Контрольная работа: Финансовая деятельность предприятия: анализ и пути ее совершенствования (на примере ООО "Си-трейдинг")

Содержание

Введение

1 Методологические основы исследования финансовой деятельности предприятия: анализа и путей ее совершенствования

1.1 Сущность и назначение финансового анализа

1.2 Информационное обеспечение финансового анализа

1.3 Методы финансового анализа

1.4 Порядок проведения общей оценки финансового состояния предприятия

1.5 Анализ ликвидности баланса, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

2. Общая характеристика ООО «СИ-трейдинг» и анализ его финансовой деятельности

2.1 Характеристика предприятия и основных видов его деятельности

2.1.1 Создание, участники и юридический адрес ООО «СИ-трейдинг»

2.1.2 Уставный фонд и имущество ООО «СИ-трейдинг»

2.1.3 Цели и виды деятельности ООО «СИ-трейдинг»

2.1.4 Организационная структура ООО «СИ-трейдинг»

2.2 Анализ финансовой деятельности ООО «СИ-трейдинг»

2.2.1 Анализ источников формирования капитала

2.2.2 Анализ размещения капитала

2.2.3 Анализ чистых активов организации

2.2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.2.5 Анализ платежеспособности предприятия и диагностика вероятности его банкротства

3. Организационно-экономические мероприятия по совершенствованию финансовой деятельности ООО «СИ-трейдинг»

3.1 Снижение отвлечения из оборота собственных и заемных денежных средств

3.2 Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта

3.2.1 Обзор рынка торгово-офисных помещений

3.2.2 Экономическое обоснование проекта «Бизнес-центр по 1-му Загородному переулку в г. Минске»

3.2.3 Экономическое обоснование проекта «Автовокзал «Центральный» по ул. Бобруйской в г. Минске»

3.3 Модуль управления и контроля

4. Проектирование и расчет искусственного освещения для выполнения работ при разработке проектируемого объекта

4.1 Характеристика помещения и выполняемых зрительных работ

4.2 Обоснование выбора системы искусственного освещения

4.3 Выбор типа светильников и источников света

4.4 Расчет светового потока и выбор типовых источников света, количества ламп

4.5 Государственные и общественные структуры, к которым могут обращаться работники с жалобами на дискомфортные условия труда

Заключение

Список литературы

Введение

Важным условием непрерывной и эффективной деятельности предприятия является его благополучное финансовое состояние. Для ее достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность субъекта хозяйствования, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость. Решить где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимальной прибыли является главной целью финансовой деятельности предприятия. Забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого юридического лица. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Мировой экономический кризис оказал серьезное влияние на развитие хозяйственных отношений всех субъектов хозяйствования во всех сферах деятельности. В первую очередь, он отразился на инвестиционной деятельности в строительстве и торговле недвижимостью. Поэтому наиболее интересен анализ финансовой деятельности предприятия, являющегося игроком в этой сфере бизнеса.

Финансовый анализ – это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности фирмы.

Финансовый анализ дает возможность оценить:

– финансовое состояние предприятия на момент исследования;

– тенденции и закономерности в развитии предприятия за исследуемый период;

– «узкие» места, отрицательно влияющие на финансовое состояние предприятия;

– резервы, которые предприятие может использовать для улучшения финансового состояния.

Целью данной работы является анализ финансовой деятельности предприятия и пути ее совершенствования.

Для достижения указанной цели в работе поставлены следующие задачи:

– провести характеристику финансового состояния по данным отчетности предприятия, проанализировав: источники формирования и размещения капитала, чистых активов;

– провести анализ ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

– дать анализ финансовой устойчивости предприятия;

– по результатам анализа определить организационно-экономические мероприятия по совершенствованию финансовой деятельности предприятия.

Объектом исследования дипломной работы является Общество с ограниченной ответственностью «СИ-трейдинг». Анализируемое предприятие занимается девелоперской деятельностью.

Для финансирования своей деятельности и активного участия в инвестиционных проектах ООО «СИ-трейдинг» использует заемные средства в виде валютных займов. Первоочередной становится задача эффективно распорядиться полученными финансовыми ресурсами.

При выполнении дипломной работы были использованы методы сравнения, группировки информации, табличного представления аналитических данных, систематизации и классификации, графического отображения информации.

В процессе анализа деятельности предприятия основными информационными источниками явились:

– Устав ООО «СИ-трейдинг»;

– бухгалтерские балансы за 2006–2008 гг. – Форма 1;

– отчеты о прибылях и убытках за 2006–2008 гг. – Форма 2;

– отчеты об изменении капитала за 2006–2008 гг. – Форма 3;

– отчеты о движении денежных средств за 2006–2008 гг. – Форма 4;

– приложения к бухгалтерским балансам – Форма 5;

– положение по учетной политике на 2008 год.

1. Методологические основы исследования финансовой деятельности предприятия: анализа и путей ее совершенствования

1.1 Сущность и назначение финансового анализа

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств.

Сам термин «анализ» происходит от греческого слова «analyzis», что в переводе означает «разделяю», «расчленяю». Следовательно, анализ в узком плане представляет собой расчленение явления или предмета на составные его части (элементы) для изучения их как частей целого. Такое расчленение позволяет заглянуть вовнутрь исследуемого предмета, явления, процесса, понять его внутреннюю сущность, определить роль каждого элемента в изучаемом предмете или явлении [1].

Вместе с тем нужно заметить, что многочисленные явления и процессы окружающей среды не могут быть осмыслены только с помощью анализа. Довольно часто возникает потребность использования других способов, соответствующих человеческому мышлению. Наиболее близок к анализу в этом смысле синтез, который выявляет связи и зависимости между отдельными частями изучаемого предмета, соединяет их в единое целое. Современная диалектика исходит из единства анализа и синтеза как научных методов изучения реальности. Только анализ и синтез в единстве обеспечивают научное изучение явлений во всесторонней диалектической связи.

Таким образом, под анализом в широком плане понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучении их во всем многообразии связей и зависимостей.

Оценка финансовой деятельности каждого хозяйствующего субъекта производится с помощью экономического анализа, который позволяет в синтетической форме всесторонне определить ее результативность. В качестве главных объектов финансового анализа выступают конечные результаты хозяйствования и финансовое положение предприятия. Эти два итоговых показателя характеризуют не только эффективность деятельности субъекта, но и в рыночной экономике становятся решающей предпосылкой его непрерывного функционирования и развития [2].

Не случайно в теории и практике управления предприятием финансовый анализ принято считать важнейшим инструментом и одновременно обязательным этапом данного процесса.

Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

Финансовый анализ необходим для:

– выявления изменений показателей финансового состояния;

– выявления факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

– оценки количественных и качественных изменений финансового состояния;

– оценки финансового положения предприятия на определенную дату;

– определения тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Субъектами анализа выступают как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и пр.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство.

Каждый субъект анализа изучает информацию, исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам – целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам – выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления,

Вторая группа пользователей бухгалтерской отчетности – это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности. К ним относятся аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета).

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:

– анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

– анализ финансового состояния предприятия;

– анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия [3].

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также и от задач субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия – это лишь «сырая» информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур [3].

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной «сырой» информации. Необходимо аналитическое прочтение данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов – это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится временная и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений должна пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и роста общей финансовой эффективности. Финансовый анализ как метод познания экономических процессов и явлений занимает важное место в системе управления предприятием.

Основными функциями финансового анализа, являются:

– объективная оценка финансового состояния объекта анализа;

– выявление факторов и причин достигнутого состояния;

– подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

– выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и понижения эффективности хозяйственной деятельности [4].

