Курсовая работа: Анализ кредиторской задолженности

Содержание

Введение

1. Краткая характеристика деятельности ООО ТФК «КАМАЗ»

1.1. История возникновения и сфера деятельности ООО ТФК «КАМАЗ»

1.2. Динамика основных технико-экономических показателей деятельности предприятия

1.3. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия

2. анализ динамики и структуры кредиторской задолженности ООО ТФК «КАМАЗ»

2.1. Цели, задачи и источники анализа кредиторской задолженности предприятия

2.2. Анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности на предприятии

2.3. Анализ эффективности использования кредиторской задолженности на предприятии

2.4. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на предприятии

3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО совершенствованию и эффективному управлению кредиторской задолженностью ООО ТФК «КАМАЗ»

3.1. Рекомендации по эффективному использованию кредиторской задолженности

3.2. Прогнозирование долговых обязательств и оценка кредиторской задолженности на предприятии

Заключение

Список использованных источников и литературы

Приложения

Введение

Особое место вжизни современного общества занимают долговые денежные обязательства. Пальма первенства по величине, разнообразию, частоте и сложности долговых обязательств принадлежит хозяйствующим субъектам: организациям, предприятиям, банкам, инвестиционным, страховым компаниям и другим учреждениям, ведущим предпринимательскую деятельность. Долги у них постоянны и вызваны не только отсутствием денег к моменту платежа или их избытком, но и желанием часть своих средств отдать в долг, чтобы вернуть его с дополнительной прибылью, выраженной в процентах. Долги предприятий стали частью системы хозяйствования, обязательной и необходимой принадлежностью денежных расчетов, их составным элементом.

Современная система бухгалтерского и управленческого учета должна включать и совокупность методов анализа и оценки кредиторской задолженности. С их помощью находят оптимальное соотношение между долгами дебиторов и кредиторов, добиваются более высокой эффективности использования денежных средств.

Актуальность темы дипломной работы обоснована тем, что динамика изменения кредиторской задолженности, его состав, структура и качество, а также интенсивность увеличения или уменьшения оказывают большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, на финансовое состояние предприятия.

Цель курсовой работы – исследование финансового состояния ООО ТФК «КАМАЗ», анализ кредиторской задолженности и рекомендации по эффективному использованию кредиторской задолженности.

Исходя из цели, сформулированы основные задачи:

- изучить теоретический материал, действующие в настоящее время нормативные акты в сфере анализа кредиторской задолженности;

- проанализировать деятельность ООО ТФК «КАМАЗ» в данной области бухгалтерского учета, пользуясь документами бухгалтерии и первичными документами;

- провести анализ состава, динамики и структуры кредиторской задолженности предприятия;

- выявить причины образования дебиторской и кредиторской задолженности;

- внести предложения по повышению эффективности использования кредиторской задолженности на предприятии.

Объектом анализа является общество с ограниченной ответственностью ТФК «КАМАЗ». Предметом анализа является кредиторская задолженность в ООО ТФК «КАМАЗ». ОАО «ТФК «КАМАЗ» зарегистрировано 23 октября 1997 г. Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Республики Татарстан, свидетельство о регистрации №375/к.

Основными видами деятельности ОАО «ТФК «КАМАЗ» являются продажа автомобилей «КАМАЗ» и запасных частей к ним через фирменную сеть продаж и сервисного обслуживания.

ОАО «ТФК «КАМАЗ» предоставлено исключительное право на продажу основной продукции ОАО «КАМАЗ» по всей номенклатуре (автомобили, агрегаты, узлы и запасные части к ним) на территории Российской Федерации. Оказание транспортных услуг также является одним из видов деятельности ОАО «ТФК «КАМАЗ».

Информационную базу составили документы и материалы органов государственной власти и управления, законодательные и нормативные акты РФ и РТ, материалы и данные периодической печати, монографическая и другая научная литература по теме курсовой работы. В работе приведен ряд цифровых примеров по наиболее сложным вопросам анализа. В конце работы приводится список использованной литературы.

Курсовая работа состоит из трех частей.

В первой части рассматриваются история возникновения и сфера деятельности предприятия, также экспресс-анализ финансового состояния и динамика основных технико-экономических показателей деятельности предприятия.

Вторая часть представляет собой анализ кредиторской задолженности ООО ТФК «КАМАЗ».

Третья часть - это рекомендации по эффективному использованию кредиторской задолженности ООО ТФК «КАМАЗ».

При выполнении курсовой работы использованы действующие нормативные документы, регулирующие вопросы бухгалтерского учёта, экономическая литература, а также публикации в периодической печати по теме курсовой работы.

1. Краткая характеристика деятельности ООО ТФК «КАМАЗ»

1.1 История возникновения и сфера деятельности ООО ТФК «КАМАЗ»

ОАО «ТФК «КАМАЗ» - одно из подразделений Блока продаж и сервиса ОАО «КАМАЗ». Отвечает за реализацию и продвижение продукции ОАО «КАМАЗ» на российском рынке.

ОАО «ТФК «КАМАЗ» зарегистрировано 23 октября 1997 г. Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Республики Татарстан, свидетельство о регистрации №375/к.

Основными видами деятельности ОАО «ТФК «КАМАЗ» являются продажа автомобилей «КАМАЗ» и запасных частей к ним через фирменную сеть продаж и сервисного обслуживания.

ОАО «ТФК «КАМАЗ» предоставлено исключительное право на продажу основной продукции ОАО «КАМАЗ» по всей номенклатуре (автомобили, агрегаты, узлы и запасные части к ним) на территории Российской Федерации. Оказание транспортных услуг также является одним из видов деятельности ОАО «ТФК «КАМАЗ».

В 2006 году на российском рынке реализовано 31 704 автомобилей КАМАЗ полной массой 14-40 тонн, что на 34,8% больше, чем в 2005 году. Несмотря на усиливающуюся конкуренцию, КАМАЗ удерживает 1/3 часть российского рынка - доля ОАО «КАМАЗ» на рынке грузовых автомобилей полной массой 14-40 тонн по итогам 2006 года составила 33,5%.

Позиции ОАО «КАМАЗ» в сегменте полноприводных а/м с односкатной ошиновкой серьезно укрепились благодаря улучшенным потребительским характеристикам автомобилей КАМАЗ - доля ОАО «КАМАЗ» в данном сегменте в 2006 году выросла на 3,3% к предыдущему году, а темпы прироста продаж автомобилей КАМАЗ составили 51,3%.

ОАО «КАМАЗ» увеличило свою долю в сегменте шасси и спецтехники -с 46,1% в 2005 году до 50,7% в 2006 году, рост составил 4,6%. Этому способствовали следующие мероприятия по развитию продаж спецтехники:

1) привлечено 29 новых российских заводов спецтехники, которые ранее не изготавливали спецнадстройки на шасси КАМАЗ; в 2006 году ОАО «КАМАЗ» работало с 246 заводами-изготовителями спецтехники – как по прямым договорам, так и через дилеров ОАО «КАМАЗ»;

2) на 384 ед. увеличилось количество моделей сертифицированной спецтехники, выпускаемой на шасси КАМАЗ (на 160 больше, чем в прошлом году); обновление коснулось всех видов автотехники - автоцистерн, топливозаправщиков, а/м с манипулятором, коммунальной, лесозаготовительной, нефтепромысловой, строительной техники, одних только автофургонов и мастерских; вся новая спецтехника на шасси КАМАЗ положительно воспринята российским рынком;

3) на Туймазинском заводе автобетоновозов налажено производство коробок отбора мощностей (уже освоены 3 новые модели).

Как видно из представленной ниже диаграммы, несмотря на обостряющуюся конкуренцию, ОАО «КАМАЗ» является лидером во всех сегментах российского рынка грузовых автомобилей полной массой 14-40 тонн. Исключение составляет сегмент магистральных седельных тягачей - здесь КАМАЗ представлен лишь двумя моделями: КАМАЗ-5460 и КАМАЗ-6460.

Доля ОАО «КАМАЗ» на российском рынке грузовых автомобилей полной массой 14-40 тонн (без магистральных седельных тягачей) практически не изменилась по сравнению с прошлым годом и по итогам 2006 года составила 52,6%.

Однако для сохранения доли ОАО «КАМАЗ» на российском рынке планируется в 2007-08 годы вывод на рынок нового магистрального седельного тягача КАМАЗ-5480. Во II квартале 2006 года начато серийное производство модернизированной модели КАМАЗ-5460М (КАМАЗ-5460-046-22 и КАМАЗ-5460-048-22) под названием «Стайер». В 2006 году реализованы первые 160 магистральных седельных тягачей «Стайер» с силовым агрегатом 400 л.с. Эти автомобили обладают улучшенными потребительскими свойствами по сравнению с КАМАЗ-5460.

ОАО «КАМАЗ» не только изготавливает и продает автотехнику, но и предлагает своим клиентам весь комплекс услуг по ее приобретению, сопровождению, гарантийному и сервисному обслуживанию, предлагает замену старых автомобилей на новые (по схеме «Трейд ин»). Иными словами, ОАО «КАМАЗ» продает не просто «железо», а предлагает решение проблем потребителя.

В следующей диаграмме представлена динамика реализации грузовых автомобилей КАМАЗ через ОАО «ТФК «КАМАЗ» на российском рынке, начиная с 1998 года.

Рис. 1.1.1 Положение ОАО «КАМАЗ» на российском рынке запасных частей в 2006 году

Важнейшим фактором повышения конкурентоспособности автомобилей КАМАЗ является обеспеченность автопарка фирменным автосервисом и запасными частями.

Объем продаж запасных частей к автомобилям КАМАЗ в 2006г. составил 6,68 млрд. рублей (без НДС). По сравнению с 2005г. увеличение продаж составило 16% (в текущих ценах). Значительный рост объемов продаж, а это более 50%, наблюдается по запасным частям производства заводов-смежников.

Для более полного удовлетворения потребностей потребителей в 2005г. была начата работа по созданию удешевленных версий запасных частей, которые ориентированы на сегмент покупателей, имеющих старые модели автомобилей КАМАЗ. В 2006 году были выведены на рынок удешевленные версии глушителей, что позволило увеличить натуральные объемы продаж на 35%.

В течение всего 2006 года проводилась целенаправленная работа по увеличению спроса на фирменные запасные части и повышению имиджа ОАО «КАМАЗ», как продавца качественных запасных частей, а именно:

- в специализированных журналах размещены материалы рекламного характера (статьи о преимуществах запасных частей производства ОАО «КАМАЗ», рекламные макеты);

- организована централизованная доставка запасных частей для а/м КАМАЗ с целью переноса основных объемов продаж в регионы и повышения конкурентоспособности запасных частей «КАМАЗ» собственного производства;

- проведены рейды по выявлению продавцов, незаконно использующих товарный знак ОАО «КАМАЗ» и продающих контрафактную продукцию.

Грамотно построенная ценовая политика способствовала сохранению доли ОАО «КАМАЗ» на российском рынке запасных частей.

