда национальные экономики отдельных стран тесно взаимосвязаны и процессы глобализации достаточно развиты, финансовые кризисы в некоторых странах начинают приобретать международный характер: возникнув в одном регионе, перешагивая национальные границы, они превращаются в планетарную проблему.

Не является исключением и Россия, где под влиянием распада прежних экономических отношений, разрыва хозяйственных связей между экономическими субъектами, существенного спада объемов производства и инвестиций, усиления политической нестабильности в 90- х годах положение в денежной сфере было особенно сложным; недостаточно отрегулированным оно остается и сегодня.

В стране пока сохраняется заметная инфляция, деятельность коммерческих банков зачастую не отвечает международным стандартам, а это требует от главного банка страны дополнительных усилий, как в сфере регулирования денежного обращения, так и в области надзора за деятельностью национальных денежно – кредитных институтов.

От доверия, которое испытывают экономические субъекты к национальному эмиссионному центру, во многом зависят инвестиционная и хозяйственная активность, устойчивость экономического развития и стабильность денежной единицы. Уровень доверия к центральному банку – это барометр деловой активности в стране, показатель эффективности денежно – кредитных и в целом экономических отношений в обществе.

Государственное регулирование банковской деятельности в рыночной экономике осуществляется, прежде всего, в рамках самой банковской системы и находит свое выражение в воздействии на коммерческие банки Центробанка. Оно необходимо для осуществления законодательно определённых задач общественного воспроизводства.

В банковской системе России ЦБ РФ (ЦБР) определён как главный банк страны и кредитор последней инстанции. Он находится в государственной собственности и служит основным субъектом госрегулирования функционирования коммерческих банков. Центральный банк призван приводить их деятельность в соответствие с общей экономической стратегией, и выступает ключевым агентом государственной денежно-кредитной политики.

Вопрос о сущности Центрального банка не так прост, как кажется на первый взгляд. Банки подобного типа занимаются самыми разнообразными видами деятельности. Они не только проводят традиционные для банков операции по кредитованию, организации расчетов в наличной и безналичной формах, хранят денежные средства клиентов, эмитируют платежные средства, но и управляют золотовалютными резервами страны, анализируют и прогнозируют состояние национальной экономики, выполняют надзорную и контрольные функции.

ЦБР, как и Центробанк любой страны, решает задачу контроля объёма и структуры денежной массы в обращении. Важно, иметь ввиду, что в рыночной экономике эмиссия денег осуществляется преимущественно в процессе Депозитно-ссудных операций коммерческих банков, которые в отличие от Центробанка суть функционирующие кредитные учреждения, непосредственно связанные со сферами производства и обращения. Именно через влияние на эти учреждения, в частности на динамику их депозитов, на их активные, прежде всего ссудные, операции Центробанк оказывается в состоянии регулировать макроэкономические процессы.

Одна из ключевых задач ЦБР по управлению денежно-кредитными отношениями - обеспечение надежности и поддержание стабильности банковской системы, позволяющие избежать разрушительных для экономики банкротств банков.

Работая в сфере экономических отношений на макро – и микроуровнях, центральные банки занимаются вопросами материально – технического обеспечения и эксплуатации, вверенных им объектов и оборудования, располагают собственными технологическими центрами и информационными системами, собирают и обрабатывают соответствующую информацию. Сочетание экономических, организационных и материально – технических операций в известной степени формулирует сущность центрального банка, делает его «многоликим институтов».

Надёжность и стабильность банковской системы необходима последующим причинам:

- без них вообще невозможно выполнение ЦБР своих задач;

- коммерческие банки играют существенную роль в процессе общественного производства, и от их стабильности зависит развитие экономики;

- деятельность коммерческих банков характеризуется повышенной финансовой уязвимостью из-за высокого удельного веса в их пассивных привлеченных средств, в том числе централизованных банковских кредитов.

Рассматриваемая задача ЦБР достигается в процессе решения таких двух конкретных проблем, как регулирование рынка кредитных ресурсов и защита вкладчиков коммерческих банков от финансовых потерь, весьма вероятных, пока банки эти ещё весьма слабы.

Воздействие Центробанка на деятельность коммерческих банков осуществляется по следующим основным направлениям:

1. Создание общих законодательных, исполнительных, судебных условий, позволяющим коммерческим банкам реализовать свои экономические интересы.

2. Проведение мер денежно-кредитного регулирования, оказывающих влияние на объём и структуру денежной массы в обращении через изменение размеров ресурсов коммерческих банков, которые могут быть использованы для кредитных вложений в экономику.

3. Установление экономических нормативов и надзор за их соблюдением с целью обеспечение ликвидности банковских балансов.

Воздействие Центробанка на деятельность коммерческих банков может осуществляться методами, носящими как сугубо экономический (т.е. косвенный), так и экономико-административный (прямой).

Кредитное регулирование, далее, включает совокупность методов, выбор которых зависит от объекта и цели регулирования, а также от степени зрелости рыночных отношений. В процессе воздействия на работу коммерческих банков объектом регулирования ЦБР становятся определенные макроэкономические характеристики использования кредита, позволяющие, с одной стороны, влиять на экономику в целом, а с другой, - обеспечивать ликвидность банковской системы.