Результаты финансового анализа способствуют росту информированности администрации предприятия и других пользователей экономической информации о состоянии интересующих их объектов.

1.2 Информационное обеспечение финансового анализа

Финансовый анализ базируется в основном на бухгалтерской отчетности, которая составляется предприятиями по единым таблицам независимо от организационных форм, типа собственности, вида деятельности, отраслевой принадлежности и представляется в органы государственной налоговой инспекции и коммерческие банки, клиентами которых они являются [5].

Отчетность – это заключительный элемент метода бухгалтерского учета. Подготовкой бухгалтерской отчетности занимаются не только бухгалтерия, но и другие экономические и технические службы предприятия, потому что при составлении отчетности подводятся итоги и оцениваются все аспекты деятельности предприятия. Отчетность составляется на основании всех видов текущего учета – бухгалтерского, статистического, оперативно-технического. Она может содержать как количественные, так и качественные характеристики, стоимостные и натуральные показатели. Все элементы бухгалтерского отчета тесно связаны между собой и представляют собой единое целое [3].

Системность и комплексность сведений, содержащихся в бухгалтерской отчетности, – это следствие таких требований, предъявляемых к ее составлению, как:

– полнота отражения в учете за отчетный год всех хозяйственных операций, осуществляемых в этом году, и результатов инвентаризации имущества и обязательств;

– правильность отнесения доходов и расходов к отчетному периоду в соответствии с планом счетов бухгалтерского учета и Положением о бухгалтерском учете и отчетности в Республики Беларусь;

– тождественность данных аналитического учета оборотам и остаткам по счетам синтетического учета на дату проведения годовой инвентаризации;

– соблюдение в течение отчетного года принятой учетной политики [6].

Изменение учетной политики но сравнению с предыдущим годом должно быть объяснено в записке, прилагаемой к годовому отчету.

Основными задачами бухгалтерского учета и отчетности являются:

– формирование полной и достоверной информации о деятельности организации и ее финансовом положении, полученных доходах и понесенных расходах;

– обеспечение при совершении организацией хозяйственных операций внутренних и внешних пользователей своевременной информацией о наличии и движении активов и обязательств, а также об использовании материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии с утвержденными нормами, нормативами и сметами;

– предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности организации и выявление резервов ее финансовой устойчивости.

Бухгалтерская отчетность предприятия служит основным источником информации о его деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе предприятия, помогает наметить пути совершенствования его деятельности. Полный всесторонний анализ отчетности нужен, прежде всего, собственникам и администрации предприятия для принятия решений об оценке своей деятельности.

Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс (форма №1). Актив баланса характеризует имущественную массу предприятия, т.е. состав и состояние материальных ценностей, находящихся в непосредственном владении хозяйства. Пассив баланса характеризует состав и состояние прав на эти ценности, возникающих в процессе хозяйственной деятельности предприятия у различных участников коммерческого дела (предпринимателей, акционеров, государства, инвесторов, банков и др.) [9].

Основными источниками информации для анализа финансового состояния являются:

– Форма №1«Бухгалтерский баланс».

– Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», в котором обобщены конечные финансовые результаты работы предприятия за анализируемый период. В отчете раскрывается процесс формирования и использования прибыли (убытков) за отчетный период.

– Форма №3 «Отчет об изменении капитала», который содержит отчет о движении источников собственных средств предприятия.

– Форма №4 «Отчет о движении денежных средств», в котором отражается движение денежных средств по направлениям их использования: текущая деятельность, инвестиционная деятельность, финансовая деятельность.

– Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», которое состоит из семи разделов, содержащих аналитическую информацию по основным статьям бухгалтерского баланса: 1) основные средства и нематериальные активы; 2) незавершенные вложения во внеоборотные активы; 3) доходные вложения в активы; 4) финансовые вложения; 5) дебиторская задолженность; 6) кредиторская задолженность; 7) полученные кредиты и займы.

1.3 Методы финансового анализа

Метод любой науки – это способ изучения предмета. Метод следует рассматривать как путь исследования или познания какого-либо явления, т.е. как совокупность способов практического и теоретического освоения деятельности [4].

Процесс исследования формирования экономических показателей предполагает, с одной стороны, их расчленение на отдельные слагаемые, а с другой – соединение отдельных частей в единое целое, т.е. анализ и синтез выступают в единстве.

Метод экономического анализа – это диалектический способ познания формирования показателей финансово-хозяйственной деятельности и факторов их изменения в динамике по сравнению с планом [4]. Характерная особенность метода экономического анализа – изучение причин изменения показателей финансово-хозяйственной деятельности в их взаимосвязи и взаимообусловленности, выявление и количественное соизмерение факторов и резервов улучшения финансового состояния предприятия и повышения эффективности производства.

Каждый процесс формирования показателей финансово-хозяйственной деятельности необходимо рассматривать как единство и борьбу противоположностей.

Объекты анализа – это показатели источников и средств, основного и оборотного капитала, инвестиционной и инновационной деятельности, бизнес-плана, финансового состояния, эффективности использования капитала, трудовых ресурсов, объема производства, реализации, прибыли и рентабельности.

Предмет экономического анализа – факторы и резервы изменения анализируемых показателей.

При формировании показателей финансово-хозяйственной деятельности происходит переход количества в качество; появление нового качества; отрицание отрицания; борьба противоположностей, т.е. экономическому анализу присущи все законы и приемы материалистической диалектики.

Диалектический метод познания исходит из того, что все явления и процессы необходимо рассматривать в постоянном движении, изменении, развитии. Сравнения очень широко применяются в анализе финансовой деятельности предприятия: фактические результаты деятельности сравниваются с результатами прошлых лет, достижениями других предприятий, плановыми показателями и т.д.

Использование диалектического метода в анализе означает, что изучение хозяйственной деятельности предприятия должно проводиться с учетом всех взаимосвязей. Ни одно явление не может быть правильно понято, если оно рассматривается изолированно, без связи с другим.

Важной методологической чертой анализа является и то, что он способен не только устанавливать причинно-следственные связи, но и давать их количественную характеристику, т.е. обеспечивать измерение влияния факторов на результаты деятельности [1]. Это делает анализ точным, а выводы обоснованными.

Изучение и измерение причинных связей в анализе можно осуществить методами индукции и дедукции. Способ исследования причинных связей с помочью логической индукции заключается в том, что исследование ведется от частного к общему, от изучения общих фактов к обобщениям, от причин к результатам. Дедукция – такой способ, когда исследование осуществляется от общих факторов к частным, от результатов к причинам. Индуктивный метод в анализе используется в сочетании и единстве с дедуктивным.

Использование диалектического метода в анализе финансовой деятельности означает, что каждый процесс, каждое экономическое явление надо рассматривать как систему, как совокупность многих элементов, связанных между собой. Из этого вытекает необходимость системного подхода к изучению объектов анализа.

Системный подход предусматривает максимальную детализацию изучаемых явлений и процессов на элементы, их систематизацию и синтез.

Детализация тех или иных явлений проводится в той степени, какая необходима для выяснения наиболее существенного и главного в изучаемом объекте. Она зависит от объекта и цели анализа.

Систематизация элементов производится на основе изучения их взаимосвязи, взаимодействия, взаимозависимости и соподчиненности. Это позволяет построить приблизительную модель изучаемого объекта (системы), определить его главные компоненты, функции, соподчиненность элементов системы, раскрыть логико-методологическую схему анализа, которая соответствует внутренним связям изучаемых показателей.

После изучения отдельных сторон экономики предприятия, их взаимосвязи и зависимости надо обобщить весь материал исследования. Обобщение (синтез) является ответственным моментом в анализе. При обобщении результатов анализа необходимо из всего множества изучаемых факторов отделить типичные от случайных, выделить главные и решающие, от которых зависят результаты деятельности.