Доля ОАО «КАМАЗ» в 2006 году на российском рынке запасных частей к автомобилям КАМАЗ составила 39,4% (в 2005г – 39%) в том числе:

- по запасным частям собственного производства - 68% (в 2005г. – 65%);

- по покупным изделиям - 8% (в 2005г. – 4%).

Увеличение спроса на запасные части «КАМАЗ» является следствиемповышения уровня доверия потребителя к запасным частям производства ОАО «КАМАЗ» и тем, что критерием выбора запасных частей все чаще становится качество продукции.

Цель ОАО «ТФК «КАМАЗ» в области ценовой политики:

Увеличение объема маржинальной прибыли от продаж продукции ОАО «КАМАЗ» путем установления конкурентоспособных цен, воспринимаемых потребителем, как денежный эквивалент пользы, которую принесет приобретенная продукция.

В настоящее время в ОАО «КАМАЗ» реализуются следующие инвестиционные проекты:

1.По созданию ТСК КАМАЗ (торгово-сервисных комплексов КАМАЗ)

В конце 2005 года был разработан и утвержден стандарт дилера «О дилерских центрах ОАО «КАМАЗ», который определяет, каким должен быть дилер ОАО «КАМАЗ». Требования, предъявляемые к сервисным центрам ОАО «КАМАЗ», позволяют оптимизировать количественный состав субъектов дилерской сети и исключить из него тех, кто не отвечает единому стандарту сервисного центра ОАО «КАМАЗ».

Прорабатывается новая схема взаимодействия под названием «Полный сервисный пакет». Суть проекта заключается в полном сопровождении автомобилей КАМАЗ, куда войдет не только предпродажная подготовка и гарантийный ремонт, но и послегарантийное обслуживание автомобилей субъектами дилерской сети, а также поставка автотехники КАМАЗ на условиях лизинга и рассрочки.

Мировая тенденция такова, что произвести автомобиль – это не главное, даже роль продаж уходит на второй план, на первый план выходит сервис. Конкуренция на рынке разворачивается именно в развитии сервисной сети и повышении качества услуг. В июле 2006 года в Казани открылся первый торгово-сервисный комплекс (ТСК), построенный КАМАЗом с нуля – это поворотная веха в развитии товаропроводящей сети. Уже ведется строительство в Нижнем Новгороде, начинается в Воронеже, в ближайшее время будет решен вопрос о строительстве новых сервисных центров по типовому проекту в городах Кемерово, Санкт-Петербурге, Москве (г.Ногинск), Новороссийске и Челябинске.

2.По развитию системы «Трейд ин» и реализации услуг по ремонту (модернизации)

ОАО «КАМАЗ» реализует уникальную, весьма выгодную для собственников старых парков автомобилей КАМАЗ услугу – капитальный ремонт (модернизация) старых моделей с заменой (модернизацией) и обновлением основных узлов (рамы, кабины, силового агрегата).

Уходящий 2006 год стал ключевым в развитии программы "Трейд ин". Учитывая всю важность этого направления,в ОАО «ТФК «КАМАЗ» был создандепартамент по развитию "Трейд ин". За последнее время, помимо реализации техники, активно проводилисьисследования, направленные на выявление наиболее востребованных рынком условий работы,формирование предложений, развитие продаж. За прошедший 2006 год в парках потребителей обновлено 1066единиц автомобильной техники КАМАЗ - это на 51% больше, чем в 2005 году.

Результаты 2006 года подтверждают, что продажи по схеме «Трейд ин», при условии активной поддержки дилерами «КАМАЗ», имеют высокий потенциал роста и выступят дополнительным стимулом для сохранения доли ОАО «КАМАЗ» и расширением клиентской аудитории за счет тех потребителей, у которых недостаточно денежных средств на обновление собственных парков за счет новых автомобилей.

Одно из основных направлений деятельности компании – достижение цели максимального охвата потенциальных потребителей во всех регионах, предоставление всего комплекса услуг непосредственно в регионе деятельности потребителей.

3.По обеспечению лояльности клиента, которая включает внедрение комплекса компьютерных технологий:

• Клиентоориентированную систему продаж и сервиса;

• Позаказный метод (от клиента и службы продаж до производства и службы закупок);

• Знания о клиенте (СRM);

• Знания о продукте на протяжении его жизненного цикла (электронный паспорт автомобиля, сервисное сопровождение и т.п.).

• 4.Внедрение фирменной упаковки для запасных частей к автомобилям КАМАЗ.

С целью идентификации и сохранности запасных частей производства ОАО «КАМАЗ» в 2005г. в ОАО «ТФК «КАМАЗ» был начат процесс по внедрению фирменной упаковки для запасных частей собственного производства. К концу 2006 года в торговую сеть поступало уже более 80 модификаций запасных частей 30 наименований в индивидуальной фирменной упаковке, защищенные логотипом «KAMAZ» от подделки.

Вся выпускаемая продукция КАМАЗа реализуется через дилерскую сеть ОАО «КАМАЗ» - самую развитую среди автопроизводителей в России, она насчитывает в своем составе порядка 120 субъектов.

Работоспособность автомобилей «КАМАЗ» осуществляется благодаря фирменной сети сервисного обслуживания, которая включает 36 автоцентров «КАМАЗ» с прямым участием ОАО «КАМАЗ» в их капитале и 75 автоцентров, созданных дочерним обществом ОАО «КАМАЗтехобслуживание». Кроме того, на договорной основе фирменный сервис также обеспечивают независимые сервисные предприятия.

1.2 Динамика основных технико-экономических показателей деятельности предприятия

Для обобщенной оценки результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния ООО ТФК «КАМАЗ» необходимо оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. При анализе хозяйственной деятельности предприятия будем использовать показатели приведенными в таблице 1.2.1, источниками, для расчетов которых послужили бухгалтерский баланс предприятия за 2006-2007 гг. (Приложение 1), отчеты о прибылях и убытках за аналогичный период (Приложение 2).

Таблица 1.2.1Анализ основных технико-экономических показателей ООО ТФК «КАМАЗ» за период 2006-2007гг., тыс. руб.

Оценивая экономический потенциал ООО ТФК «КАМАЗ» можно сделать вывод о снижении экономического потенциала организации в 2007 году.

Основные средства представляют собой ядро материально-технической базы предприятия ООО ТФК «КАМАЗ», основной материальный фактор, обуславливающий возможности генерирования прибыли. Снижение этого показателя, как в нашем случае на 8,68%, нельзя считать положительным фактом.

Фондоотдача имеет тенденцию к увеличению, а фондоемкость - к снижению, что свидетельствует о повышении эффективности использования основных производственных фондов предприятия ООО ТФК «КАМАЗ».

Эффективность работы предприятия во многом определяется уровнем фондовооруженности труда, но эта величина непрерывно уменьшается (на 11,7% в 2007г.), что является отрицательным фактом, так как от нее зависит техническая вооруженность, а, следовательно, и производительность труда.

Несмотря на снижение фондовооруженности, заметен рост производительности труда в 2007 году на 9,68% относительно 2006 года.

Можно заметить рост показателей оборачиваемости в динамике, и сокращение периода оборачиваемости, что рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости оборотного капитала.

Анализируя изменение среднемесячной выручки, следует отметить ее рост на 13% за рассматриваемый период, что свидетельствует об увеличении финансового ресурса организации.

Немного увеличивается коэффициент платежеспособности, его рост составил 3%, что положительно характеризует хозяйственную деятельность организации. Структура долгов и способы кредитования организации ООО ТФК «КАМАЗ» характеризуются распределением показателя "степень платежеспособности общая" на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Коэффициенты задолженности, имеют тенденцию к снижению, что является следствием увеличения выручки и является положительным фактом в деятельности предприятия. Виден перекос структуры долгов в сторону задолженности по кредитам банков и займам.

1.3 Экспресс-анализ финансового состояния предприятия

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа — принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.

Цель второго этапа — ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап — основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различные пользователей.

Проведем экспресс-анализ финансового состояния ООО ТФК «КАМАЗ» в таблице 1.3.1.

Таблица 1.3.1 Экспресс-анализ финансового состояния ООО ТФК «КАМАЗ» за 2006-2007гг.

За анализируемый период доля заемных средств в совокупных источниках образования активов увеличилась, что может свидетельствовать о снижении финансовой независимости ООО ТФК «КАМАЗ».

Исходя из таблицы 1.3.1, можно сделать вывод о низкой ликвидности и платежеспособности ООО ТФК «КАМАЗ», что, несомненно, является плохим показателем финансово-хозяйственной деятельности ООО ТФК «КАМАЗ». Хотя следует заметить, что в 2007 году наметилась тенденция к улучшению.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации и характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя в 2007 году свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов.

Наличие собственного капитала в обороте является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. В рассматриваемом случае этот показатель отрицателен, что свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств (источников).

Снижение доли собственного капитала в оборотных средствах в 2007 году определяет спад степени обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии или финансовой независимости, характеризующий роль собственного капитала в формировании активов предприятия, в 2007 году равен 0,40. Наблюдается снижение показателя относительно 2006 года, что демонстрирует тенденцию снижения независимости.

Проанализировав вышеприведенные показатели можно сделать вывод о слабой финансовой устойчивости ООО ТФК «КАМАЗ», что связано с увеличением доли заемных средств в структуре пассивов.

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризующий оборачиваемость товарно-материальных запасов организации, также имеет тенденцию к убыванию, что характеризует снижение эффективности производственной и маркетинговой деятельности организации.

Снижение коэффициента оборотных средств в расчетах характеризует уменьшение вероятности возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее списания в результате непоступления платежей, т.е. степень коммерческого риска снижается. Снижение данного показателя приводит к росту платежеспособности организации.

Можно сделать вывод о том, что для успешной деятельности предприятия следует более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, ускорить оборачиваемость капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности. Это поможет пополнить собственный оборотный капитал и достичь более оптимальной финансовой структуры баланса.

По данным таблицы, можно сказать, что в 2006 году предприятие ООО ТФК «КАМАЗ» являлось не рентабельным, так как все показатели низкие. Заметно снижение всех показателей рентабельности в 2007 году, относительно 2006 гг.

Рентабельность продаж отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Темп роста рентабельности продаж в 2007 году равен 75%, этот показатель находится на низком уровне, так, всего 1 копейка прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

Темп роста показателя эффективности внеоборотного капитала в 2007 году составил 73%, что свидетельствует о снижении эффективности использования основного капитала организации.

За период 2006-2007 года коэффициент инвестиционной активности повышается в 3,6 раза, что свидетельствует об увеличении объема средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации.