Для того, чтобы ответить на вопрос, в чем состоит сущность центрального банка, необходимо, во – первых, определить, что наряду с его общими признаками является его спецификой, во – вторых, что составляет основу его деятельности, в – третьих, какова структура центрального банка. Только ответив на эти три вопроса, мы можно выяснить и дать определение сущности центрального банка.

Прежде всего, центральные банки относятся преимущественно к сфере экономических отношений. По­этому центральный банк можно охарактеризовать как эко­номический институт.

В арсенале центрального банка преимущественно эко­номические методы регулирования, его денежно-кредитная политика основана на использовании денег, кредита, процента, валютного курса как инструментов стимулирования экономического развития. Функционируя в сфере товар­но-денежных отношений, центральный банк оказывается зависимым от степени их развития, их свертывание неиз­бежно приводит к упразднению банка. Вместе с тем нельзя не признать, что это не может составлять его сущность, ведь экономическими видами деятельности заняты и другие эко­номические субъекты. Наша задача при раскрытии сущно­сти состоит в ином — не в показе всеобщего, свойственного для множества явлений, а в раскрытии особенного, специ­фики деятельности, отличающей центральный банк от дру­гих институтов.

В перечне выполняемых центральным банком опера­ций заметно и другое немаловажное свойство: в большин­стве своем все они связаны с обменом. Поэтому на полном основании центральный банк можно назвать институтом обмена, обслуживающим переход материальных благ от одного экономического субъекта к другому. Нельзя, однако, утверждать, что в данной сфере экономических отношений функционирует только центральный банк. Наряду с ним в фазе обмена функционируют и другие орга­низации, в том числе торговые и посреднические.

Деятельность центрального банка в сфере обмена про­дуктов и услуг, следовательно, не может быть отнесена к специфическим видам деятельности. Характеристика центрального банка как института обмена выражает важ­ную сторону его деятельности, где, тем не менее, проявляет­ся не его специфика, а одна из сторон, свойственная дея­тельности и других экономических субъектов.

В определенном смысле центральный банк — это тор­говый институт. Аккумулируя на своих счетах денежные средства клиентов (коммерческих банков), центральные банки осуществляют их перераспределение на возвратной основе, кредитуя временные потребности тех банков, кото­рые нуждаются во временной денежной помощи в форме рефинансирования.

В равной степени это относится и к характеристике центрального банка как общенационального учреждения. Важно отметить, что деятельность центрального банка проявляется преимущественно на макроуровне экономических отношений. Обеспечивая рациональную организацию денежного обращения, безынфляционное развитие, он создает условия для сохранения цен­ности денег и тем самым для социального развития всего общества и отдельных его граждан.

Вместе с тем как юридическое лицо центральный банк осуществляет отдельные операции с конкретными другими экономическими субъектами. Микроуровень экономи­ческих отношений здесь проявляется в полной мере, однако центральный банк, в отличие от других банков, работает не на себя, а на экономику в целом. Это и дает нам право охарактеризовать его деятельность как деятельность наци­онального института. Недаром в отдельных странах его называют национальным банком (например, Австрийский национальный банк), банком соответствующей страны (например, Банк Англии, Банк России, Банк Франции), госу­дарственным банком (например, ранее — Государственный банк СССР), подчеркивая тем самым общенациональный характер его деятельности.

При всей важности данного свойства центрального банка (и здесь подчеркивающего своим названием привя­занность его политики к политике центра, федерации, страны и нации в целом) оно не выступает, однако, тем качеством, которое присуще исключительно его деятель­ности. Известно, что практически во всех странах функцио­нируют различного рода учреждения, проводящие поли­тику государства в целом (например, различного рода инвестиционные и пенсионные фонды). Имеются также банки, именуемые государственными кредитными учреж­дениями, первостепенной задачей которых является под­держка интересов государства в целом, а не отдельного юри­дического лица. Отдельные банки могут и не иметь в своем названии статуса государственного банка (например, банки реконструкции и развития), но так или иначе они осущест­вляют политику государства в целом и его отдельных реги­онов и отраслей (в последнем случае, например, банки, под­держивающие развитие сельского хозяйства).

В отличие от данных банков, выступающих как дело­вые государственные учреждения, деятельность централь­ного банка не носит коммерческого характера. Цент­ральный банк представляет собой некоммерческую организацию. Согласно другой точке зрения, центральный банк отно­сится к числу коммерческих организаций, занимающихся предпринимательской деятельностью и получающих от нее доход [13, с. 32].

Конечно, деятельность центрального банка разверты­вается в сфере экономических отношений. И как всякое экономическое учреждение он предоставляет экономи­ческим субъектам свои продукты и услуги и так же, как и коммерческие банки, получает за них определенную плату, компенсирующую его затраты. В этой части такая деятельность может рассматриваться как разновидность предпринимательской. Однако в отличие от коммерческих организаций получение прибыли не служит основополага­ющим мотивом, целью деятельности центрального банка.

«Предпринимательской» деятельность центрального банка является и в том смысле, что он, функционируя как субъект экономических отношений, непременно что-то предпринимает, делает и поэтому считается предприятием. Вместе с тем центральный банк, безусловно, нельзя назвать предприятием в общепринятом значении этого понятия, отображающего деятельность промышленного, сельскохо­зяйственного, строительного предприятия, производящего материальный продукт, либо торгового, осуществляющего обмен продуктами товаропроизводителей.