Важной методологической чертой анализа финансовой деятельности, которая вытекает непосредственно из предыдущей, является разработка и использование системы показателей, необходимой для комплексного, системного исследования причинно-следственных связей экономических явлений и процессов в хозяйственной деятельности предприятия. От того, насколько полно и адекватно данная система отражает сущность изучаемых явлений, во многом зависят выводы по результатам анализа.

Количественное соизмерение взаимосвязей и взаимообусловленностей между показателями осуществляются с помощью определенных методик анализа.

Методика экономического анализа – официальный, общий для всех отраслей или частный, учитывающий специфику отрасли документ, содержащий перечень изучаемых показателей, классификацию факторов, их измерение, приемы, позволяющие количественно определить влияние отдельных факторов на изменение показателей, и являющийся одним из элементов механизма применения объективных законов к выявлению резервов улучшения финансового состояния, к процессу неуклонного роста производительности общественного труда, повышению эффективности использования каждого вида производственных и финансовых ресурсов [10].

Методика экономического анализа включает: его цели и задачи; совокупность изучаемых показателей; последовательность, периодичность и сроки проведения анализа; источники информации; приемы анализа; порядок оформления результатов и их оценку; конкретные службы и лиц, проходящих анализ.

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Можно выделить среди них шесть основных методов:

– горизонтальный анализ;

– вертикальный анализ;

– трендовый анализ;

– метод финансовых коэффициентов;

– сравнительный анализ;

– факторный анализ [3].

Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ –это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Существующие методы проведения анализа подразделяются на общие, частные, методики анализа использования каждого вида производственных ресурсов, методы изучения частных и обобщающих показателей эффективности использования капитала, текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, финансового состояния и его прогнозирования.

В зависимости от видов экономического анализа можно выделить следующие методы его проведения:

– на уровне предприятия: внутриотраслевой, внутрицеховой, цеховой, анализ на уровне производственных объединений и отраслей;

– функционально-стоимостный, финансово-экономический, оперативный (ежедневный, декадный, недельный), предварительный, текущий и итоговый;

– эффективности использования основных и оборотных средств, формирования средств и источников средств, прибыли и рентабельности, объема и реализации продукции.

1.4 Порядок проведения общей оценки финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния – анализ, в процессе которого выявляется обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального течения производственной деятельности, целенаправленность их размещения и использования, четко определяются финансовые взаимоотношения с другими субъектами хозяйствования, платежеспособность самого предприятия и его рыночная устойчивость [7].

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственно-финансовой деятельности, на основе которых составляются планы и делаются прогнозы на будущее. Производственная деятельность во многом зависит от финансового состояния.

Главная цель финансовой деятельности – решить где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимальной прибыли.

Основная задача анализа – своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, нахождение резервов улучшения финансового состояния предприятия, платежеспособности.

Данный вид анализа финансового состояния предназначен для общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период. Общая оценка финансового состояния предприятия проводится на основе данных бухгалтерского баланса с помощью одного из следующих способов:

– анализ непосредственно по данным баланса без предварительного изменения состава балансовых статей;

– анализ на основе построения уплотненного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей [8].

Анализ непосредственно по балансу– процесс довольно трудоемкий и неэффективный, так как большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации. Однако по данным бухгалтерского баланса можно определить следующие основные финансовые показатели:

– стоимость имущества предприятия, которая выражается величиной итога бухгалтерского баланса;

– стоимость основных средств (итоговая строка раздела I бухгалтерского баланса);

– величина оборотных средств (итоговая строка раздела II баланса);

– величина собственных средств (итоговая строка раздела IV баланса);

– величина заемных средств – сумма показателей баланса, отражающих долго- и краткосрочные кредиты и займы (сумма итогов IV и V разделов) [1].

Проще и удобнее исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса,в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса. Сравнительный аналитический баланс сводит воедино и систематизирует расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схема аналитического баланса охватывает множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния предпринимательской организации, что позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей деятельности предприятия.

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса показателей в общем итоге баланса предприятия. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры: динамики и структурной динамики. Схема построения аналитического баланса приведена в таблице 1.1.

Таблица 1.1 – Построение аналитического баланса [8]

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются:

– абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода;

– удельные веса статей баланса в валюте (итоге) баланса на начало и конец периода;

– изменения в абсолютных величинах и удельных весах;

– изменения в % к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса).

Непосредственно из аналитического баланса предприятия можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия, таких как:

– общая стоимость имущества;

– стоимость внеоборотных активов;

– стоимость оборотных средств;

– стоимость материальных оборотных средств;

– величина дебиторской задолженности, включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам;

– сумма свободных денежных средств, включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения;

– величина собственных средств предприятия;

– величина заемных средств;

– величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств, и других внеоборотных активов;

– величина собственных средств в обороте;

– величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия, однако не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса.

Анализ динамики итога баланса, структуры активов и пассивов предприятия позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Таким образом, анализируя данные статей аналитического баланса, можно прежде всего установить, какие изменения произошли в составе средств и их источников, основных групп этих средств, а также получить ответы на ряд вопросов, имеющих важное значение для целей оперативного управления предприятием:

– В каком направлении и насколько изменились отдельные статьи баланса и какой оценки эти изменения заслуживают?

– Необходимо ли проводить более углубленный анализ и за какой период?

– Какие существуют «узкие места» в обеспечении предприятия финансовыми ресурсами и их использовании? и т.п.

1.5 Анализ ликвидности баланса, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью оценивать кредитоспособность предприятия, т.е. его способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность – это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предпринимательской организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств [9].

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в денежную наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств [10].

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

– Наиболее ликвидные активы (А₁ ) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

– Быстрореализуемые активы (А₂ ) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, готовая продукция, товары отгруженные.

– Медленно реализуемые активы (А₃ ) – наименее ликвидные активы – запасы и затраты, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, незавершенное производство и прочие оборотные активы.

– Труднореализуемые активы (А₄ ) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются все виды внеоборотных активов.

– Неликвидные активы (А₅ ) – безнадежная дебиторская задолженность, залежалые материальные ценности.

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

– Наиболее срочные обязательства (П₁ ) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

– Краткосрочные пассивы (П₂ ) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

– Долгосрочные обязательства (П₃ ) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные обязательства.

– Постоянные пассивы (П₄ ) – постоянные пассивы: собственный капитал.

– Доходы будущих периодов (П₅ ) .

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А₁ ≥ П₁ ; А₂ ≥ П₂ ; А₃ ≥ П₃ ; А₄ ≤ П₄ ; А₅ ≤ П₅ [10].

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за отчетный год и несколько других предшествующих периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса, его ликвидности и вид платежеспособности предприятия.

Сопоставление наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами позволяет определить виды текущей платежеспособности предприятия (таблица 1.2, лист 22). Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и краткосрочными обязательствами отражает прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Таблица 1.2 – Классификация видов текущей платежеспособности предприятия

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса приближенный, более детальный является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, представленных в таблице 1.3.

Таблица 1.3 – Относительные показатели, характеризующие платежеспособность предприятия

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из представленных выше коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормативному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость [11]. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы, такие как:

– положение предприятия на товарном рынке;

– производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции, услуг;

– его потенциал в деловом сотрудничестве;

– степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

– наличие неплатежеспособных дебиторов и т.п.

Такое разнообразие факторов определяет наличие нескольких видов устойчивости. Так, применительно к предприятию она может быть, в зависимости от факторов, влияющих на нее, внутренней и внешней, финансовой.

Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов [8].