2. Анализ динамики и структуры кредиторской задолженности ООО ТФК «КАМАЗ»

2.1 Цели, задачи и источники анализа кредиторской задолженности предприятия

Анализ кредиторской задолженности, являясь важнейшей составной частью деятельности бухгалтерии и всей системы финансового менеджмента организации, позволяет ее руководству:

- определить, как изменилась величина долговых обязательств по сравнению с началом года или другого анализируемого периода;

- оценить, оптимально ли соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, и если нет, как добиться его оптимальности, что для этого нужно сделать;

- определить и оценить риск кредиторской задолженности, ее влияние на финансовое состояние организации, установить допустимые границы этого риска, меры по его снижению;

- найти рациональное соотношение между величиной кредиторской задолженности и объемом продаж, оценить целесообразность увеличения отпуска продукции, товаров и услуг в кредит, определить пределы ценовых скидок для ускорения оплаты выставленных счетов;

- прогнозировать состояние долговых обязательств организации в пределах текущего года, что позволит улучшить финансовые результаты ее деятельности.

Информация для анализа фактической величины кредиторской задолженности содержится в бухгалтерском балансе, в приложении к нему, в пояснительной записке и регистрах синтетического и аналитического учета. Кредиторская задолженность в балансе представлена общей суммой и в разрезе счетов учета расчетов, имеющих кредитовое сальдо.

Информация о величине и структуре долговых обязательств в бухгалтерском балансе взаимосвязана с показателями статей раздела 2 "Дебиторская и кредиторская задолженность" формы №5, в котором отражаются данные об изменении дебиторской и кредиторской задолженности за отчетный год. Это позволяет анализировать долговые обязательства предприятий по направлениям их возникновения или получения, видам дебиторской и кредиторской задолженности, степени соблюдения сроков платежей и другим основаниям.

По данным бухгалтерского баланса, приложений к нему и пояснительной записки можно судить о степени обеспечения обязательств и платежей, полученных и выданных, динамике движения векселей, об изменении долговых обязательств покупателей по поставленным им товарам (услугам) по их фактической себестоимости. Анализ структуры кредиторской задолженности в разрезе юридических и физических лиц делается на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

ПБУ 4/99 "Бухгалтерская отчетность организации" обязывает предприятия раскрывать в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках дополнительные данные о наличии на начало и конец отчетного периода отдельных видов кредиторской задолженности. Кроме того, здесь должна быть приведена информация, полученная по результатам анализа соблюдения расчетно-платежной дисциплины, просроченных долговых обязательств, полноты перечисления налоговых и приравненных к ним платежей, уплаченных или подлежащих уплате штрафных санкций за неисполнение долговых обязательств, в том числе перед бюджетом.

Анализ задолженности – составная часть оценки ликвидности предприятия, его способности погашать свои обязательства. Для этого необходимо изучить и сопоставить объемы и распределение во времени денежных потоков, проанализировать тенденции изменения соотношения краткосрочной задолженности и общей суммы долговых обязательств, соотношения краткосрочных долгов и поступивших доходов. Тенденция роста этих показателей указывает на возможность возникновения проблем с платежеспособностью и ликвидностью предприятия. Косвенно такой вывод подтверждает и увеличение сроков расчетов с кредиторами.

Анализ кредиторской задолженности по данным финансовой отчетности предприятия включает:

- анализ динамики и структуры долговых обязательств;

- анализ оборачиваемости кредиторской задолженности;

- анализ влияния долговых обязательств на платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость предприятия.

При анализе показателей, характеризующих долговые требования и обязательства, прежде всего, изучают их динамику, причины и давность возникновения, соответствие срокам исковой давности.

2.2 Анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности на предприятии

Значительный удельный вес в составе источников средств предприятия занимают заёмные, в том числе кредиторская задолженность. Относительное увеличение кредиторской задолженности производит двоякий эффект. С одной стороны, это явление является благоприятным, так как у предприятия появляется дополнительный источник финансирования. С другой стороны, чрезмерное увеличение кредиторской задолженности чрезвычайно опасно, поскольку повышается риск возможного банкротства.

Этапы экспресс-анализа кредиторской задолженности совпадают с этапами экспресс-анализа дебиторской задолженности. На первом этапе анализа характеризуется изменение удельного веса кредиторской задолженности в общей сумме источников финансирования и в величине всех обязательств на основании данных Бухгалтерского баланса.

Таблица 2.2.1Анализ доли краткосрочных обязательств в пассивах предприятия ООО ТФК «КАМАЗ» за 2006-2007гг.

Показатели	2006	2007	Абсолютное отклонение
1. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	1068,5	814,5	-254
2. Краткосрочные обязательства, тыс.руб.	5661,1	4830,8	-830,3
3. Итого заёмных средств, тыс. руб. (пок.1+пок.2)	6729,6	5645,3	-1084,3
4. Всего пассивы, тыс. руб.	48088,5	52929,1	+4840,6
5. Доля краткосрочных долгов в пассивах,% (пок.2:пок.4100%)	11,77	9,13	-2,64
6. Доля краткосрочных долгов в заёмных средствах,% (пок.2:пок.3100%)	84,12	85,57	+1,45

За 2007 год на предприятии ООО ТФК «КАМАЗ» краткосрочные обязательства снизились на 830,3 тыс. руб.. Доля краткосрочной кредиторской задолженности в общей величине источников финансирования предприятия снизилась с 11,77% до 9,13%. С точки зрения текущей платёжеспособности и ликвидности такая динамика благоприятна для анализируемого предприятия, так как она свидетельствует о том, что у него было достаточно собственных средств для осуществления текущих платежей.

На следующем этапе анализа кредиторской задолженности производится изучение её состава и структуры по данным II раздела актива Бухгалтерского баланса.

Таблица 2.2.2Анализ структуры кредиторской задолженности ООО ТФК «КАМАЗ» за 2006-2007гг.

Как видно из таблицы 2.2.2, на анализируемом предприятии ООО ТФК «КАМАЗ» в течение 2007 года наблюдается снижение стоимости краткосрочной кредиторской задолженности 830,3 тыс. руб. Данное снижение главным образом вызвано погашением в отчётном периоде обязательств по торговым счетам, в результате чего их доля снизилась на 15,32%, а результативный показатель в итоге снизился на 1170,3 тыс. руб. Значительно повлияло также и снижение стоимости обязательств по расчётам с бюджетом, доля которых снизилась на 16,08%, что обусловило снижение краткосрочных обязательств на 913,7 тыс. руб. В отчётном периоде наблюдается рост обязательств по оплате труда. Удельный вес данного показателя увеличился в отчётном периоде на 14,57%, вызвав рост краткосрочных обязательств на 488,5 тыс. руб. Доля финансовых долгов в общей величине краткосрочной кредиторской задолженности снизилась на 0,01%, доля торговых обязательств снизилась на 6,29%. В то же время увеличилась доля начисленных обязательств на 6,3%.

Таким образом, можно заключить, что анализируемое предприятие в течение отчётного периода в качестве основного источника финансирования активов краткосрочные начисленные обязательства. Начисленные, но не выплаченные заработная плата, прочие краткосрочные обязательства могут быть временно использованы в качестве источников финансирования, причём бесплатно, так как в отличие от банковских кредитов, за их использование не нужно платить проценты. Однако следует учитывать, что предприятие не может полностью контролировать такие начисления, так как сроки их выплат регулируются внешними факторами, в том числе действующим законодательством, изменение которых не зависит от планов и возможностей предприятия.

На третьем этапе анализа краткосрочной кредиторской задолженности даётся характеристика её оборачиваемости. Для этого рассчитывается число оборотов и средний период регулирования счетов к оплате (оборачиваемость кредиторской задолженности в днях) за отчётный год, которые в дальнейшем сравниваются с аналогичными показателями за предыдущий год. Существует несколько способов определения показателей оборачиваемости кредиторской задолженности, различающихся по использованной для расчётов базе. В частности, число оборотов может быть рассчитано как отношение дохода от продаж или себестоимости продаж к средней величине кредиторской задолженности. Расчёт данных показателей двумя методами, осуществлённый на основании данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о финансовых результатах, представлен в таблице 2.2.3.

Таблица 2.2.3Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности в ООО ТФК «КАМАЗ» на 2006-2007гг.

Показатели	2006 год	2007 год	Изменение
1. Доход от продаж, тыс. руб.	39823,9	51378,9	+11555
2. Себестоимость продаж, тыс. руб.	25608,7	33260,4	+7651,7
3. Средняя величина краткосрочных обязательств, тыс. руб.	4888,9	5245,9	+357
3. Число оборотов кредиторской задолженности
3.1. На базе дохода от продаж	=8,14	=9,79	+1,65
3.2. На базе себестоимости продаж	=5,24	=6,34	+1,10
4. Период погашения счетов к оплате, дней
4.1. На базе дохода от продаж	=44,23	=36,77	-7,46
4.2. На базе себестоимости продаж	=68,70	=56,78	-11,92

Как видно из расчётов, представленных в таблице 2.2.3, соотношение доходов от продаж и средней стоимости краткосрочных обязательств свидетельствует о положительной тенденции: если в предыдущем году на каждый лей краткосрочных долгов приходилось 8,14 руб. доходов от продаж, то в отчётном году – 9,79 руб., то есть больше приблизительно на 20% (8,14:9,79100-100).

Число оборотов кредиторской задолженности, рассчитанное на базе себестоимости продаж намного меньше, чем рассчитанное на базе доходов от продаж. Динамика данного показателя подтверждает ускорение оборачиваемости краткосрочных обязательств. Так, число оборотов увеличилось с 5,24 до 6,34 раза, а средняя продолжительность одного оборота сократилась по сравнению с предыдущим годом на 11,92 дней и составила 56,78 дня. Такая тенденция свидетельствует о том, что предприятие способно своевременно регулировать счета к оплате и другие краткосрочные обязательства.

На заключительном этапе анализа дебиторской задолженности характеризуется её структура по характеру погашения. Для этой цели на основе данных из Приложения к Бухгалтерскому балансу рассчитывается доля текущих обязательств (срок оплаты которых не наступил) и доля просроченных обязательств в разрезе каждого вида кредиторской задолженности.

Таблица 2.2.4Структура краткосрочной кредиторской задолженности по характеру погашения в ООО ТФК «КАМАЗ»

Как видно из таблицы 2.2.4, 55,25% всей краткосрочной кредиторской задолженности представляют собой задолженность, срок оплаты которой не наступил. Поэтому следует обратить особое внимание на просроченную задолженность. Прочие краткосрочные финансовые обязательства просрочены более года в полном объёме, в сумме 14,5 тыс. руб. Из общей величины краткосрочных обязательств по торговым счетам 1484,3 тыс. руб. или 84,11% просрочены более одного года. Обязательства учредителям и другим участникам просрочены в полном объёме, 39,5 тыс. руб. или 31,98% стоимости данного показателя просрочены более одного года. Стоимость авансов полученных, просроченных от 3 месяцев до донного года, составила 478 тыс. руб. или 94,02% всей стоимости авансов полученных.

1538,3 тыс. руб. или 31,84% стоимости краткосрочной кредиторской задолженности просрочено более одного года. Это негативный момент в деятельности анализируемого предприятия ООО ТФК «КАМАЗ». Несвоевременное погашение (с опозданием) своих долгов чревато тем, что поставщики сырья и материалов будут требовать предоплату.