С другой стороны, центральный банк производит про­дукт (в этом смысле, как отмечалось, он — предприятие), конечно же, он «торгует» деньгами (и в этом смысле он — предприятие). Но деятельность центрального банка — это особый вид деятельности.

Определение центрального банка как предприятия вряд ли приближает нас к раскрытию его сути, ибо в экономи­ческом пространстве функционирует множество самых разнообразных предприятий, все они что-то производят; в факте такого рода «предпринимательской» деятельности мы вряд ли сможем заметить такое свойство, которое при­суще исключительно центральному банку и не проявляется в других экономических субъектах. Дело не в том, что опре­деленный экономический субъект обязательно действует, предпринимает, а что при этом он производит.

Сущность центрального банка – не в придании ему титула « предприятия» как одного из множества других экономических субъектов, а в специфике того, что он производит. Продукт центрального банка является результатом его деятельности, результатом, во-первых, коллективного труда персонала банка как целого, а не отдельного его служащего. Результат этой деятельности, во-вторых, отображает раз­нообразие направлений функционирования центрального банка. При этом важно иметь в виду, что при раскрытии сущ­ности центрального банка необходимо рассматривать его деятельность на макроуровне, по отношению к экономике в целом. Известно, что отдельные его операции могут вообще в определенный период времени им не проводиться, однако от этого он не перестает быть банком. Раскрытие сущности банка требует анализа совокупности банковских операций, осуществляемых на протяжении длительного истори­ческого развития. Центральный банк — особое, другое экономическое образование, которое выполняет иные задачи, отли­чающие его от коммерческих банков. Конечно, деятельности центрального банка присущи свои особенности. Отрицать это было бы бессмысленно. Вместе с тем его деятельность, обладая бесспорными особенностями, тем не менее, основана на банковском деле, деятельности банков как таковых. Центральный банк — это особый вид банка, а не отдельная новая конструкция, имеющая обособленную сущность.

Как любой коммерческий банк центральный банк выполняет ряд основополагающих операций, конституирующих суть банка как такового. С позиции общей теории банк на протяжении длительного исторического развития становился таковым вследствие закрепления за ним денежно -кредитных операций, составляющих основу его экономического оборота. Так же как и любой банк, он может осу­ществлять кредитование, производить расчеты, принимать к хранение денежные средства других экономических объектов, эмитировать платежные средства. Основа деятельности банка как такового заключена в выполнении именно этих денежно-кредитных операций. Эти виды дея­тельности являются главными. Известно, что соотношение, структура операций в общем балансе банков может быть различной. Банк, к примеру, на определенном этапе может не принимать вклады физических лиц или не открывать своим сотрудникам счета в своих подразделениях, свести к минимуму выдачу новых кредитов, от этого, однако, он не перестает быть банком. Здесь важен общий итог: в балансе банка денежно-кредит­ные операции составляют основу его хозяйственного обо­рота.

1 .2. Методы регулирования банковской деятельности

Воздействие Центробанка на деятельность коммерческих банков может осуществляться методами, носящими как сугубо экономический (т.е. косвенный), так и экономико-административный (прямой).

Кредитное регулирование, включает совокупность методов, выбор которых зависит от объекта и цели регулирования, а также от степени зрелости рыночных отношений. В процессе воздействия на работу коммерческих банков объектом регулирования Центробанка становятся определенные макроэкономические характеристики использования кредита, позволяющие, с одной стороны, влиять на экономику в целом, а с другой, - обеспечивать ликвидность банковской системы.

Помимо разбивки методов банковского регулирования на прямые и косвенные различают также общие и селективные способы осуществления денежно-кредитной политики центральных банков. Общие методы, являясь преимущественно косвенными, касаются кредитного рынка в целом. Селективные направлены на конкретные виды кредита. Их назначение связано с расширением частных задач (скажем, ограничение выдачи некоторым банкам ссуд или выдачи отдельных видов последних).

Селективные методы относятся к прямым способам регулирования деятельности коммерческих банков, а основное внимание при рассмотрении указанного выше второго направления экономического воздействия Центробанка имеет смысл уделить общим методам. Наиболее популярные из них, применяемые в зарубежной банковской практике:

­учетная (дисконтная) политика;

­операции на открытом рынке;

­изменение норм обязательных резервов банков.

Эти методы используются и в практике деятельности ЦБР. Различаются методы и инструменты денежно-кредитной политики.

Методы денежно-кредитной политики - это способы воздействия на ориен­тиры денежно-кредитной политики, осуществляемые посредством применения определенных инструментов денежно-кредитной политики.

Методы денежно-кредитной политики подразделяются на административ­ные и экономические. К административным методам денежно-кредитной полити­ки относятся:

- лимитирование уровня процентных ставок по кредитам;

- ограничение объема кредитов, выдаваемых кредитным организациям;

- селективная кредитная политика, реализуемая посредством:

а) установления количественных параметров на кредиты, направляемые в приоритетные отрасли экономики;

б) создания специализированных кредитных организаций, осуществляющих кредитование приоритетных отраслей по более низким процентным ставкам;

- портфельные ограничения, предполагающие вменение кредитным органи­зациям в обязанность приобретение государственных ценных бумаг;

- валютные ограничения, включающие:

а) продажу части валютной выручки центральному банку по официальному курсу;

б) лицензирование продажи иностранной валюты импортерам;

в) ограничение операций кредитных организаций по купле-продаже валюты на внутреннем рынке и др.