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Внешняя устойчивость достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах страны, где действует предприятие.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

На финансовую устойчивость влияет большое количество факторов, которые можно классифицировать следующим образом.

– по месту возникновения – внешние и внутренние;

– по важности результата – основные и второстепенные;

– по структуре – простые и сложные;

– по времени действия – постоянные и временные.

К внутренним факторам, влияющим на финансовую устойчивость предприятия, относятся:

– отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

– структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;

– величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

– состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят:

– влияние экономических условий хозяйствования;

– господствующую в обществе технику и технологию;

– платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей;

– налоговую и кредитную политику правительства РБ;

– законодательные акты, регулирующие предпринимательскую деятельность фирмы;

– внешнеэкономические связи и др.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением [9].

Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера [5]. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату.

Для подтверждения платежеспособности проверяют наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения, причем эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные и валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в наличность.

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели используются для определения степени обеспеченности запасов и затрат определенными источниками их финансирования и характеристики финансового положения предприятия по степени финансовой устойчивости [10].

Для характеристики источников формирования запасов определяются три основных показателя:

– Наличие собственных оборотных средств (СК_об ) – разница между капиталом и резервами (стр. 490 ПБ + стр. 640 ПБ) и внеоборотными активами (стр. 190 АБ): СК_об = СК – ВОА.

– Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (С_д ) , определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (стр. 590 ПБ): С_д = СК_об + Д_зк .

– Общая величина основных источников формирования запасов (И_пл ) , определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (стр. 690 ПБ – стр. 640 ПБ): И_пл =СК_об +К_зк + + Д_зк .

Этим показателям источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

– Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат () :

, (1.1)

где Z – запасы и затраты – материальные оборотные активы, включая товары отгруженные и расчеты с покупателями и заказчиками (стр. 210АБ);

CК_об – собственный оборотный капитал.

– Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат () :

, (1.2)

где Д_зк – долгосрочный заемный капитал.

– Излишек (+) или недостаток (–) общей величины плановых источников формирования запасов и затрат () :

, (1.3)

где К_зк – краткосрочный заемный капитал.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятия существует четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, неустойчивое состояние и кризисное финансовое состояние.

Абсолютная устойчивость финансового состояния представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием:

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не имеет возможности использовать внешние источники финансирования.

Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

Это соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств – как собственные, так и привлеченные.

Неустойчивое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, когда сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СК_об :

Кризисное финансовое состояние ,или кризисная финансовая неустойчивость:

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат [11].

Для более полного анализа финансовой устойчивости предприятия в мировой и отечественной практике разработана специальная система относительных показателей, представленных в таблице 1.4.

Таблица 1.4 – Относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

2. Общая характеристика ООО «СИ-трейдинг» и анализ его финансовой деятельности

2.1 Характеристика предприятия и основных видов его деятельности

2.1.1 Создание, участники и юридический адрес ООО «СИ-трейдинг»

Общество с ограниченной ответственностью «СИ-трейдинг» создано в соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь, Законом Республики Беларусь «О хозяйственных обществах», иными законодательными актами и актами законодательства Республики Беларусь. «СИ-трейдинг» создано в 1996 году.

Участниками Общества являются:

Гражданин Республики Беларусь: Вашкевич Николай Антонович.

Гражданин Российской Федерации: Ярошевич Виктор Константинович.

Место нахождения Общества: 220070, Республика Беларусь, г. Минск, ул. Радиальная, 54Б, этаж 3, комн. 2.

Общество является юридическим лицом согласно законодательству Республики Беларусь, имеет самостоятельный баланс, может от своего имени приобретать имущественные и личные неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, хозяйственном или третейском суде, открывать расчетный, валютный и другие счета в учреждениях банков, иметь печать, штампы и иные реквизиты со своим наименованием.

ООО «СИ-трейдинг» имеет право создавать унитарные предприятия, открывать филиалы и представительства в Республике Беларусь и за ее пределами, участвовать в акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и иных хозяйственных обществах и товариществах, а также в объединениях и в иных юридических лицах.

ООО «СИ-трейдинг» в месячный срок вносит в учредительные документы соответствующие изменения и дополнения и представляет их в установленном порядке для государственной регистрации в случае:

– создания (ликвидации) обособленных структурных подразделений (представительств, филиалов);

– изменения состава Участников;

– изменения целей и видов деятельности, если их указание предусмотрено актами законодательства;

– изменения наименования (фирменного наименования);

– изменения местонахождения;

– изменения размера Уставного фонда;

– изменения порядка образования имущества и распределения прибыли;

– изменения порядка солидарной и субсидиарной ответственности Участников;

– изменения других фактических обстоятельств, сведения о которых в соответствии с законодательством должны содержаться в учредительных документах;

– изменения законодательства, в соответствии с которым требуется внесение изменений или дополнений в учредительные документы, если иные сроки не установлены этим законодательством.

2.1.2 Уставный фонд и имущество ООО «СИ-трейдинг»

Уставный фонд ООО «СИ-трейдинг» составляет пятьдесят три миллиона белорусских рублей. Имущество ООО «СИ-трейдинг» составляют основные фонды и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается в бухгалтерском балансе.

В собственности предприятия находятся:

– имущество, переданное Участниками Общества в его Уставный фонд в виде вкладов;

– имущество, приобретенное предприятием в процессе осуществления им предпринимательской деятельности;

– поступления, полученные в результате использования имущества (плоды, продукция, доходы), если иное не предусмотрено законодательством или договором об использовании этого имущества;

– имущество унитарных предприятий, учрежденных данным предприятием; имущество, приобретенное хозяйственным обществом по другим основаниям, допускаемым законодательством.

Вкладом в уставный фонд предприятия могут быть вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, либо иные отчуждаемые права, имеющие денежную оценку.

Внесение денежного вклада участниками подтверждается платежными или иными документами.

Размер неденежного вклада подтверждается заключением экспертизы о достоверности оценки имущества, вносимого в качестве неденежного вклада в уставный фонд предприятия.

При нарушении участниками обязанности по формированию уставного фонда в течение первого года деятельности предприятия в полном объёме, оно должно либо объявить об уменьшении своего уставного фонда и зарегистрировать его уменьшение в установленном порядке, либо прекратить свою деятельность путём ликвидации.

Уставный фонд может быть, а в случаях, установленных законодательством, должен быть изменён (уменьшен или увеличен).

Увеличение уставного фонда допускается после внесения всеми акционерами вкладов в полном объеме.

Уставный фонд может увеличиваться в порядке, установленном законодательством, за счет:

– имущества предприятия;

– внесения дополнительных вкладов всеми акционерами субъекта;

– внесения дополнительных вкладов одним или несколькими акционерами субъекта;

– внесения вкладов третьими лицами, принимаемыми в общество.

Уменьшение уставного фонда осуществляется путем пропорционального изменения стоимости вкладов всех участников в уставном фонде, если иное не установлено решением общего собрания участников общества, принятым единогласно.

При уменьшении уставного фонда субъекта путем уменьшения стоимости вкладов всех его участников размеры долей всех акционеров остаются без изменения.

В случаях, установленных законодательством, в ООО «СИ-трейдинг» образуются резервные фонды. Могут образовываться и другие фонды, которые создаются и используются в соответствии с законодательством или учредительными документами.

Виды и размеры фондов, а также порядок их формирования и использования определяются общим собранием участников.

2.1.3 Цели и виды деятельности ООО «СИ-трейдинг»

Основной целью деятельности ООО «СИ-трейдинг» является извлечение прибыли посредством осуществления хозяйственной деятельности.