2.3 Анализ эффективности использования кредиторской задолженности на предприятии

Рентабельность собственного капитала, как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала, можно выразить следующим образом:

где

БП – балансовая прибыль; СК – собственный капитал; ЗК – заемный капитал; Кн – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли); СП – ставка ссудного процента, предусмотренная кредитным договором.

Разность между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью всего инвестированного капитала образуется за счет эффекта финансового рычага (ЭФР):

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если рентабельность инвестированного капитала выше ссудного процента.

Положительный эффект финансового рычага возникает, если дифференциал >0. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если дифференциал <0, создается отрицательный эффект финансового рычага.

Таблица 2.3.1 Расчет эффекта финансового рычага

Рентабельность собственного капитала уменьшается на 28,45%, об этом говорит показатель эффективности финансового рычага.

Практически в любом российском учебнике по финансовому менеджменту вы можете найти упоминание «финансового рычага». За редким исключением, после прочтения описания действия этого «финансового рычага» читатель в лучшем случае останется в растерянности, в худшем — усомнится в своих умственных способностях. Мы постараемся избежать подобных крайностей и рассмотрим здесь все возможные выгоды долговой нагрузки (левериджа).

Достаточно часто под выгодами левериджа понимают не создание налоговых щитов, а несколько иной эффект, который называют финансовым левериджем. Этот эффект гласит, что использование долговой нагрузки при прочих равных условиях приводит к тому, что рост прибыли корпорации до уплаты процентных платежей и налогов ведет к более сильному росту показателя прибыли на акцию (EPS — earnings per share).

В качестве меры воздействия финансового левериджа на доходы акционеров корпорации достаточно часто используют степень процентного увеличения прибыли на акцию при данном процентном увеличении операционной прибыли корпорации. Этот показатель называют силой финансового левериджа (DFL — degree of financial leverage) и рассчитывают по следующей формуле:

DFL = Процентное изменение EPS / Процентное изменение EBIT.

2.4 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на предприятии

Дебиторская и кредиторская задолженность являются естественными составляющими бухгалтерского баланса предприятия. Они возникают в результате несовпадения даты появления обязательств с датой платежей по ним. На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности, так и период оборачиваемости каждой из них.

Однако балансовые остатки дебиторской и кредиторской задолженности могут служить лишь отправной точкой для исследования вопроса о влиянии расчетов с дебиторами и кредиторами на финансовое состояние. Если дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования. Последние могут принимать форму либо просроченной кредиторской задолженности, либо банковских кредитов.

Таким образом, оценка влияния балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия должна осуществляться с учетом уровня платежеспособности (коэффициента общей ликвидности) и соответствия периодичности превращения дебиторской задолженности в денежные средства периодичности погашения кредиторской задолженности.

По существу, выручка от продаж является единственным средством для погашения всех видов кредиторской задолженности. Поступление денежных средств от продаж определяет возможности предприятия по погашению долгов кредиторам. Как правило, большая часть дебиторской задолженности формируется как долги покупателей. Установление с покупателями таких договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное поступление средств для осуществления платежей кредиторам — главная задача управления движением дебиторской задолженности.

Управление движением кредиторской задолженности — это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей.

Следовательно, практически речь идет об одновременном управлении движением как дебиторской, так и кредиторской задолженности. Практическое осуществление такого управления предполагает наличие информации о реальном состоянии дебиторской и кредиторской задолженности и их оборачиваемости. Речь идет об оценке движения дебиторской и кредиторской задолженности в данном периоде. Поэтому в качестве исходных данных для такой оценки должны быть приняты долги, относящиеся именно к этому периоду. Иными словами, из балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности надо исключать долгосрочную и просроченную, т.е. те элементы долгов, превращение которых в денежные средства относятся к другим временным периодам. Оставшаяся после этого часть дебиторской и кредиторской задолженности есть основа для оценки периодичности поступления долгов покупателей, достаточного погашения кредиторской задолженности, а также балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на конец периода при условии их оборачиваемости в соответствии с договорными условиями или установленным порядком расчетов.

В конечном счете все это позволяет ответить на вопрос, обеспечивают ли договорные условия расчетов с покупателями и поставщиками потребность предприятия в денежных средствах и достаточный уровень его платежеспособности.

Предприятие ООО ТФК «КАМАЗ» имеет следующие показатели за квартал (тыс. руб.):

1. Выручка от продаж — 20000;

2. Затраты на проданную продукцию — 15 000;

3. Средние балансовые остатки дебиторской задолженности — 8000;

4. Из п. 3 — долгосрочная — 500;

5. Из п. 3 — просроченная — 1000;

6. Средние балансовые остатки кредиторской задолженности — 7000;

7. Из п. 6 — долгосрочная — 500;

8. Из п. 6 — просроченная — 800;

9. Изменение балансовых остатков запасов за период (+, -) – +900.

Исходя из приведенных отчетных данных предприятия, можно определить показатели, характеризующие движение дебиторской и кредиторской задолженности.

Однодневная выручка от продаж составляет 20 000 / 90 = 222,2 тыс. руб. Соответствующая ей дебиторская задолженность равна 8000 - 500 - 1000 = 6500 тыс. руб. Следовательно, средняя оборачиваемость дебиторской задолженности как результат договорных условий расчетов с покупателями составляет 29 дней (6500 / 222,2 = 29,25).

Однодневные затраты на проданную продукцию с учетом изменения остатков запасов равны 15000 + 900/90 = 176,7 тыс. руб. Кредиторская задолженность, относящаяся к оцениваемому кварталу: 7000 – 500-800 = 5700 тыс. руб.

Средняя оборачиваемость кредиторской задолженности, отражающая условия расчетов с поставщиками, расчетов по оплате труда и расчетов с бюджетом, равна 32 дня (5700 / 176,7 = 32,26).

Таким образом, в среднем через каждые 29 дней предприятие получает оплату от дебиторов и через каждые 32 дня обязано платить кредиторам.

Еще раз обращаем внимание читателя на то, что эти средние показатели оборачиваемости сложились как совокупный результат всех договорных условий расчетов с покупателями и поставщиками, а также сроков выплат по фонду оплаты труда и бюджету. Поэтому они могут служить для оценки влияния на финансовое состояние предприятия условий расчетов с покупателями и поставщиками.

Если условия расчетов не нарушаются, то каждые 29 дней предприятие получает денежные средства от покупателей в сумме, равной 6500 тыс. руб., а каждые 32 дня уплачивает кредиторскую задолженность в размере 5700 тыс. руб. Если такие же условия расчетов сохраняются и в последующих кварталах, то можно проследить движение платежей дебиторов и кредиторам и состояние денежных средств на каждую дату платежа дебиторов и платежа кредиторам. При этом можно оценить, порождают ли сложившиеся условия расчетов недостаток средств в обороте или свободные средства в обороте, какова величина названных средств, в течение какого периода времени они имеют место, определить остатки дебиторской и кредиторской задолженности на конец периода, оценить в целом влияние условий расчетов на финансовое состояние предприятия, факторы, формирующие характер этого влияния. В конечном счете оценка всего перечисленного позволяет принимать решения об изменениях условий расчетов с покупателями и поставщиками в пределах имеющихся возможностей.

В следующей таблице показано движение денежных средств под влиянием расчетов с покупателями и поставщиками в условиях нашего примера. Предполагается, что такие условия расчетов действуют в течение двух кварталов.

Таблица 2.4.1Движение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия при соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) — вариант I

Результаты расчета показывают, что взаимоотношения предприятия ООО ТФК «КАМАЗ» с дебиторами и кредиторами, соответствующие условиям расчетов с ними, благоприятны для предприятия: в обороте постоянно присутствуют свободные средства, сумма которых последовательно растет. Однако рост свободных средств не является равномерным: по состоянию на отдельные даты их сумма снижается, а затем снова возрастает. В течение всего периода предприятие может использовать в обороте свободные средства в размере 800 тыс. руб., а в отдельные отрезки времени — значительно большие суммы. В этих условиях предприятие способно погасить просроченную кредиторскую задолженность (800 тыс. руб.), даже если дебиторы не вернут свои просроченные долги (1000 тыс. руб.).

Рассмотрим теперь состояние балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности и их влияния на уровень коэффициента общей ликвидности. Сравним эти данные на две даты — 90-ый день и 180-й день. Допустим, что к 90-му дню погашена вся просроченная кредиторская задолженность и не возникает в последующем; погашена и не возникает в последующем также вся просроченная дебиторская задолженность. Долгосрочная дебиторская и кредиторская задолженность сохраняется в прежних размерах.

Как видно из данных табл. 2.4.1, на 90-ый день переходящие остатки дебиторской задолженности соответствуют 3 дням (последний платеж дебиторов осуществляется на 87-й день), а кредиторской задолженности — 26 дням (последний платеж кредиторам производится на 74-й день). Таким образом, на конец квартала краткосрочная дебиторская задолженность составит 222,2 x 3 = 666,6 тыс. руб., а краткосрочная кредиторская задолженность — 176,7 x 26 = 4954,2 тыс. руб. Других краткосрочных заемных источников финансирования предприятие не имеет.

Стоимость оборотных активов зависит, кроме краткосрочной дебиторской задолженности, от стоимости запасов, остатков денежных средств и долгосрочной дебиторской задолженности. Но даже не зная стоимости оборотных активов на каждую из рассматриваемых дат, можно предположить, что на конец полугодия уровень коэффициента общей ликвидности будет выше, чем на конец квартала: кредиторская задолженность на конец полугодия ниже, а дебиторская — выше, чем на конец квартала. При этом нет опасности возникновения просроченной кредиторской задолженности, т.к. предприятие имеет большую сумму свободных средств в обороте. Эта сумма, однако снизится на 192-й день до 7800 тыс. руб., т.к. наступит срок расчетов с кредиторами. До следующей даты платежей кредиторам предполагается поступление дебиторской задолженности и свободные средства на некоторое время составят 11 300 тыс. руб. (4800 + 6500 = 11300).

Таким образом, в условиях нашего примера при соблюдении дебиторами договорных сроков платежей предприятие имеет средства для своевременных расчетов с кредиторами и постоянно располагает свободными средствами в обороте.

Столь благоприятные условия обеспечиваются двумя обстоятельствами:

1. Средний однодневный размер выручки от продаж превышает среднюю однодневную сумму затрат на проданную продукцию и прироста балансовых запасов.

2. Дебиторская задолженность оборачивается быстрее кредиторской задолженности.

Влияние каждого из названных обстоятельств на формирование свободных средств в обороте, а, следовательно, на достаточность платежей дебиторов для своевременного погашения кредиторской задолженности неравнозначно. Допустим, что в ООО ТФК «КАМАЗ» изменилось только одно условие: средняя однодневная выручка от продаж меньше средних однодневных затрат и изменения остатков запасов.