К экономическим методам денежно-кредитной политики Банка России

от­носятся:

-нормативные методы, осуществляемые путем использования таких инст­рументов, как:

а) отчисления в фонд обязательных резервов;

б) коэффициенты и нормативы, устанавливаемые для кредитных организаций;

- корректирующие методы, осуществляемые путем использования следую­щих инструментов денежно-кредитной политики:

а) процентные ставки:

б) операции на открытом рынке:

в) валютные интервенции и др.

Применяемые Банком России инструменты денежно-кредитной политики имеют критерии эффективности. К числу таких критериев относятся:

- гибкость, т.е. возможность маневра в процессе применения данного инст­румента;

- возвратность, т.е. возможность проведения обратной операции;

- скорость;

- соответствие получаемых результатов поставленным целям.

Инструменты денежно-кредитной политики - это тесно связанные с целе­выми ориентирами денежно-кредитной политики показатели, находящиеся в сфе­ре воздействия Банка России как органа денежно-кредитного регулирования, ве­личина которых может быть достаточно быстро скорректирована.

Использование инструментов денежно-кредитной политики, их результа­тивность отражает направленность деятельности государства на экономическую ситуацию в стране. К сожалению, эффективность денежно-кредитной политики не всегда находится в зависимости от применяемых инструментов. Например, снижение ставки рефинансирования в настоящее время не способствует сниже­нию ставок по кредитам. Поэтому можно прийти к выводу, что денежно-кредитная политика лишь косвенно оказывает влияние на социально-экономи­ческое положение страны. Тем не менее, для достижения определенных целей экономической политики Центральный банк Российской Федерации применяет те инструменты денежно-кредитного регулирования, которые будут более способст­вовать созданию благоприятной ситуации.

В настоящее время Центральный банк Российской Федерации применяет три основных инструмента денежно-кредитной политики: курсовую политику, ограничения с помощью операций на открытом рынке денежного предложения, установление краткосрочных процентных ставок по операциям Банка России. Со­гласно федеральному закону «О Центральном Банке ...» [2, ст. 35] инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

1) процентные ставки по операциям Банка России;

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России

ре­зервные требования);

1) операции на открытом рынке;

2) рефинансирование кредитных организаций;

3) валютные интервенции;

4) установление ориентиров роста денежной массы;

5) прямые количественные ограничения;

6) эмиссия облигаций от своего имени.

1. 3. Организационно ­ экономические основы регулирования банковской деятельности

Основу регулирования банковской деятельности составляют инструменты денежной политики: процентные ставки, операции на открытом рынке, установление нормы обязательного резерва для коммерческих банков, валютная политика, прямые количественные ограничения для кредитных организаций, установление ориентиров роста денежной массы.

Процентные – ставки Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить про­центную политику без фиксации процентной ставки [7, ст. 37]. Процентные став­ки Банка России представляют собой минимальные ставки, по которым Банк Рос­сии осуществляет свои операции. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки.

Повышая или понижая процентные ставки, Центральный банк оказывает воздействие на возможности коммерческих банков и их клиентов в получении кредита, что в свою очередь влияет на экономический рост, денежную массу, уро­вень рыночного процента, отражается на состоянии платежного баланса и валют­ного курса. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиле­ния инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям ком­мерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удоро­жание кредита, и наоборот. Вместе с тем для повышения влияния денежно-кредитной политики в обеспечении развития экономики требуется расширение роли банковского кредита в удовлетворении спроса на деньги, что позволит при­дать процентным ставкам более значимые функции в регулировании экономиче­ской деятельности.

Регулирование процентных ставок по собственным операциям Банка России является одним из важных инструментов денежно-кредитной политики, способ­ствующих достижению ее основной цели. В условиях меняющейся внешнеэконо­мической конъюнктуры важной задачей процентной политики будет сглаживание дисбаланса между процентными ставками по активам, номинированным в нацио­нальной и иностранной валютах, что должно предотвращать дополнительный приток или отток капитала при различных тенденциях в платежном балансе и удерживать стоимость кредитных ресурсов на доступном для реального сектора уровне.

В рамках реализации вариантов социально-экономического развития, характеризуемых возможностью роста свободной ликвидности, роль процентных ставок будет ограничена при сохраняющемся режиме управляемого плавающего курса рубля. В этих условиях изменение процентных станок по операциям Банка России должно содействовать, с одной стороны, стерилизации свободной ликвид­ности в необходимых объемах, а с другой стороны - ограничению роста рыноч­ных процентных ставок.

В ситуации заметного снижения уровня ликвидности и активного использо­вания инструментов рефинансирования роль процентных ставок при проведении денежно-кредитной политики может повыситься. В таких условиях потребуется поддержание процентных ставок на таком уровне, который, с одной стороны, способствовал бы предотвращению оттока капитала, а с другой стороны, не пре­пятствовал кредитованию реального сектора.

Банку России для реализации поставленной ранее задачи перехода в средне­срочной перспективе к системе управления, опирающейся преимущественно на процентные ставки, необходимо совместно с Правительством Российской Феде­рации проводить целенаправленную работу по формированию единого эф­фективно функционирующего внутреннего денежного рынка, операции на кото­ром будут одинаково доступны для широкого круга участников, по снижению транзакционных издержек и уровня рыночных рисков, развитию рыночной ин­фраструктуры. Решение этих задач является одной из ключевых предпосылок для изменения роли процентных ставок по операциям Банка России в части их воз­действия на рыночные процентные ставки.