ООО «СИ-трейдинг» осуществляет следующие виды деятельности:

– строительство;

– операции с собственным недвижимым имуществом;

– реализация и сдача внаем собственного недвижимого имущества;

– консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления;

– предоставление прочих услуг потребителям.

ООО «СИ-трейдинг» осуществляет следующие лицензируемые виды деятельности:

– деятельность по обеспечению безопасности юридических и физических лиц.

– проектирование и строительство зданий и сооружений I и II уровней ответственности и проведение инженерных изысканий для этих целей.

В 1997–2002 годах ООО «СИ-трейдинг» занималось торговой деятельностью, в том числе розничной торговлей в торговых комплексах на территории Республики Беларусь и имеет практический опыт в этой сфере. В связи с переориентацией общества на работы в области проектирования и строительства жилых и производственных объектов перечень осуществляемых обществом видов деятельности изменен и в настоящее время общество занимается организацией проектирования и строительства зданий и сооружений I и II уровней ответственности и проведения инженерных изысканий для этих целей. Для обеспечения этих видов деятельности общество также занимается привлечением инвестиций в строительство социально-культурных объектов и жилых домов на территории г. Минска. В настоящее время предприятие провело переговоры с банковскими и строительными организациями на территории республики и за ее пределами, в ходе которых достигнуты договоренности о привлечении масштабных инвестиций в строительство социально-культурных объектов и жилых домов в г. Минске.

В 2005–2008 годах предприятие активно заключало договора на организацию и финансирование инвестиционных проектов с Мингорисполкомом.

ООО «СИ-трейдинг» был заключен договор на проектирование объекта административного назначения «Бизнес-центр по 1-му Загородному переулку в г. Минске» общей площадью 17,673 квадратных метров с ООО «Архитектурная студия №7» (рисунок 1, лист 33). Производство строительных работ начато в декабре 2007 года и планируемый срок ввода в эксплуатацию май 2009 года.

Данным проектом предусмотрено строительство 17-ти этажного здания, решенного в виде высотного компактного объема, в современной архитектурной стилистики: вертикальный остекленный объем сложной геометрической формы вписан в подчеркнуто нейтральную прямоугольную форму, образованную двумя перпендикулярными фасадными плоскостями. В отделке фасадов применяются современные материалы: витражи с заполнением тонированным стеклом, металлические листы и кассеты с защитно-декоративным покрытием. Высота каждого этажа составляет 3,3 метра. Проектом предусмотрена установка 4 высокоскоростных импортных лифтов, в том числе для людей с ограниченными двигательными возможностями. По своему оснащению бизнес-центр соответствует уровню помещений класса «А».

Здание бизнес-центра спроектировано с учетом всех требований современного бизнеса. В одном комплексе сочетаются интересы нескольких групп потребителей. На цокольном и первом этажах размещены два бара на 24 посетителя каждый.

Начиная с первого этажа и выше, расположены комфортабельные офисы. В основу планировки положена блочная система со свободной планировкой внутри офисного блока. Площади блоков от 70 до 200 квадратных метров.

Проектом предусмотрено обеспечение круглосуточной охраны с необходимыми для этого системами: видеонаблюдения, электронной системы контроля доступа, охранной и пожарной сигнализации. Внутренний микроклимат в здании будет обеспечиваться современной системой центрального кондиционирования. Для проведения деловых встреч, семинаров и конференций будут запроектированы комната переговоров и конференц-зал.

Рисунок 1 – Проект бизнес-центра по 1‑ому Загородному переулку в г. Минске

Всего проектом предусмотрено строительство здания бизнес-центра общей площадью 17673 м² , в том числе площадь офисных помещений составит 12177 м² , площадь помещений общепита – 719 м² .

На территории, прилегающей к зданию, запланирована автостоянка на 50 машиномест, кроме того, рядом будет возведен многоуровневый паркинг на 150 машиномест. Для этой цели решением Мингорисполкома №2470 от 07.12.2006 г. предоставлен участок 0,1596 га в постоянное землепользование.

Помимо строительства бизнес-центра и паркинга, ООО «СИ-трейдинг» разрешено проведение проектно-изыскательских работ для строительства объекта «Многоуровневая автостоянка в комплексе с автовокзалом «Центральный», объектами торговли, сервиса, общественного питания по ул. Бобруйская в г. Минске» ООО «СИ-трейдинг» был заключен договор на проектирование с УП «Творческая мастерская архитектора Виноградова И.К.». Производство строительных работ начато в октябре 2007 года и планируемый срок ввода в эксплуатацию – март 2011 года.

Здание 4–5 этажное, вытянутое вдоль улицы Бобруйская, по форме напоминает огромный экспресс, остановившийся на привокзальной площади (рисунок 2). Комплекс имеет два мощных вертикальных коммуникационных узла, связывающих все этажи здания, а так же автовокзал с торговым центром и стоянками. С каждого уровня автостоянки можно попасть на любой этаж.

Рисунок 2 – Проект автовокзала «Центральный» по ул. Бобруйской в г. Минске

Почти весь четырехуровневый офисно-торговый центр и пятиуровневый паркинг разместятся на огромной платформе, поднятой на семь метров над землей. Под этой платформой и разместится автовокзал и перроны для высадки и посадки пассажиров, с возможностью разворота больших двухэтажных автобусов.

В состав нового здания входит многоуровневый паркинг на 560 парковочных мест, оборудованную двумя круговыми пандусами для въезда и выезда. Паркинг занимает практически половину здания, обращенную к железной дороге.

Высота помещений подвала – 3,3 м, торговых этажей и вокзала – 4,5 м, автостоянок – 3 м, офисного этажа – 3,6 м. Фасад здания будет полностью стеклянным. Для облицовки стен и колонн используют натуральный шлифованный гранит.

Здание оборудовано 7 лифтами, эскалатором, 9 лестничными клетками.

Основной вход в торгово-офисный комплекс находится со стороны привокзальной площади. В многоуровневом внутреннем пространстве расположены лифты, эскалаторы, лестницы, ведущие в торговую зону и офисную зону. Светлая и комфортная торговая часть занимает два этажа и включает в себя, кроме магазинов, бар в холле и кафе на каждом этаже. В подвальной части расположится пивной ресторан. На третьем этаже расположится ресторан на 200 мест. Также, здесь находится офисная часть комплекса.

В основу планировки положена блочная система со свободной планировкой внутри офисного блока. Площади блоков от 40 до 300 квадратных метров. Это предоставляет будущим клиентам комплекса широчайшие возможности по организации офисного пространства.

Общая площадь здания 48017 м² , в том числе торгово-офисный центр 25465 м² , автовокзал 3582 м² , автостоянка 18970 м² .

В 2005–2008 г. проведено финансирование объектов в сумме 38060 млн. р.

Под строительство вышеуказанных объектов были заключены договора займа с нерезидентом РБ на общую сумму 62,7млн. долл. с размером процентного вознаграждения по займам 12% годовых. Срок возврата данных денежных средств и процентов за их использование установлен после ввода объектов в эксплуатацию с рассрочкой платежа до 2018 года.

2.1.4 Организационная структура ООО «СИ-трейдинг»

ООО «СИ-трейдинг» является службой заказчика, за которым закреплены самые важные функции управления проектом: организация структуры управления проектом и её реализация. При этом заказчиком не выполняются никакие строительно-монтажные работы. Последние полностью передаются генеральному подрядчику, который является ответственным исполнителем всех работ и привлекает к выполнению отдельных комплексов работ субподрядные организации, а также несет полную материальную ответственность за сохранность объекта до конца строительства.