Средняя однодневная выручка от продаж — 180 тыс. руб.

Средние однодневные затраты на проданную продукцию с учетом изменения остатков запасов — 230 тыс. руб.

Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности (без учета просроченной) — 29 дней.

Оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности (без учета просроченной) — 32 дня.

Подчеркиваем при этом, что превышение однодневных затрат и изменения остатков запасов над однодневной выручкой необязательно означает убыточность продаж. Оно может означать значительное увеличение балансовых запасов при наличии прибыли от продаж. Это важно иметь в виду при последующем принятии решений о выходе из сложившейся ситуации.

Рассчитаем исходя из условий примера 2 состояние дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и денежных средств.

Каждый платеж покупателей равен 180 x 29 = 5220 тыс. руб.; каждый платеж предприятия кредиторам составляет 230 x 32 = 7360 тыс. руб. Даже без расчета ясно, что поступающих от дебиторов денежных средств постоянно недостаточно для своевременных расчетов с кредиторами. Но степень этой недостаточности различна по состоянию на разные даты, что и показано в табл. 2.4.2.

Таблица 2.4.2Движение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия при соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) — вариант II

Результаты расчета показывают, что в условиях примера 2 в первом квартале недостаток средств в обороте имеет место лишь на некоторые даты, а во втором квартале он практически носит постоянный характер. Таким образом, формируется просроченная кредиторская задолженность со всеми вытекающими из этого последствиями. Ликвидировать ее с помощью даже регулярно поступающих платежей дебиторов в данных условиях невозможно, поэтому скорее всего придется привлекать краткосрочная банковские кредиты.

Таким образом, более быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской не обеспечила наличие свободных средств в обороте. Единственной причиной недостатка средств для своевременных расчетов с кредиторами стали более низкие суммы платежей дебиторов по сравнению с размерами причитающихся оплат кредиторам.

Однако на основе рассмотренной ситуации нельзя делать вывод, что превышение платежей кредиторам над поступлениями от дебиторов всегда приводит к недостатку средств в обороте, постоянно имеющему место. Даже по данным табл. 2.4.2 видно, что ситуация в I квартале более благоприятной, чем во втором. Наличие свободных средств в обороте или недостаток средств для расчетов с кредиторами определяется сочетанием оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и величины каждого платежа дебиторов и кредиторам.

Введем следующие условные обозначения:

Плд — сумма одного платежа дебиторов;

Плк — сумма одного платежа кредиторам.

Код — число полных оборотов дебиторской задолженности;

Кок — число полных оборотов кредиторской задолженности.

Условие наличия свободных средств в обороте можно выразить неравенством:

Плд x Код > Плк x Кок (1)

Противоположный знак неравенства свидетельствует о недостатке средств в обороте на определенную дату.

Число полных оборотов рассчитывается делением порядкового номера дня, на который производится оценка, на число дней одного оборота. Поскольку речь идет о количестве полных оборотов, в качестве Код и Кок принимается только целая часть результата. Например, по состоянию на 90-й день Код = 90 / 29 = 3,10345, а Кок = 90/32 = 2,8125. Соответственно Код = 3, Кок = 2.

Следовательно, на 90-й день соблюдается условие неравенства (1):

5220 x 3 > 7360 x 2

Сумма свободных средств в обороте составляет 5220 x 3 — 7360 x 2 = 940 тыс. руб., что подтверждается и данными стр. 4 табл. 2.4.2.

Аналогичный расчет на 180-й день дает другой результат:

180/29 = 6,2069; 180/32 = 5,625

5220 x 6 < 7360 x 5; 5220 x 6 — 7360 x 5 = -5480 тыс. руб.

Что принципиально изменило финансовое состояние предприятия?

Из сравнения числовых неравенств, соответствующих 90-му и 180-му дням, видно, что количество оборотов дебиторской задолженности увеличилось в 2 раза, а кредиторской — в 2,5 раза. Это и определило отрицательный знак результата. Если бы условия расчетов с дебиторами или кредиторами были несколько иными, можно было бы избежать недостатка средств в обороте и по состоянию на 180-й день.

Попробуем теперь целенаправленно изменить некоторые условия расчетов. Допустим, что число дней оборота дебиторской и кредиторской задолженности практически изменить нельзя. Остается в качестве способа решения проблемы либо увеличение суммы платежей дебиторов, либо уменьшение суммы платежей кредиторам.

Иными словами, речь может идти или об увеличении выручки от продаж, или о снижении затрат на оплаты поставщикам. Остальные элементы кредиторской задолженности практически не поддаются регулированию, т.к. связаны с фондом оплаты труда и налоговыми платежами.

Если решать проблему путем увеличения стоимости продаж, то насколько надо ее увеличить, чтобы устранить недостаток средств в обороте на конец второго квартала? Определим минимальную величину платежа дебиторов, которая при прочих равных условиях приводит хотя бы к нулевому результату и обозначим ее через “X”. Тогда X x 6 = 7360 5; X = 6133,3 тыс. руб. Таким образом, если удается поднять стоимость продаж более чем на 17,5% (6133,3 / 5220 x 100 = 117,5%), проблема будет решена.

Увеличение продаж на 18% при прочих равных условиях приведет к сумме каждого платежа дебиторов 6160 тыс. руб. вместо 5220 тыс. руб. (5220 x 1,18 = 6160).

Отметим, что в рамках данной статьи мы не рассматриваем вопрос о конкретных способах увеличения выручки от продаж. Это будет предметом рассмотрения в последующих статьях.

При увеличении продаж на 18% и сохранении всех остальных условий расчетов с дебиторами и кредиторами значительно изменится. Недостаток средств будет устранен не только на последнюю дату периода, но и на другие даты. Потребность в привлечении дополнительных источников финансирования заметно уменьшится, хотя и не будет снята полностью.

Это подтверждается расчетом, сделанным в следующей таблице 2.4.3.

Таблица 2.4.3Движение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия при соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) — вариант III

Сравнение граф 4 табл. 2.4.2 и 2.4.3 показывает, что увеличение стоимости продаж привело к следующим результатам:

1. Снят недостаток средств в обороте на последнюю дату (что и являлось прямой задачей).

2. Уменьшились периоды, в течение которых недостаток средств в обороте имеет место: при прежних условиях с 96-го по 180-й день недостаток был постоянным; в новых условиях он имеет место максимум в течение 20 дней (с 96-го по 116-й день), остальные периоды короче.

3. Суммы недостатка средств в обороте на все даты, когда они имеют место, значительно снизились.

Обращаем внимание читателя на еще одно важное обстоятельно: проблему не удалось решить полностью, но удалось снять ее остроту даже в условиях сохранившегося превышения сумм платежей кредиторам над платежами, поступающими от дебиторов. Полное снятие недостатка средств в обороте при таком превышении невозможно. Графа 4 табл. 3 показывает, что сумма свободных средств в обороте постоянно снижается, и понятно, что если продолжить расчет на последующие периоды, она исчезнет вовсе.

Поэтому кардинально решить вопрос можно только если выручка от продаж превышает суммарную величину затрат на продажную продукцию и применения остатков запасов. Но и при наличии этого условия небезразлично число оборотов дебиторской и кредиторской задолженности за период. Идеальная ситуация, как уже отмечалось, содержится в табл. 2.4.1. Она обеспечивает превышение левой части неравенства (1) над право на любую дату за счет обоих сомножителей.

Исходя из неравенства (1) и не делая специальных расчетов, можно утверждать, что при сочетании более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской и более высокой суммы платежа кредиторам, чем платеж дебиторов недостаток средств в обороте будет иметь место в течение всего периода, пока такая ситуация имеет место, причем сумма недостатка будет последовательно увеличиваться. Поэтому такое сочетание условий желательно не допускать.

Во всех других ситуациях целесообразно регулировать величины, содержащиеся в неравенстве (1), чтобы в пределах имеющихся возможностей устранять недостаток средств в обороте или хотя бы снижать его размер и продолжительность наличия, как это сделано в табл. 2.4.3.

Рассмотрим несколько вариантов сочетания сумм платежей и числа оборотов дебиторской и кредиторской задолженности и влияния этих показателей на состояние средств в обороте.

Таблица 2.4.4Расчет свободных средств в обороте (недостатка средств) на конец года

Количество полных оборотов рассчитано в таблице исходя из числа дней периода (360) и показанного в стр. 3 числа дней одного оборота. Например, по графе 2 стр. 4а: 360 / 54= 6,666, т.е. 6 полных оборотов.

В приведенных четырех вариантах заложены разные условия расчетов с дебиторами и кредиторами. Но в вариантах, где платеж дебиторов превышает платеж кредиторам, дебиторская задолженность оборачивается медленнее кредиторской (варианты I и III) и наоборот, при более низкой сумме платежа дебиторов по сравнению с размером платежа кредиторам число оборотов дебиторской задолженности выше, чем кредиторской (варианты II и IV).

Такие условия предполагают, что один из сомножителей неравенства (1) компенсируется другим, и это теоретически создает возможность формирования свободных средств в обороте. Однако результат расчета по варианту I дал недостаток средств в обороте, а по остальным вариантам сумма свободных средств значительно различается. Схожесть условий I и III вариантов не приводит к близким результатам по состоянию средств в обороте. Рассмотрим причины этого.

Вариант I: 2000 x 6 — 1600 x 6 = -800

Вариант III: 2500 x 6 — 1800 x 8 = +600

В I варианте отношение платежа дебиторов к платежу кредиторам равно 2000 / 1600= 1,25, а числа оборотов кредиторской задолженности к числу оборотов дебиторской задолженности — 8 / 6 = 1,33. Недостатка средств в обороте в этом варианте можно было бы избежать одним из двух способов:

а) обеспечить соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам на уровне не менее 1,33; это значит, что при тех же размерах платежа кредиторам платеж дебиторов должен быть не менее (а для получения свободных средств в обороте — более) 2128 тыс. руб. (1600 x 1,33 = 2128). При тех же размерах платежа дебиторов платеж кредиторам не должен быть более (а для обеспечения свободных средств в обороте должен быть менее) 1504 тыс. руб. (2000 / 1,33 = 1504).

б) при невозможности изменения сумм платежей — заключить договоры с покупателями или поставщиками таким образом, чтобы соотношение числа оборотов кредиторской и дебиторской задолженности не превышало 1,25. Если изменить оборачиваемость дебиторской задолженности при сохранении оборачиваемости кредиторской, то дебиторы должны платить не резе 7 раз в год, т. е. вместо 54 дней — через каждые 51 день (360 / 51 = 7,06). Соответственно при изменении условий расчетов с поставщиками они должны быть построены таким образом, чтобы оборачиваемость кредиторской задолженности не превышала 7 платежей в год, т. е. число дней оборота кредиторской задолженности было не менее 52 дней (360 / 7 = 51.4).

Если практически невозможно осуществить ни один из способов, предложенных в пунктах “а” и “б”, недостаток средств в обороте низбежен.