В ситуации дальнейшего снижения инфляции, проведения сбалансиро­ванной денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, а также конкурент­ного развития системы финансового посредничества в условиях снижающихся рисков и роста информационной прозрачности заемщиков в ставка рефинансирования снизится до 7-7,5%. Ставка рефинансирования ЦБ РФ в 2010 году продолжит штурмовать минимумы, но не так агрессивно, как в нынешнем году - она достигнет 7-7,5%, а в случае скачка инфляции вновь может вырасти, считают опрошенные РИА Новости эксперты; они согласны, что кредиты для экономики также продолжат дешеветь, но разошлись во мнении, насколько существенным будет это удешевление.

От 2007 года и в период по 2010 года в основном используются принципы единой государственной денежно-кредитной политики, сформировавшиеся в последние годы.

Это связано с тем, что не ожидается значительных изменений в условиях ее проведения: сохранится весьма существенное влияние внешнеэкономических факторов конъюнктурного характера на динамику внутреннего спроса и общий уровень цен в экономике, продолжатся структурные реформы, останется устойчивым состояние бюджетной системы и будет использоваться механизм формирования Стабилизационного фонда Российской Федерации. Вместе с тем полная либерализация операций с капиталом способна повысить чувствительность экономики России к изменениям на международных финансовых рынках.

В то же время, по-видимому, сохранится дифференциация кредитных ставок по регионам, обусловленная различным уровнем развития региональных рынков банковских услуг и неодинаковым качеством их конкурентной среды [5, ст. 24].

Среди основных направлений денежно- кредитной политики Центрального Банка России на 2010 год можно выделить, что в настоящее время влияние процентных ставок по операциям Банка России на уровень процентных ставок в экономике является ограниченным. Стоимость денег в экономике формируется в условиях высокого уровня ликвидности, складывающегося вследствие больших объемов валютной выручки экспортеров и активных валютных интервенций Банка России. Повышение ставок по стерилизационным инструментам Банка России ограничивается в целях недопущения значительной разницы между этими ставками и процентными ставками на международных финансовых рынках, способной вызвать приток спекулятивного капитала в страну. Тем не менее, Банк России будет активизировать процентную политику по мере сокращения зависимости денежного предложения от состояния внутреннего валютного рынка.

В рамках системы управления ликвидностью банковского сектора будет расширяться доступ кредитных организаций к инструментам рефинансирования Банка России. Дальнейшая интеграция и эффективное функционирование внутреннего денежного рынка, операции на котором будут доступны для широкого круга участников, снижение транзакционных издержек и уровня рыночных рисков, развитие рыночной инфраструктуры будут способствовать эффективному перераспределению денежных средств и оптимизации структуры процентных ставок.

Банк России видит своей перспективной задачей переход к режиму инфляционного таргетирования. Постепенно в проведении денежно-кредитной политики расширяется применение элементов этого режима, наиболее важными из которых являются приоритет цели по снижению инфляции над другими целями, среднесрочный характер установления цели, ограничение присутствия Банка России на внутреннем валютном рынке, повышение роли процентной политики.

Ставка рефинансирования. По этой ставке Банк России кредитует коммер­ческие банки. Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики [2, ст. 36]. Ставка рефинансирования играет важную роль среди процентных ставок Банка России. Изменяемая в зависимости от экономиче­ской ситуации, ставка рефинансирования выполняет сигнальные функции, давая участникам денежного рынка информацию об оценке центральным банком сло­жившегося уровня инфляции и перспектив ее развития и тем самым оказывая влияние на инфляционные ожидания хозяйствующих субъектов. Однако задачей этой ставки не является оперативное влияние на изменение текущей ситуации на межбанковском рынке.

В соответствии действую­щим законодательством ставка рефинансирования, устанавливаемая Банком Рос­сии, используется при расчете штрафов и пеней, ставок налогов, а также налого­облагаемой базы по налогу на прибыль корпораций. Необоснованное изменение ставки рефинансирования может дать неправильные ориентиры кредитным орга­низациям в их процентной политике и привести к диспропорциям в налоговой сфере. Таблица 1. отражает изменение ставки рефинансирования в период с 2007- 2010 года.

2. Макроэкономическая ситуация в текущем году.

2.1.Макроэкономическая статистика.

Макроэкономическая статистика, опубликованная Росстатом, свидетельствует о том, рост промышленного производства в Российской Федерации в 1-ом полугодии 2010 г по сравнению этим же периодом прошлого года составил 10,2%. Реальные располагаемые доходы населения в РФ в июне 2010 г увеличились на 1,4%, а в первом полугодии выросли, по оценке, на 4,8% по сравнению с аналогичными периодами 2009 г. Оборот розничной торговли в России в 1-м полугодии 2010 г составил 7 трлн 535,3 млрд руб, что на 3,4% больше по сравнению с аналогичным периодом 2009 г. Инвестиции в основной капитал в России за январь-июнь 2010 г выросли на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом 2009 г – до 758,1 млрд руб. Цены производителей промышленной продукции в России за 1-е полугодие 2010 г повысились на 5,5%, а инфляция на потребительском рынке составила 4,4 %.