Заказчик имеет приоритетное право на привлечение к оговоренным комплексам работ субподрядных организаций, через которые осуществляется дополнительный мониторинг и контроль за ходом реализации проекта. Также обязательному согласованию заказчиком подлежат все субподрядчики, привлекаемые генеральным подрядчиком. Основной объем закупок и поставок строительных материалов организует и обеспечивает заказчик. Данная функция может делегироваться подрядчикам только по дополнительному согласованию. Таким образом, генеральному подрядчику передаются отдельные функции по управлению и организации проекта, но доминацией в системе управления обладает заказчик.

Организационная структура ООО «СИ-трейдинг» представлена на рисунке 3 (лист 35). Штат организации – 13 человек.

Высшим органом управления предприятия является собрание учредителей.

Рисунок 3 – Организационная структура ООО «СИ-трейдинг» в 2008 году

Директор назначается на должность и освобождается от нее решением общего собрания учредителей организации. Он осуществляет общее руководство производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельностью организации, организацию взаимодействия всех ее структурных подразделений; обеспечивает выполнение организацией всех обязательств перед республиканским и местным бюджетами, государственными внебюджетными социальными фондами, поставщиками, кредиторами, а также хозяйственный и трудовых контрактов и бизнес-планов.

Первым заместителем директора является главный инженер, на которого возлагается организационно-техническое обеспечение всех этапов капитального строительства от планирования до приемки объекта в эксплуатацию, а также контроль за соответствием объема, стоимости и качества строительно-монтажных работ проектно-сметной документации, техническим условиям.

Главному инженеру напрямую подчиняются отдел материально-технического снабжения, планово-производственный отдел и отдел технического надзора.

Отдел материально-технического снабжения ООО «СИ-трейдинг» состоит из двух человек: инженера по материально-техническому снабжению и начальника отдела. В функции отдела входят: обеспечение объекта строительства всеми необходимыми материальными ресурсами, поставка которых возложена на службу заказчика; организация централизованной доставки материалов, изделий со складов поставщиков; ведение учета и отчетности по материальным ресурсам.

Планово-производственный отдел состоит из трех человек: начальника отдела, инженера-сметчика, экономиста. Целями и задачами работы данного отдела являются: обоснование инвестиций планируемых объектов строительства, расчет эффективности их вложения, составление бизнес-планов по реализации проектов, их бюджетированию, подготовка оформления договоров подряда, субподряда, приемка и выдача комплектной проектно-сметной документации, осуществление контроля за соответствием стоимости выполненных строительно-монтажных работ, их соответствие проектам, сметам, строительным нормам и техническим условием.

Отдел технического надзора состоит из главного инженера по надзору за строительством по общестроительным работам и инженера по надзору по специальным работам (сантехническим, электромонтажным работам, слаботочным системам). В функции отдела входят: осуществление от лица заказчика технического надзора за выполнением строительно-монтажных работ, приемка законченных работ, объектов от подрядных строительных организаций, оформляет необходимую техническую документацию, контролирует качество устранения строительными организациями недоделок и дефектов.

Главный бухгалтер подчиняется непосредственно руководителю организации. На него возлагаются следующие функции: постановка и обеспечение ведения бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности организации в соответствии с законодательством; формирование учетной политики организации и обеспечение ее соблюдения; обеспечение грамотного налогового и управленческого учета и отчетности и другое. Начальник отдела кадров также непосредственно подчиняется руководителю организации. В круг его должностных обязанностей входит работа по комплектованию организации кадрами, требуемых специальностей и квалификаций, оформление приема и увольнение работников, организация табельного учета, контроль за состоянием трудовой дисциплины.

В подчинении начальника отдела кадров находится юрист, в обязанности которого входят проверка соблюдения законности хозяйственной деятельности организации, проверка всех заключаемых организацией договоров, а также в случае необходимости подготовка судебной защиты нарушенных или оспариваемых прав и законных интересов ООО «СИ-трейдинг».

2.2 Анализ финансовой деятельности ООО «СИ-трейдинг»

2.2.1 Анализ источников формирования капитала

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельностью с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) средств [10]. Собственные средства предприятия выступают в виде фондов (уставного, резервного и добавочного), чистой прибыли, нераспределенной прибыли, целевого финансирования и доходов будущих периодов. Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Для общей предварительной оценки состава, структуры и динамики источников формирования капитала, который используется для образования имущества предприятия, составим аналитическую таблицу по данным пассива бухгалтерского баланса (таблица 2.1). Пассив баланса состоит из 3‑х разделов: капитал и резервы, долгосрочные обязательства и краткосрочные обязательства.

Таблица 2.1 – Анализ структуры и динамики источников капитала

Данные таблицы 2.1 свидетельствуют о том, что имущество предприятия сформировано в основном за счет заемных источников (2582 млн. р. в 2006 году и 52587 млн. р. в 2008 году). Доля заемного капитала в источниках финансирования на 2006 год составляла 98,39% и 99,36% – на конец года. Финансовая деятельность предприятия построена на привлечении заемных средств практически при полном отсутствии собственного капитала. Поэтому анализ его деятельности следует рассматривать в ракурсе соотношения абсолютной величины заемных средств с учетов платы за их пользование (процентов) к сумме финансовой оценки незавершенного строительства (реализуемого проекта) созданного в результате его работы.

Анализ динамики собственного капитала предприятия показывает, что за анализируемые период он увеличился с 16 млн. р. до 337 млн. р. (на 321 млн. р.), т.е. на 2006,25%. При чем по отношению к валюте баланса собственный капитал вырос за анализируемый период на 0,02%, что говорит о результате успешной работы финансистов предприятия по использованию заемных средств в качестве постоянного источника финансирования. В тоже время динамика роста заемного капитала показывает его увеличение с 2582 млн. р. до 52587 млн. р. (на 50005 млн. р.), т.е. на 1936,68%, что является характерным для данного вида деятельности предприятия, как предприятия застройщика, использующего заемный капитал как основной источник финансирования своей деятельности. Соотношение собственного и заемного капитала представлено на диаграмме (рисунок 4).

Рисунок 4 – Соотношение собственного и заемного капитала

После общей оценки состава, структуры и динамики всего имущества предприятия проведем более детальный анализ состава, структуры и динамики собственного и заемного капитала (таблицы 2.2, 2.3, лист 39,40).

Источниками собственных средств организации являются уставной фонд, собственные доли, выкупленные у учредителей, резервный фонд, добавочный фонд, чистая прибыль (убыток) отчетного периода, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), целевое финансирование, доходы будущих периодов, резерв предстоящих расходов.

Таблица 2.2 – Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала

По данным таблицы 2.2 (лист 40) в 2006 году основным источником собственного капитала ООО «СИ-Трейдинг» являлся уставной фонд и добавочный фонд, они составляли соответственно 50% и 40% собственного капитала. За анализируемый период произошло увеличение добавочного фонда в абсолютном выражении на 250 млн. р. Вследствие чего структура собственного капитала резко изменилась и ее основу стал составлять добавочный фонд 68,07%. Увеличение добавочного фонда произошло в связи с переоценкой незавершенного строительства созданного за анализируемый период. При этом был увеличен уставной фонд на 430% и соответственно составил 53 млн. р. в абсолютном выражении, что и отражает реальное увеличение собственных источников предприятия. Дополнительным вкладом в актив предприятия в 2008 году стали «доходы будущих периодов» в сумме 47 млн. р., которые возникли в результате положительных курсовых разниц по внешним займам.