В варианте III соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам равно 2500 / 1800 = 1,389, а соотношение числа оборотов — 8/6 = 1,333. Поэтому, более быстрая оборачиваемость кредиторской задолженности по состоянию на конец года полностью компенсируется превышением поступивших средств от дебиторов над суммами, уплаченными кредиторам.

По этой же причине свободные средства в обороте в варианте II вдвое превышают соответствующую сумму в варианте IV. При одинаковом соотношении числа оборотов (9 / 6 = 1,5) соотношение платежей в варианте II равно 2000 / 1600 = 1,25, а в варианте IV — 2500 / 1800 = 1,389. В обоих случаях платеж дебиторов меньше платежа кредиторам, но быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности обеспечивает свободные средства в обороте, причем сумма последних тем выше, чем больше разница между соотношением оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и соотношением платежа кредиторами платежа дебиторов.

До сих пор мы рассматривали случаи, когда число дней одного оборота как дебиторской, так и кредиторской задолженности не кратно числу дней периода, на конечную дату которого оценивается состояние средств в обороте. Произведение числа дней одного оборота на число оборотов не равно в таких случаях числу дней периода. Например, по данным табл. 4, вариант I: 54 x 6= 324 дня; 42 x 8 = 336 дней и т. д. Задолженность остальных дней переходит на следующий период, т. к. следующий срок платежа наступает после окончания года.

Если число дней одного оборота кратно числу дней периода, состояние средств в обороте характеризуется более простой зависимостью. Произведение числа дней одного оборота на число полных оборотов всегда равно числу дней периода. Например, оборачиваемость дебиторской задолженности равна 30 дней, кредиторской — 45 дней. Тогда в течение квартала дебиторская задолженность делает ровно 3 оборота, а кредиторская — 2; в течение полугодия — соответственно 6 и 4 и т. д.

Введем дополнительные условия обозначения:

Во — однодневная выручка от продаж;

Зо — однодневные затраты и изменение остатков запасов;

Чд — число дней оборота дебиторской задолженности;

Чк — число дней оборота кредиторской задолженности;

Н — число дней в периоде, на конец которого рассчитывается состояние средств в обороте.

Тогда Н = Чд x Код = Чк x Кок (2)

Свободные средства в обороте или их недостаток определяются по формуле:

Во x Чд x Код — Зо x Чк x Кок (3)

Подставив в выражение (3) значения из формулы (2), получаем величину свободных средств в обороте или их недостатка (Со):

Со = Н (Во — Зо) (4)

Иными словами, в заданных условиях, т. е. при кратности числа дней одного оборота числу дней периода наличие свободных средств или недостаток средств в обороте определяются исключительно знаком выражения в скобках формулы (4). Единственный способ обеспечения свободных средств в данном случае — превышение величины выручки от продаж за период над суммой затрат на проданную продукцию и изменения остатков запасов. При этом понятно, что в течение периода может возникать временный недостаток средств в обороте, но к концу периода при положительном значении (Во — Зо) свободные средства в обороте обязательно будут иметь место.

Еще один аспект рассматриваемого вопроса — формирование величины переходящих остатков дебиторской и кредиторской задолженности. Размеры этих остатков влияют на величину оборотных активов и краткосрочных обязательств, отражаемых в балансе, а следовательно, и на уровень коэффициента общей ликвидности.

Как правило, чем больше свободных средств в обороте, тем в большей степени переходящие остатки кредиторской задолженности превышают переходящие остатки дебиторской задолженности, и наоборот. Если балансовые остатки кредиторской задолженности выше, чем дебиторской, это создает опасность снижения уровня коэффициента общей ликвидности на ту дату, на которую такое соотношение балансовых остатков имеет место, по сравнению с предшествующей оценочной датой (при прочих равных условиях). Такое соотношение свидетельствует о том, что переходящая дебиторская задолженность при ее поступлении в форме денежных средств недостаточна для погашения переходящей кредиторской задолженности. Из этого не следует прямое снижение коэффициента общей ликвидности, т. к. на уровень последнего воздействуют и другие факторы. Но такое снижение возможно под влиянием меньших размеров дебиторской задолженности по сравнению с кредит.

Пользуясь данными выше условными обозначениями можно рассчитать разницу между переходящими остатками дебиторской и кредиторской задолженности:

Дд — Дк = Плд (Н / Чд — Код) — Плк (Н / Чк — Кок) =
= Н (Плд / Чд — Плк / Чк) — Плд x Код + Плк x Кок = Н (Во — Зо) — Со (5)

где Дд и Дк — переходящие остатки соответственно дебиторской и кредиторской задолженности.

Формула (5) в конечном варианте, после алгебраических преобразований, показывается, что разница между остатками дебиторской и кредиторской задолженности всегда будет положительной при соблюдении двух условий:

а) однодневная выручка от продаж больше однодневных затрат и изменения остатков запасов;

б) на конец периода имеет место недостаток средств в обороте.

При сочетании двух противоположных условий разница всегда будет отрицательной.

Во всех остальных случаях положительный или отрицательный знак разницы зависит от абсолютной величины каждого из слагаемых.

Проверим это по данным I и III вариантов табл. 2.4.4, т. к. в одном из них — недостаток средств в обороте, в другом — наибольшая сумма свободных средств. По данным таблицы рассчитаем Во и Зо. В варианте I Во = 2000 / 54 = 37,037, Зо = 1600 / 42 = 38,095. При подстановке данных I варианта в формулу (5) получаем: Дд — Дк = 360 (37,037 — 38,095) + 800 = 419,1.

Также же результат можно получить следующим образом: 2000 (360 / 54 — 6) — 1600 (360 / 42 —8) = 420,4 (расхождения — за счет недостаточного числа знаков после запятой, принятых в расчет).

В варианте II Во = 1600 / 38 = 42,105, Зо = 2000 / 54 = 37,037.
Дд — Дк = 360 (42,105 — 37,037) — 2400 = —575,5.

Таким образом, при установлении условий расчетов с покупателями и поставщиками предприятию во многих случаях приходится делать выбор между наличием свободных средств в обороте и сохранением необходимого уровня платежеспособности. В зависимости от конкретных условий и показателей деятельности определяется, что важнее в данном периоде для улучшения финансового состояния — свободные средства в обороте или повышение платежеспособности.

3. Рекомендации по совершенствованию и эффективному управлению кредиторской задолженностью ООО ТФК «КАМАЗ»

3.1 Рекомендации по эффективному использованию кредиторской задолженности

Для того чтобы эффективно управлять долгами компании необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые. Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Стратегический подход.

Для того чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, менеджменту компании необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала.

Первый основополагающий вопрос, который в связи с этим встает перед руководством фирмы это: вести бизнес за счет собственных или привлеченных средств? Второй "дилеммой" является количественное соотношение собственного и заемного капитала. Ответы на данные вопросы зависят от множества факторов как внешнего (отраслевые особенности, макроэкономические показатели, состояние конкурентной среды и т.д.), так и внутреннего (корпоративного) порядка (возможности учредителей, кредитоспособность, оборачиваемость активов, уровень рентабельности, дефицит денежных средств, краткосрочные цели и задачи, долгосрочные планы компании и многое другое).

Принято считать, что предприятие, которое пользуется в процессе своей хозяйственной деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью. Однако такое допущение в корне не верно. С точки зрения конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, какими капиталами оперирует бизнес: своими или заемными. Единственная разница может заключаться в различиях стоимости этих двух категорий капитала. Кредиторы (будь-то банки или поставщики товаров и услуг) готовы кредитовать чей-то бизнес только в обмен на определенный (иногда довольно высокий) доход (процент). При этом даже собственный капитал не является "бесплатным", так как вложения производятся в надежде получить прибыль, выше той, которую платят банки по депозитным счетам. С точки зрения стратегического развития компании отправной точкой должны быть: размер и динамика прибыльности бизнеса, которые напрямую зависят от размера занимаемой на рынке доли, ценовой политики и размера издержек производства (обращения). Вопрос же источников финансирования бизнеса является, по отношению к целям достижения конкурентоспособности предприятия, вторичным.

Таким образом, менеджеры в ходе разработки стратегии кредитования собственного бизнеса должны исходить из решения следующих первоочередных задач - максимизации прибыли компании, минимизации издержек, достижения динамичного развития компании (расширенное воспроизводство), утверждения конкурентоспособности - которые, в конечном итоге и определяют финансовую устойчивость компании. Финансирование данных задач должно быть достигнуто в полном объеме. Для этого, после использования всех собственных источников финансирования (собственный капитал и прибыль - наиболее дешевые ресурсы), должны быть в заданном объеме привлечены заемные средства кредиторов. При этом наиболее весомым ограничивающим фактором в процессе планирования использования заемного капитала необходимо считать его стоимость, которая должна позволять сохранить рентабельность бизнеса на достаточном уровне.

Тактические особенности.

Следующим этапом в ходе разработки политики использования кредитных ресурсов является определение наиболее приемлемых тактических подходов. Существует несколько потенциальных возможностей привлечения заемных средств: 1) средства инвесторов (расширение уставного фонда, совместный бизнес); 2) банковский или финансовый кредит (в том числе выпуск облигаций); 3) товарный кредит (отсрочка оплаты поставщикам); 4) использование собственного "экономического превосходства".

Средства инвесторов. Так как, процесс привлечения дополнительных финансовых ресурсов для целей собственного бизнеса рассматривается нами с точки зрения максимизации безопасности данного процесса, то следует остановиться на двух наиболее важных, в данном аспекте, характеристиках этого способа займа. Первая - относительная дешевизна: как правило, инвесторы, обменивающие свои средства на корпоративные права (доли, акции) рассчитывают на дивиденды, которые фиксируются в учредительных документах (или устанавливаются на собрании участников) в виде процентов. При этом, в случае отсутствия прибыли на предприятии, вложенный в дело капитал может быть "бесплатным". Вторая особенность - возможность инвесторов влиять на процессы управления в созданном хозяйственном обществе (право голоса на собрании акционеров или участников). Поэтому следует позаботиться о сохранении контрольного пакета. Иначе ваш, изначально собственный капитал, может превратиться в капитал, переданный в займы новому инвестору. Отсюда следует вывод о явной ограниченности размеров привлекаемых средств корпоративных инвесторов: в общем случае их не должно быть больше ваших первоначальных инвестиций: даже если акции (паи) "распылены" между несколькими держателями, то все равно остается риск (особенно если речь идет об успешном предприятии) сосредоточения корпоративных прав под единым контролем.