«Мы всегда полагали, что экономика достигла «дна» в январе /в более широком смысле, в первом квартале/ 2009 года, а затем началось ее устойчивое восстановление - показатели росли относительно уровней предыдущего месяца, отмечают аналитики ИА «Тройка Диалог». - Впрочем, динамика макроэкономических показателей относительно уровней годичной давности в течение некоторого времени оставалась негативной из-за эффекта высокой базы - в 2006-2008 году внутренний спрос был искусственно раздут за счет дешевых кредитов».

«Наше мнение подтверждают последние данные по динамике промышленного производства - в январе-мае 2010 года оно выросло более чем на 10% по отношению к показателю за пятый месяц 2009 года, - отмечают аналитики. - Кроме того мы, наконец, увидели позитивную динамику потребления и инвестиций относительно уровней годичной давности. В целом, несмотря на многочисленные и хорошо известные институциональные проблемы, макроэкономическая ситуация в России выглядит достаточно убедительно».

В свою очередь, аналитики ФК «Уралсиб», глядя на июньскую статистику, отмечают, что в и июне цены производителей существенно снизились /на 3,1% по сравнению с маем/, а промышленное производство сократилось /на 0,4% относительно мая/. «Правда, говорить о смене тренда преждевременно», - полагают в компании.

«В июне зафиксировано снижение цен производителей, что резко контрастирует с их повышением на 2,7%в последнем весеннем месяце, - говорят в ФК «Уралсиб». - Вместе с тем цены производителей выросли на 9,8% относительно уровня годичной давности».

Главный вклад в снижение цен производителей внес добывающий сектор, где цены снизились на 10% по сравнению с предыдущим месяцем. Однако в обрабатывающем секторе и секторе производства и распределения электроэнергии, газа и воды также отмечено некоторое снижение цен. Наиболее существенно упали цены на светлые нефтепродукты – 17,5% относительно предыдущего месяца, нефть – 12,5% и газовый конденсат – 7,2%. «Мы полагаем, что основной причиной падения цен на нефтепродукты стали сезонные факторы, но не исключаем затоваривание рынка этой продукцией в связи с высокими экспортными пошлинами в июне», - считают в ФК «Уралсиб». «По итогам года мы прогнозируем рост индекса цен производителей на 13,8 %, - заключают в компании. - Мы по-прежнему с осторожностью оцениваем инфляционный тренд и прогнозируем постепенное ускорение потребительской инфляции – с 5,8 % в июне /по сравнению с тем же месяцем 2009 г./до 7,5 % в декабре». Что касается промышленного производства, то в компании не видят оснований для изменения прогноза роста промышленного производства на 2010 г. и ожидают, что к концу года данный показатель составит 8,1 проц.

«В текущем году динамика макроэкономических показателей в России гораздо лучше, чем во многих других странах, - заключают в ФК «Тройка-диалог». - Экономический рост в России обеспечивают преимущественно расходы частного сектора - государственные расходы в 2010 году пока не увеличивались и предполагается, что по итогам года существенного увеличения тоже не будет. Недавнее решение правительства о внесении поправок в бюджет на текущий год /утвержденное Госдумой на минувшей неделе/ предусматривает увеличение государственных затрат более чем на 300 млрд. руб., однако оно почти не влияет на нашу оценку ситуации».

Сам факт, что в первой половине года российская экономика продемонстрировала отличные результаты без дополнительного государственного стимулирования, свидетельствует, что потребности в дополнительных госрасходах сейчас нет, как не было ее и раньше, считают в «Тройке». Более того, рост госрасходов в прежние годы был вреден, так как они лишь способствовали сохранению высокой инфляции и отнюдь не стимулировали экономический рост, в то время как в текущем году инфляция уже упала ниже уровня в 6 проц.

«После того как на фоне возникших финансовых трудностей российским властям пришлось ограничить свое вмешательство в экономику, она проявила достаточную гибкость и динамизм, - отмечают экономисты. - В текущем году она демонстрирует рост, обусловленный естественным, а не искусственным расширением внутреннего спроса. Следовательно, система, по-видимому, вполне способна находить некоторый разумный баланс различных экономических показателей, таких как обменный курс, соотношение инвестиций и ВВП, темпы роста потребления».

2.2.Экономическое развитие в России.

22.04.2010

Экономическое развитие России в 2009 г. происходило под влиянием мирового финансового кризиса и было неравномерным. Резкое ухудшение внешнеэкономической ситуации привело к значительному сокращению инвестиционной активности, спаду в промышленности и снижению потребительского спроса в первом полугодии. С января по март 2009 г. российский рубль подешевел относительно доллара США более чем на 20%. Снижение ВВП в первом полугодии к соответствующему периоду 2008 г. составило 10,4%.

К середине 2009 года экономический спад в России приостановился. С июня наблюдается помесячный рост ВВП, в результате чего снижение ВВП замедлилось до 7,9% в годовом исчислении. Спад ВВП связан, в значительной степени, с обвалом инвестиционного спроса: инвестиции в основной капитал сократились на 17%. Обвал инвестиций в I квартале составил 15,6%, во второй половине года спад продолжился при его постепенном замедлении и только к концу года динамика инвестиций стабилизировалась.