Основным и единственным видом деятельности анализируемой нами организации является сопровождение инвестиционного проекта. Получение прибыли по данному виду деятельности возможно лишь после полной его реализации. Строительство данных объектов рассчитано на 3–4 года. Поэтому в ходе их реализации возникают платежи из чистой прибыли предприятия (налог на недвижимость), которые и составляют непокрытый убыток по анализируемым годам (в 2006 году -2 млн. р., в 2008 году -20 млн. р.). Единственным доходом предприятия является процентное вознаграждение банка по хранению денежных средств, привлекаемых у нерезидентов на депозитных счетах. В связи с этим 2007 год характеризуется прибылью в сумме 12 млн. р., что не характерно для предприятий данного вида деятельности в процессе реализации проекта.

Внешние источники предприятия представлены в виде долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов (таблица 2.3).

Таблица 2.3 – Анализ состава, структуры и динамики заемного капитала

Значительную долю в структуре заемного капитала занимают долгосрочные кредиты и займы (в 2006 году 99,96%). Анализ динамики долгосрочных обязательств показывает что за анализируемый период они увеличились с 2581 млн. р. до 51892 млн. р. (на 49311 млн. р.) в абсолютном выражении, т.е. на 1911%. Это отражает хороший темп роста инвестиций в строительство объектов и характеризует финансовую стабильность предприятия в течении длительного периода времени. В тоже время удельный вес долгосрочных обязательств в структуре заемных средств уменьшился с 99,96% до 98,68%, т.е. на 1,28% по сравнению с 2006 годом (рисунок 5). Что отражает увеличение удельного веса краткосрочных обязательств в структуре заемного капитала предприятия.

Рисунок 5 – Соотношение долгосрочных и краткосрочных обязательств

Увеличение краткосрочных обязательств с 1 млн. р. до 695 млн. р. за анализируемый период произошло за счет увеличения кредиторской задолженности перед прочими кредиторами, а именно перед генподрядной организацией, которая представляет акты выполненных строительно-монтажных работ в текущем месяце за предыдущий. Эта задолженность является переходящей из месяца в месяц и зависит от суммы выданного аванса и объема выполненных работ за отчетный месяц. Задолженность по налогам и сборам в бюджет в течении анализируемого периода практически неизменна в абсолютном выражении (с 12 млн. р. в 2007 году по 16 млн. р. в 2008 году) является переходящей и краткосрочной и отражает отсутствие просроченной задолженности по платежам в бюджет.

2.2.2 Анализ размещения капитала

Анализ активов предприятия

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения (рисунок 6) [6].

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (разд. I), и оборотные активы (разд. II) [12].

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках). Капитал может функционировать в денежной и материальной форме.

Внеоборотные активы	Основные средства		Средства, используемые за пределами предприятия
	Нематериальные активы
	Долгосрочные финансовые вложения
	Незавершенное строительство
Оборотные активы	Запасы
	Дебиторская задолженность
	Краткосрочные финансовые вложения
	Денежная наличность в банках

Рисунок 6 – Группировка активов предприятия

В процессе анализа следует изучить динамику активов предприятия, изменения в их составе и структуре (таблица 2.4, лист 45).

Анализ динамики валюты баланса показывает, что за анализируемый период она увеличилась с 2598 млн. р. до 52924 млн. р. (на 50326 млн. р.), т.е. на 1937%. Это означает, что за три года хозяйственная деятельность ООО «СИ-трейдинг» существенно возросла, увеличилась стоимость вложения в реализуемые проекты. Абсолютный прирост внеоборотных активов составил 36004 млн. р. или на 1505%. Объем оборотных активов увеличился с 206 млн. р. до 14528 млн. р. (на 14322 млн. р.), т.е. на 6952%. Это также характеризует активную хозяйственную деятельность предприятия: рост закупок строительных материалов и увеличение дебиторской задолженности поставщиков и подрядчиков по товарам и услугам связанных со строительством объектов.

Таблица 2.4 – Анализ состава, структуры и динамики активов предприятия

Увеличение удельного веса оборотных активов по отношению к валюте баланса на 19,52% (на конец 2008 года составил 27,45%), связано с созданием предприятием запасов строительных материалов, необходимых для ритмичного производственного цикла при строительстве объектов, а также с образованием вынужденной дебиторской задолженности поставщиков по приобретению этих материалов.

Соотношение внеоборотных и оборотных активов представлено на диаграмме (рисунок 7).

Рисунок 7 – Соотношение внеоборотных и оборотных активов

Анализ основного и оборотного капитала

Внеоборотные активы, или основной капитал, – это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.п. Они отражаются в первом разделе актива баланса [1].

Из таблицы 2.5 видно, что за анализируемый период сумма основного капитала увеличилась на 1736% или на 36004 млн. р. в абсолютном выражении (в 2006 году составлял 2392 млн. р., в 2008 году – 38396 млн. р.). Основным составляющим внеоборотных активов является незавершенное строительство. В структуре основного капитала оно составляет 87,04% в 2006 году и 99,12% в 2008 году. Сумма вложений в незавершенное строительство за анализируемый период выросла на 35978 млн. р. (с 2082 млн. р. в 2006 году до 38060 млн. р. в 2008 году) или на 1728%, что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности предприятия.

Таблица 2.5 – Анализ состава, структуры и динамики основного капитала

Вложения в основные средства в рассматриваемом периоде составили 26 млн. р. в абсолютном выражении. Удельный вес их по отношению к общей сумме внеоборотных активов уменьшился на 12,8%, в связи с ростом объема инвестиций в незавершенное строительство. В данном случае уменьшение удельного веса основных фондов в структуре внеоборотных активов является закономерным, так как оценкой эффективной работы предприятия является максимально возможное целевое использование привлеченных инвестиций в реализуемый проект. Это характеризуется, в первую очередь, увеличением стоимости незавершенного строительства.

При анализе структуры и динамики оборотных активов (таблица 2.6) предприятия за анализируемый период наблюдается рост удельного веса статьи «запасы и затраты» на 20,47% (в 2006 году – 4,85%, в 2008 году – 25,32%). Это связано с необходимостью поддержания предприятием требуемого запаса строительных материалов при росте объемов строительно-монтажных работ на объекте. Рост статьи «налоги по приобретенным товарам, работам, услугам» как в абсолютном выражении (с 32 млн. р. в 2006 году до 6153 млн. р. в 2008 году), так и в удельном весе (с 15,53% в 2006 году до 42,35% в 2008 году) в составе оборотных активов связан с накоплением НДС по приобретенным материалам, работам и услугам, оказанным в ходе строительства предприятию-застройщику.

Таблица 2.6 – Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов

Статья «денежные средства» отражает объем свободных денежных средств на расчетном счете предприятия. Увеличение объема денежных средств на расчетном счете с 2 млн. р. в 2006 году до 500 млн. р. в 2008 году свидетельствует о растущей потребности предприятия иметь свободные денежные средства для погашения возникающих краткосрочных задолженностей, в связи с ростом объемов строительно-монтажных работ.

Строка «финансовые вложения» отражает отвлечение денежных средств в краткосрочные займы другим предприятиям. За анализируемый период данная величина практически не изменяется. Произошло увеличение с 2006 года по 2008 год на 9 млн. р., или в 2008 году увеличилась на 6% по сравнению с 2006 годом.

В процессе анализа дебиторской задолженности, прежде всего, необходимо изучить ее динамику (таблица 2.6, лист 47). Как показывают данные этой таблицы, произошел как абсолютный (4026 млн. р.), так и относительный прирост ее величины (с 2,63% в 2006 году до 27,75% в 2008 году). Рост дебиторской задолженности за анализируемый период свидетельствует как об активной хозяйственной деятельности предприятия, так и о нерациональном использовании заемных денежных средств – их отвлечении из собственного оборота

При анализе давности образования дебиторской задолженности (таблица 2.7), что основной период ее погашения не превышает трех месяцев (47,8% погашается в срок до 1 месяца, 51,8% – до 3 месяцев).