Финансовый (денежный) кредит, как правило, предоставляется банками. Это один из наиболее дорогостоящих видов кредитных ресурсов. Ограничивающие факторы: высокий процент, необходимость надежного обеспечения, "создание" солидных балансовых показателей. Не смотря на "дороговизну" и "проблематичность" привлечения, возможности банковского кредита (в отличие от инвестиционного) должны быть использованы компанией на все 100%. Если проект, реализуемый компанией действительно "рассчитан" на конкурентоспособный уровень рентабельности, то прибыль, полученная от использования финансового кредита всегда будет превышать необходимый к уплате процент. Банки хотя и дают предпочтение такому виду обеспечения предоставленных кредитов, как залог, но могут довольствоваться и гарантией третьего лица (если имеются платежеспособные учредители или другие заинтересованные лица). Балансовые показатели также обладают некоторой "гибкостью", как в процессе их формирования, так и в ходе их восприятия принимающей стороной. Наличие презентабельных отчетных показателей, хотя и выступает обязательным условием для банковского служащего, но может, в какой-то степени, игнорироваться в виду наличия реальных гарантий и обеспечения предоставляемого кредита. Одним существенным недостатком финансовых заемных средств, особенно в сравнении с инвестиционными, является наличие строго определенных сроков их возврата.

Товарный кредит. Основной положительной отличительной чертой данной разновидности получения заемных средств является наиболее простой (не заформализированный) способ привлечения. Товарный кредит, как правило, не требует (в отличие от финансового) привлечения залога и не связан со значительными расходами и продолжительностью оформления (в отличие от инвестиций). В отечественных условиях товарный кредит между юридическими лицами чаще всего представляет собой поставку товаров (работ, услуг) по договору купли-продажи с отсрочкой платежа. При этом, на первый взгляд, может показаться, что данный "кредит" предоставляется бесплатно, так как договор не предусматривает необходимости начисления и уплаты процентного (или какого-либо иного) дохода в пользу поставщика. Однако следует заметить, что поставщики (и украинские в том числе) прекрасно понимают (иногда только на эмпирическом уровне) принципы изменения стоимости денег во времени, а также способны достаточно точно оценивать размеры "упущенной выгоды" от торможения оборачиваемости активов, замороженных в дебиторской задолженности предприятия. Поэтому компенсация таких потерь закладывается в цену товаров, которая может колебаться в зависимости от сроков предоставленной отсрочки.

Там, где контроль за недополученной прибылью значительно ослаблен (госпредприятия, крупные акционерные и промышленные компании) потери, связанные с товарным кредитованием зачастую компенсируются за счет "неформальных" платежей руководству или служащим компании.

Украинское законодательство, помимо беспроцентных товарно-кредитных отношений между предприятиями, содержит возможность предоставления/получения товарного кредита и под процент (см. ЗУ "О налогообложении прибыли предприятий"). Следует отметить, что в Украине товарный кредит наибольшее распространение получил в связи с реализацией промышленных товаров населению. Корпоративный же менталитет украинских предпринимателей, в основном, пока не готов "смириться" с необходимостью платить проценты за "висящую" кредиторскую задолженность, поэтому гораздо проще продать товар по "завышенной" цене, чем вести речь о каких-то процентах, которые являются более "справедливой" формой компенсации, так как зависят от сроков оплаты.

Экономическое превосходство. Очень часто строится и на отношениях товарного кредита и на других разновидностях кредитования. Суть использования преимуществ, связанных с собственным экономическим превосходством, заключается в возможности диктовать и навязывать поставщику (кредитору) собственные "правила" игры на рынке и характер договорных отношений (или, как это зачастую происходит - нарушать эти самые договорные отношения без "особых" последствий для собственного "превосходящего" бизнеса).

Экономическое превосходство заемщика пред кредитором может возникать в силу следующих обстоятельств:

- монопольное положение покупателя на рынке (монопсония);

- различия в экономических потенциалах совокупные активы покупателя значительно превосходят активы поставщика;

- маркетинговые преимущества (например, мелкий или начинающий производитель, стремящийся продвинуть свою продукцию (торговую марку) в сеть крупных супермаркетов или элитных магазинов не в "состоянии" диктовать свои условия или требовать выполнения "всех" обязательств, так как может оказаться без "нужного" заказчика);

- покупатель "обнаружил" организационные недостатки в управлении дебиторской задолженностью у кредитора ("пробелы" в учете и контроле, юридическая "несостоятельность" и т.д.).

Как показывает практическая деятельность ни одно предприятие не может обойтись без, хотя бы незначительной, кредиторской задолженности, которая всегда существует в связи с особенностями бюджетных, арендных и прочих периодических платежей: оплаты труда, поставки ТМЦ без предварительной оплаты и т.д. Данный вид кредиторской задолженности нужно рассматривать, как "неизбежный". Она хотя и позволяет временно использовать "чужие" средства в собственном коммерческом обороте, но не имеет принципиального значения, если такие платежи будут осуществлены в установленные сроки.

Таким образом, менеджеры компаний в своем стремлении максимально использовать возможности всех доступных кредитных средств, в том числе и в виде задержек по зарплате, нарушения сроков плановых платежей поставщикам и т. д., должны оценивать "возможности" каждого отдельного вида платежей индивидуально, так как последствия таких "отсрочек" могут иметь различные последствия, не только в зависимости от вида платежа, но и в зависимости от конкретного "невольного" кредитора.

Структурные показатели.

Как мы уже сказали выше, для того чтобы оптимизировать кредиторскую задолженность необходимо определить ее "плановые" характеристики. Наиболее часто используемый коэффициент, связанный с оценкой кредиторской задолженности предприятия - это коэффициент ликвидности, который рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам.

Менеджеры и финансисты также часто используют, так называемый коэффициент "кислотного теста", который представляет собой отношение разницы между текущими активами и стоимостью товарно-материальных активов к текущим обязательствам. И первый и второй показатели должны характеризовать способность предприятия покрывать свои обязательства перед кредиторами. Эти коэффициенты обладают двумя существенными недостатками:

- они оперируют такими понятиями как "краткосрочные" или "текущие" обязательства, срок которых может колебаться от одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более детально соотношение сроков платежей в составе как кредиторской, так и дебиторской задолженностей;

- расчет производится, как правило, на дату баланса, или какой либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере говорить о действительном состоянии ликвидности компании. Это связано с влиянием множества различных (в том числе и случайных) обстоятельств в какой-то определенный момент (например, на дату баланса предприятие получило "грант" или "дотацию", что не ведет к увеличению кредиторской задолженности, а на следующий день возвратило их).

Устранить подобные "недочеты" в системе анализа состояния предприятия позволяют:

В первом случае - например, проведение расчетов с использованием более дискретных значений (распределение задолженностей по месячным периодам или (если необходимо) недельным периодам).

Во втором случае - определять среднемесячное или среднегодовое значение коэффициента ликвидности и других аналогичных показателей.

Одним из наиболее оптимальных рамочных показателей здорового состояния компании можно назвать ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую. При этом, как мы уже отмечали, данное "непревышение" должно быть достигнуто в отношении как можно более дискретного ряда значений (сроков): годовая кредиторская задолженность должна быть не больше годовой дебиторской, месячная и 5-ти дневная кредиторская не более месячной и 5-ти дневной дебиторской соответственно и т.д.

При достижении данного "временного баланса" дебиторской и кредиторской задолженности, необходимо также достичь и "баланса их стоимости": то есть в данной ситуации процентные и прочие расходы, связанные с обслуживанием кредиторской задолженности (как минимум) не должны превышать доходы, вызванные выгодами, которые связаны с самим фактом отсрочки собственной дебиторской задолженности (при этом "нормальный" размер наценки в расчет не принимается).

Для того, чтобы определить степень зависимости компании от кредиторской задолженности необходимо рассчитать несколько следующих показателей.

Коэффициент зависимости предприятия от кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.

Коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному. Данный показатель позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.

Баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Данный баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. При этом желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).

Описанные выше экономические показатели дают, в основном, количественную оценку кредиторской задолженности. Для более полного анализа состоя кредиторской задолженности, следует дать и качественную характеристику данных пассивов.

Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности. При этом средний срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия.

Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Определяется как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в балансе. Данный показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам. При этом должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (изменения сроков возврата, структуры кредиторов, средних размеров и стоимости кредиторской задолженности и т.д.).

3.2 Прогнозирование долговых обязательств и оценка кредиторской задолженности на предприятии

Прогнозирование долговых обязательств, т.е. расчет ожидаемых сумм дебиторской и кредиторской задолженности по месяцам в течение года, в условиях российской экономики может оказаться весьма ориентировочным, но необходимым, так как без него невозможно управлять финансовой деятельностью предприятия и избежать неожиданной нехватки денежных средств в самое неподходящее время.

Расчеты дебиторской и кредиторской задолженности на перспективу ведутся на основе бюджета денежных поступлений, связанных с основной производственно-сбытовой деятельностью, и данных финансовой отчетности о движении денежных средств.

Ключевым моментом в расчете ожидаемых денежных поступлений является прогноз продаж, и оценка влияющих на его объем факторов. Для прогнозирования используют прагматические и экстраполяционные методы.

Среди прагматических методов наиболее известны метод Делфи, анализ мнения специалистов и опрос покупателей. Метод Делфи основан на изучении мнения экспертов в индивидуальном порядке для предотвращения склонности к единодушному и однозначному решению. Прогноз на основе усредненного мнения специалистов из разных отделов позволяет произвести простую и достаточно качественную оценку планируемых продаж и соответственно долговых требований без расчета статистических показателей. Его недостаток состоит в изоляции от внешних мнений и возможности группового прессинга. В качестве источника прогнозов может использоваться опрос покупателей и клиентов при помощи контактов по телефону, персонального интервьюирования и анкетирования. В дальнейшем с использованием статистического анализа эти результаты обобщаются в виде гипотез.

Предпосылкой перспективной оценки объема продаж и соответственно величины долговых требований и обязательств на основе методов экстраполяции является наличие достаточно длинного временного ряда препятствующих значений этих величин, стабильность условий работы предприятия, устойчивость тенденций его развития. Важное значение имеют и сроки прогнозирования: чем они короче, тем надежнее результаты экстраполяции.

Надежность прогнозов при использовании экстраполяционного метода зависит в первую очередь от формулировки функции, выражающей прошлые тенденции, от ее стабильности и эластичности. С целью установления параметров этой функции используют специфические экономико-статистические методы, подробно описанные в специальной литературе.

На основе полученных прогнозов составляется бюджет денежных поступлений и оттока средств, в том числе поступлений от возврата долгов и оттока от ожидаемого увеличения или уменьшения кредиторской задолженности (табл.3.2.1).

Таблица 3.2.1Бюджет денежных поступлений и оттока средств в ООО ТФК «КАМАЗ», тыс.руб.

Данные об остатке денежных средств на 1 января получают из баланса предприятия ООО ТФК «КАМАЗ» на начало года. Конечное сальдо января становится начальным остатком денежных средств февраля и т.д. В приведенном примере бюджет денежных средств показывает, что необходимость привлечения кредита возникает уже в начале года и достигает максимума в 19000 руб. в феврале. В дальнейшем кредиторская задолженность предприятия ООО ТФК «КАМАЗ» может быть существенно уменьшена за счет того, что в последующие месяцы приток денежных средств превышает их отток.