с В начале 2009 г. наблюдалось значительное снижение цен на нефть и большинство металлов. Вслед за снижением цен на сырье, многие предприятия низили свою активность, что отразилось на индексе промышленного производства, который в январе 2009 г. упал на 19,9% относительно декабря. В дальнейшем индекс продемонстрировал улучшение: в IV квартале промышленное производство сократилось лишь на 2,6% к соответствующему периоду 2008 г. против 11% в III квартале. Но, несмотря на позитивную тенденцию, снижение по итогам года составило 10,8%. Цены на нефть также немного выросли в IV квартале до 74 доллара за баррель. Тем не менее, среднегодовая цена была на 35% ниже, чем в 2008 году.

В меньшей степени, чем инвестиции и промышленное производство, кризис затронул потребительский рынок. По итогам 2009 г. снижение оборота розничной торговли составило 5,5% в рублевом выражении, объема платных услуг населению — 4,3%. Оборот розничной торговли демонстрировал положительную динамику в номинальном выражении и отрицательную в реальном. Увеличилась доля продовольственных товаров в его структуре. Доля неорганизованной торговли возросла до 21,4%. Все это являлось следствием общих кризисных явлений в стране: ростом инфляции, девальвацией рубля, спадом потребительского спроса, трудностями торговых сете

Негативная динамика реальных располагаемых денежных доходов населения, отмеченная в первых 3-х кварталах 2009 г., сменилась ростом в конце года. В результате увеличение доходов составило 1,9% в годовом исчислении. При этом реальная заработная плата снизилась на 2,8%.

На рынке труда в 2009 г. численность безработных возросла на 1,5 млн. человек и составила в среднем 8,4% экономически активного населения. Наибольший уровень безработицы отмечался в феврале и марте (9,4% и 9,2% соответственно). К середине года по мере восстановления экономики и активизации мер по поддержке занятости ситуация на рынке труда начала улучшаться.

По сравнению с 2008 г. рост потребительских цен в России существенно замедлился из-за падения спроса в условиях кризиса. По итогам 2009 г. инфляция составила 8,8% против 13,3% годом ранее.

В целом во втором полугодии 2009 по большинству макроэкономических показателей наблюдалась стабилизация, по некоторым — умеренный рост.

По предварительной оценке Минэкономразвития России, в январе 2010 г. ВВП увеличился к соответствующему периоду прошлого года на 5,2% (в январе 2009 г. спад составил 10,6%). По отношению к декабрю рост ВВП с исключением сезонного и календарного факторов сохранился и составил 0,3%. В феврале 2010 г. ВВП уменьшился по сравнению с январем на 0,9%.

По данным Росстата рост промышленного производства в феврале 2010 г. составил 1,9% относительно февраля 2009 г. и 4,8% относительно января 2010 г., за январь―февраль промышленность выросла на 5,8% относительно соответствующего периода 2009 г. Тем не менее, эти данные свидетельствуют о замедлении восстановления промышленности в феврале 2010 г.: 1,9% против 7,8% в январе и 2,7% в декабре. В целом, замедление восстановительного тренда связано с сохраняющимся низким инвестиционным и потребительским спросом. Хотя, ситуация с внутренним спросом будет постепенно улучшаться, в том числе, за счет высоких цен на нефть.

Оборот розничной торговли в реальном выражении в феврале вырос на 1,3% по отношению к февралю прошлого года и сократился на 3,5% относительно января этого года (за январь―февраль прослеживается рост 0,8% относительно соответствующего периода 2009 г.). В феврале самый интенсивный рост продаж зарегистрирован в пищевой и легкой промышленности. Можно констатировать, что низшую точку оборот розничной торговли прошел в сентябре 2009 г., после чего начался очень медленный подъем: с исключением сезонности в феврале рост составил всего 0,1% относительно января. Причины столь вялого восстановления розничной торговли кроются как в динамике показателей уровня жизни населения, так и в настроениях потребителей, формирующихся на фоне медленного и неустойчивого восстановления экономики после глубокого спада и роста безработицы в предыдущие месяцы.

Росстат фиксирует рост показателя реальных располагаемых доходов в феврале: 2,4% по отношению к февралю 2009 г. и 18,8% относительно января 2010 г., в итоге за январь―февраль данный показатель вырос на 8,1% относительно соответствующего периода 2009 г. С другой стороны, динамика реальной заработной платы в феврале — только +0,1% относительно января 2010 г. и 2,9% по отношению к февралю 2009 г.

Несмотря на снижение уровня безработицы в феврале (до 8,6%) увеличение данного показателя (до 8,2% в декабре и 9,2% в январе) могло способствовать росту неуверенности потребителей.

Если потребительский спрос почти не растет, то инвестиционный спрос продолжает падать, но с замедляющейся скоростью. По данным Росстата инвестиции в основой капитал в феврале снизились на 7,4% по отношению к февралю 2009 г., за январь―февраль упал на 8% относительно соответствующего периода 2009 г.

Наряду с падением инвестиций продолжается снижение объемов строительства, но темпы падения замедляются: –9,8% против –10,7% в январе. Между тем цены на недвижимость в Москве в долларовом выражении продолжают расти (+1,3% в феврале и +0,7% за неделю с 8 по 15 марта).