При прогнозировании долговых обязательств и составлении бюджета денежных средств на определенную дату необходимо определить срок коммерческого кредита, предоставляемого покупателями, и срок отсрочки по оплате счетов за покупки, полученной предприятием от поставщиков. В первом случае срок кредита рассчитывают путем деления суммы краткосрочной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков за год на годовой объем продаж, во втором случае сумма кредиторской задолженности делится на величину, равную стоимости закупок материальных ресурсов.

Аналитику, привлеченному со стороны, необходимо детально вникнуть в торговую и кредитную политику руководства предприятия. Ее эффективность обычно определяют путем сопоставления условий товарного кредита с фактическими сроками взыскания дебиторской задолженности. Кроме объема продаж динамика дебиторской задолженности во многом зависит от торговой политики, в частности от принятых решений об увеличении сроков коммерческого кредитования, снижении цен или распространении кредита на товары, которые раньше продавались на условиях предоплаты или немедленной оплаты счетов.

Для анализа и прогноза следует использовать данные о структуре кредиторской задолженности на несколько последних отчетных или промежуточных дат. Она характеризует сроки задолженности по каждому кредитору, а не средний период возврата соответствующих сумм. Сопоставив данные за несколько месяцев, аналитик может выявить новые счета с нормальной и просроченной задолженностью и предсказать по ним время погашения платежа.

При прогнозировании долговых требований и обязательств следует придерживаться определенной осмотрительности и профессионального скептицизма. Нельзя стремиться к завышению активов за счет дебиторской задолженности, сомнительной к взысканию. В то же время неразумно занижать обязательства кредиторам, что в условиях неопределенности рынка чревато негативными последствиями.

Стоимость дебиторской задолженности в соответствии с договором важна для бухгалтерии организации-кредитора (для последующего взыскания и отражения в балансе и других формах финансовой отчетности). Величина реальных к возврату долгов дебиторов интересует собственников предприятия, оценщиков его активов, аудиторов, финансовых аналитиков, специалистов инвестиционных и иных организаций.

Поскольку денежные средства за время просрочки платежа дебиторами обесцениваются, более правильно для исчисления реальной суммы долгов и потерь от их невзыскания или позднего взыскания использовать формулу наращенной суммы долга:

S = Р (1 + ih),

где S - наращенная сумма дебиторской задолженности;

Р - величина первоначальной суммы долга;

i - годовая ставка рефинансирования;

h - отношение срока продолжительности задержки платежа к числу дней в году.

Например, покупатель задержал оплату счета в сумме 500000 руб. на 3 месяца против обусловленного договором срока платежа. Годовая ставка рефинансирования -20%. Наращенная сумма долга составит:

S = 500 000 (1+ 3*0,2/12) = 525 000 (руб.).

Обесценение дебиторской задолженности происходит и за счет инфляции. Сумму долга с учетом инфляции можно определить исходя из индекса изменения покупательной способности денег, представляющего собой отношение стоимости 1 руб. на начало и окончание срока просрочки платежа.

Например, покупатель имеет просроченный платеж в сумме 600 000 руб. Индекс инфляции за это время составил 12%. Индекс изменения покупательной способности денег:

1: (1 + 12%) = 1:1,12 = 0,893.

Наращенная сумма дебиторской задолженности:

600 000: 0,893 = 671 892 (руб.).

Если нужно определить текущую или будущую стоимость дебиторской задолженности более чем за один год, необходимо применить формулу сложных процентов.

Существуют специальные расчетные таблицы накопленной стоимости одной денежной единицы за n лет или другие периоды времени, которые существенно облегчают расчеты наращенной суммы долговых обязательств. При оценке кредиторской задолженности используют в основном те же методы, что и при исчислении дебиторской. В действующей практике бухгалтерского учета исходят из номинальной договорной стоимости товаров (услуг), отпущенных покупателям и потребителям без предварительной или немедленной оплаты, сумм, признанных плательщиками, или присужденных судом претензий, расчетов по депонированным суммам, причитающимся дивидендам, предстоящим платежам и др.

Текущая оценка кредиторской задолженности используется в аналитических целях. Она представляет собой дисконтированную величину будущего платежа поставщикам и подрядчикам. Если задолженность кредиторам может быть погашена разными способами или при различных условиях платежа, дисконтируется минимальная из возможных оценок. Например, при покупке сырья и материалов в качестве условий платежа предусматривается 3% скидка от суммы сделки при оплате счета в течение 20 дней и пеня 5%, если срок оплаты превысит 2 месяца. Минимальной оценкой кредиторской задолженности в этом случае будет сумма по счету-фактуре за минусом 2%. Такой вариант оценки соответствует бухгалтерскому принципу осмотрительности, согласно которому сумма ожидаемых поступлений не должна быть завышена. Рыночная, экспертная и юридическая (правовая) оценка кредиторской задолженности аналогична оценке долгов дебиторов с позиций кредитора.

Заключение

В курсовой работе были рассмотрены вопросы, касающиеся анализа кредиторской задолженности. В ходе раскрытия данной проблемы были даны основные понятия и сущность кредиторской задолженности, подробно описаны цели и задачи анализа долговых обязательств и возможности их прогнозирования. При рассмотрении примеров раскрыта динамика, структура и как следствие проблематика изменения данных кредиторской задолженности.

Анализ кредиторской задолженности необходим не только руководству и главному бухгалтеру организации, но и работникам ее финансовой и юридической служб, руководителям отделов маркетинга и продаж, аудиторам для того, чтобы дать объективную оценку финансового состояния организации, реальности погашения и обеспечения ею обязательств.

Для этого в бухгалтерском учете создана целостная система регистров, счетов и субсчетов, методов учета и контроля долговых обязательств, которая постоянно совершенствуется. Значительный импульс этому дал переход российской экономики на рыночные условия. Появились новые виды дебиторской и кредиторской задолженности, возросла роль долговых обязательств в экономике организаций. В условиях рынка ни одна из них не может обходиться без долговых обязательств, одновременно являясь и дебитором, и кредитором.

Несомненно, полезен такой анализ поставщикам и подрядчикам, работникам налоговых органов, финансовых служб - всем, кто имеет или намерен иметь хозяйственные отношения с организацией, чтобы убедиться в ее способности платить по обязательствам.

Особое значение анализ дебиторской и кредиторской задолженности организаций имеет для банков и других кредитных учреждений, для инвестиционных фондов и компаний, которые, прежде чем предоставить кредит или осуществить финансовые вложения, с особой тщательностью анализируют бухгалтерскую отчетность клиентов, в том числе и их долговые обязательства. Многие банки и инвестиционные компании имеют в своем штате финансовых и кредитных аналитиков или пользуются услугами сторонних специалистов.

Наиболее обстоятельно свои долговые обязательства должны анализировать сами экономические субъекты для нужд управления финансовой деятельностью и информирования акционеров и других собственников. Вот почему данные о дебиторской и кредиторской задолженности раскрываются в годовой бухгалтерской отчетности.

По результатам исследования можно сделать следующие выводы:

Синтетический учёт расчетов с покупателями и заказчиками ООО ТФК «КАМАЗ» ведёт на счёте 62 «Расчёты с покупателями и заказчиками».

Как недостаток в организации бухгалтерского учёта кредиторской задолженности на предприятии можно отметить то, что в учётной политике не предусмотрено создание резерва по сомнительным долгам.

ООО ТФК «КАМАЗ» рекомендуется создавать резерв по сомнительным долгам. Учитывая, что отражение резерва в бухгалтерском учёте законодательно не прописано, считаем целесообразным ООО ТФК «КАМАЗ» предусмотреть в учётной политике формирование резерва по сомнительным долгам в бухгалтерском учёте по тем же правилам, что и в налоговом учёте.

Преимущество будет заключаться в том, что:

1. Для начисления налога на прибыль можно использовать данные бухгалтерского учёта, не корректируя их;

2. Не нужно исчислять и отражать в бухгалтерском учёте разницы, прописанные в ПБУ 18/02 – их просто не будет.

Результаты анализа позволяют сделать следующие выводы.

По результатам анализа состава и структуры дебиторской задолженности, можно сделать вывод, что на начало 2007 года наибольший удельный вес в структуре.

По результатам анализа кредиторской задолженности на начало 2007 года наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности: занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками – 34,2%, задолженность перед государственными внебюджетными фондами – 33,6%; задолженность по налогам и сборам – 15,6%.

Анализ изменения структуры кредиторской задолженности показал, что существенных изменений в ней не произошло. Значительнее всего увеличилась доля задолженности прочим кредиторам на 1,00%.

Возросла оборачиваемость дебиторской задолженности с 2,64 раза до 2,96 раз. Это говорит о том, что дебиторская задолженность предприятия быстрее.

ООО ТФК «КАМАЗ» можно предложить следующие рекомендации по совершенствованию системы управления кредиторской задолженностью:

- ужесточить механизм истребования долга. Для этого предприятию рекомендуется применять систему штрафов, что должно быть предусмотрено в условиях договора с контрагентами. Кроме того, в условиях договора необходимо предусматривать сроки расчётов за отпускаемую предприятием продукцию;

- ежемесячно сверять расчёты с покупателями. Ежемесячная проверка дебиторской позволит высвободить из оборота средства в сумме 61,7 тыс. руб. Они могут быть направлены на погашение задолженности кредитора.

Список использованных источников и литературы

1. Годовой баланс ООО ТФК «КАМАЗ за период 2006-2007гг.

2. Отчет о прибылях и убытках ООО ТФК «КАМАЗ за период 2006-2007г.

3. Отчет о движении денежных средств ООО ТФК «КАМАЗ за период 2006-2007гг.

4. Учетная политика ООО ТФК «КАМАЗ на 2007 год.

5. Акчурина Е.В., Солодко Л.П., Бухгалтерский финансовый учет: Учебное пособие, - М.: Издательство «Экзамен». 2004. – 416с.

6. Астахов В.П. Бухгалтерский финансовый учет. Москва 2001 г.

7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализы: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2002.

8. Безруких П.С., Кондраков Н.П., Палий В.Ф. и др. Бухгалтерский учет: Учебник / Под ред. П.С. Безруких. М.: Бухгалтерский учет, 2004.

9. Богатая И.Н., Хахонова Н.Н. Бухгалтерский учет, Ростов-на-Дону: Феникс, 2002 г.

10. Кондраков Н.П. «Бухгалтерский учет». Учебное пособие. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Инфра-М, 2003. – 640с. – (Серия «Высшее образование»).

11. Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2001.

12. Лытнева Н.А., Кыштымова Е.А. Учет и налогообложение задолженности при расчетах с покупателями. // Бухгалтерский учёт. 2002. - №13.

13. Маркарьян Э.А., Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. Финансовый анализ, Ростов-на-Дону, 2001 г.

14. Парушина Н.В. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учёт, 2002. - №4.

15. Сысоева И.А., Дебиторская и кредиторская задолженность // Бухгалтерский учёт, 2004. - №1.

16. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА-М, 2002.