С начала января по 15 марта 2010 г. ИПЦ вырос на 2,9% (в 2009 г. рост потребительских цен за тот же период – 4,7%). В феврале рост цен составил 0,8% относительно января. При сохранении таких темпов до конца марта инфляция за месяц может составить 0,7%.

Рубль, после небольшой коррекции в начале февраля, продолжил плавное укрепление на фоне растущих цен на нефть и сырьевых товаров, по итогам месяца рубль укрепился к доллару на 1,3%.

По итогам I квартала 2010 г. динамика промышленности указывает на то, что экономика продолжает стагнировать. В потребительском секторе ситуация не оптимистичнее: падение занятости в январе может означать переход безработицы из скрытой формы в открытую. Приток капитала в марте усилился, что, в свою очередь, повышает спрос на рублевые средства и ведет к удорожанию рубля. Из положительных тенденций по итогам I квартала также стоит отметить рост цен на нефть и сырье. Однако, стоит отметить, что ситуация нестабильная, и восстановление в России во многом зависит от мировой конъюнктуры.

Таблица: динамика основных макроэкономических показателей РФ в 2005―2010 гг.

Заключение.

Как в любой сфере деятельности, в сфере банковского регулирования и надзора существует ряд проблем и « белых пятен», среди которых, такие как отсутствие в Центральном банке РФ органа банковского надзора, закон не предусмотрен совещательный орган проверки кредитных организаций, не предусмотрен вопрос о регулировании межгосударственных банках, в законодательстве четко не сказано, о соблюдении каких законов идет речь при проведении проверок Центробанком РФ, нет четкой специализации в банковской системе и надзоре над коммерческими банками. К числу государственного регулирования за рубежом общих направлений следует отнести: разработку основных правил осуществления банковских операций, пруденциальных норм и требований к кредитным институтам, осуществления лицензирования, проведение инспекционных проверок, анализ финансового состояния кредитных институтов и применение при необходимости корректирующих мер.

В заключение хочется отметить, что роль Центрального банка в нынешних условиях развития и стабилизации экономики возрастает день ото дня. Следует и дальше продолжать осуществление мероприятий, направленных на повышение устойчивости и конкурентоспособности банковского сектора Российской Федерации. Кроме того, необходимо совершенствование системы банковского надзора.

Думается, что постепенное сокращение участия Банка России на внутреннем валютном рынке будет способствовать переходу к режиму свободно плавающего валютного курса, тем самым ЦБ сможет сосредоточить свои усилия на максимально точном достижении целей по уровню инфляции. При этом следует не забывать, что поддержка денежно-кредитной политики Банка России действиями Правительства Российской Федерации в области бюджетной, налоговой, тарифной, структурной и социальной политики, является важной частью антиинфляционной политики в России.

Список литературы.

1. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993 г. (с изм.

внесенными Указами Президента РФ от 09.01.1996 N 20,от 10.02.1996 N 173, от 09.06.2001 N 679, от 25.07.2003 N 841,Федеральным конституционным законом от 25.03.2004 N 1-ФКЗ)// Справочно-правовая система «КонсультантПлюс: Высшая Школа», уч. пособие, выпуск 4.

2. О Центральном Банке Российской Федерации: Федер. Закон Рос. Федерации от 10 июля 2002 г., №86-ФЗ (с изм., внесенными Федеральными законами от 23.12.2003 №177-ФЗ, от 23.12.2003 Ш86-ФЗ, от 23.12.2004 №173- ФЗ, от 18.07.2005 №90-ФЗ)// Справочно-правовая система «КонсультантПлюс: Высшая Школа», уч. пособие, выпуск 4.

3. Основные направления единой государственной денежно- кредитной политики на 2007 год: Одобрено Советом директоров Банка России 21 ноября 2006 года/ Деньги и кредит.- 2007-№ 11.

4. Финансово- кредитный энциклопедический словарь / Под. Ре. А. Г. Грязновой.- М.: Финансы и статистика, 2003.

5. Официальный сайт Банка России:

6. Белоглазова Г.Н. и др. Банковское дело: учебник/ Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. - М: Финансы и статистика, 2003.

7. Белоглазова Г.Н. и др. Организация деятельности Центрального Банка: Учебное пособие/ Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Н.А. Савинской. – Санкт - Петербург, 2000.

8. Братко А.Г. Центральный банк в банковской системе России./ А.Г Братко//цетральные банки и их операции.-2004.-изд.2.

9. Курьянов A.M. Особенности реализации денежно-кредитной политики в переходной экономике / A.M. Курьянов // Экономический вестник РТ.-2004.-№3- 4.

10. Плисецкий Д.Е. Стабилизационные механизмы валютно-финансовой политики в условиях дефицита платежного баланса / Д.Е. Плисецкий // Финансы и кредит.-2005.-№18.

11. Садков В.Г. Системный анализ денежно-кредитной политики России за период с 1991 по 2003г. и пути ее реализации / В.Г. Садков // Финансы и кредит.- 2004.-№21.

12. Тагирбекова К.Р. Основы банковской деятельности / К.Р. Тагирбекова // Банковское дело.-2001.

13. Фетисов Г. Г., Лаврушин О.И., Мамонова И.Д. Организация деятельности центрального банка. – Москва: Кнорус, 2007.

14. Чикарова М.Ю. К вопросу о сущности денежно-кредитной политики / М.Ю. Чикарова // Финансы и кредит.-2004.-№20.