Таблица 2.7 – Анализ состава и давности образования дебиторской задолженности

2.2.3 Анализ чистых активов организации

Уставной капитал, в отличие от иных источников образования активов, представляет собой стабильную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования. С уставным капиталом предприятия тесно связано такое понятие как «чистые активы», которые в широком смысле являются его собственными средствами, и принимается в качестве критерия, характеризующего состояние уставного фонда организации [8].

Уставной фонд организации призван выполнять несколько функций:

– является имущественной основой для деятельности организации, первоначальным (стартовым) капиталом, размер которого определяется учредительными документами и не может быть ниже установленного законодательством;

– выступает гарантией покрытия обязательств перед третьими лицами;

– позволяет:

а) определить долю участия каждого учредителя организации, соответствующее этой доле право на количество голосов и порядок участия в управлении;

б) реализовать право участника на участие в прибылях в соответствии с его долей или иных обязательств;

в) служить критерием по имуществу, причитающемуся выбывающему участнику при его выходе в некоторых обществах (например, в ООО, ОДО);

г) определять в случае ликвидации организации права участников на оставшуюся часть имущества после удовлетворения претензий кредиторов;

– является критерием для определения размера дополнительной (субсидиарной) ответственности участников по долгам организации [15].

Для контроля за выполнением этих функций уставного фонда используется показатель чистые активы. Понятие чистые активы было закреплено статьями 71, 89, 99, 114 Гражданского кодекса Республики Беларусь, а затем в Декрете Президента Республики Беларусь от 16.01.2009 №1 «О государственной регистрации и ликвидации (прекращения деятельности) субъектов хозяйствования» установлены минимальные размеры уставного фонда юридических лиц различной организационно-правовой формы.

Для определения соотношения чистых активов и минимального размера уставного фонда для конкретной организации необходимо соотнести следующие моменты:

– цель создания – коммерческая или некоммерческая организация;

– организационно-правовая форма;

– основной вид деятельности.

Порядок расчета стоимости чистых активов определен Инструкцией о порядке расчета стоимости чистых активов организации, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 27.06.2008 №107:

– активы, принимаемы к расчету, – это денежное и неденежное имущество организации, в состав которого включаются по балансовой стоимости:

а) основные средства – по остаточной стоимости с учетом проведенных переоценок в соответствии с законодательством Республики Беларусь;

б) нематериальные активы – по остаточной стоимости;

в) вложения во внеоборотные активы – в сумме фактических затрат организации с учетом проведенных переоценок в соответствии с законодательством Республики Беларусь;

г) запасы и затраты в следующей оценке:

1) сырье, материалы, незавершенное производство – по фактической стоимости с учетом сумм отклонений, возникших при приобретении сырья, материалов, и сумм налога на добавленную стоимость;

2) имущество, являющееся средствами труда и относящееся к отдельным предметам в составе оборотных средств, принимается к расчету по остаточной стоимости;

3) расходы будущих периодов – в сумме фактических расходов;

а) готовая продукция и товары – в сумме фактической себестоимости;

д) товары отгруженные – по полной производственной себестоимости;

е) дебиторская задолженность, за исключением задолженности участников по их вкладам в уставной фонд, – в фактическом их размере;

ж)финансовые вложения – в сумме фактических затрат инвестора;

з) денежные средства – в размере фактических остатков денежных средств в кассе и на счетах в банках;

и) прочие оборотные активы (по статье «прочие активы» в расчет принимаются доходные вложения в материальные ценности и прочие активы организации, а также доля перестраховщиков в страховых резервах; из активов, принимаемых к расчету, исключается стоимость чистых активов, полученных организацией в доверительное управление).

– пассивы, принимаемые к расчету, – это обязательства организации, в состав которых включаются:

а) целевое финансирование – в суммах фактического его поступления;

б) заемные средства (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы) – оцениваются в сумме, подлежащей возврату;

в) кредиторская задолженность – в суммах, подлежащих оплате (выплате);

г) резервы предстоящих расходов – в размере фактически зарезервированных сумм;

д) доходы будущих периодов – в фактическом размере;

е) прочие пассивы, включающие прочие доходы и расходы, прочие виды обязательств, а также страховые резервы и фонды.

Произведем расчет стоимости чистых активов для ООО «СИ-Трейдинг» по данным бухгалтерских балансов за 2006–2008 года. Расчет представим в виде таблицы 2.8:

Таблица 2.8 – Анализ чистых активов и уставного фонда

По данным таблицы 2.8 видно, что стоимость чистых активов в 2008 году выросла по сравнению с 2006 годом (с 16 млн. р. по 290 млн. р.), а также заметен рост существенного превышения чистых активов предприятия над уставным фондом. Это свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.

2.2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Устойчивое финансовое состояние, то есть умение сохранять финансовое равновесие в долгосрочном периоде, формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия и определение его на ту или иную дату [13]. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей [10].

Абсолютные показатели используются для определения степени обеспеченности запасов и затрат определенными источниками их финансирования и характеристики финансового положения предприятия по степени финансовой устойчивости, а относительные – характеризуют структуру источников средств и состояние оборотных и основных средств.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек (+) или недостаток (–) источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств (за вычетом внеоборотных активов), предназначенных для формирования запасов, и величины запасов и затрат.

К плановым источникам формирования запасов и затрат И_пл относится собственный оборотный капитал СК_об , краткосрочный заемный капитал К_зк , долгосрочный заемный капитал Д_зк (стр. 590 ПБ): И_пл = СК_об + К_зк + Д_зк

Величина собственного оборотного капитала: СК_об = СК – ВОА.

Величина краткосрочного заемного капитала – краткосрочные обязательства: краткосрочные кредиты и займы (стр. 610 ПБ), кредиторская задолженность (стр. 620 ПБ), задолженность перед участниками (учредителями) (стр. 630 ПБ), прочие краткосрочные обязательства (стр. 650 ПБ): К_зк = стр. 610ПБ + стр. 620ПБ + стр. 630ПБ + стр. 650ПБ.

Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат при оценке финансовой устойчивости предприятия последовательно используются следующие абсолютные показатели (таблица 2.9):

Таблица 2.9 – Абсолютные показатели, характеризующие источники формирования запасов и затрат

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются:

– излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат ():

, (2.1)

где Z – запасы и затраты – материальные оборотные активы, включая товары отгруженные и расчеты с покупателями и заказчиками (стр. 210АБ);

CК_об – собственный оборотный капитал.

– излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ():

, (2.2)

где Д_зк – долгосрочный заемный капитал.

– излишек (+) или недостаток (–) общей величины плановых источников формирования запасов и затрат ():

, (2.3)

где К_зк – краткосрочный заемный капитал.

Представим расчет показателей в виде таблицы 2.10:

Таблица 2.10 – Абсолютные показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования

Наименование	Условное обозначение	Расчет, млн. р.
		2006	2007	2008
Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат		-2376 – 10 = = -2386	-9553 – 542 = = -10095	-38059 – 3678 = = -41737
Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат		205 – 10 = =195	2904 – 542 = = 2362	13833 – 3678 = = 10155
Излишек (+) или недостаток (–) общей величины плановых источников формирования запасов и затрат		206 – 10 = =196	3537 – 542 = =2995	14528 – 3678 = =10850

Эти три абсолютных показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования служат базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости на четыре типа:

– Абсолютная устойчивость финансового состояния , при которой гарантируется высокая платежеспособность и не зависимость от кредиторов. Она характеризуется условиями:

Года	Условие	Расчет, млн. р.	Соблюдение
2006		-2386 < 0 195 > 0 196 > 0	Не соблюдается Соблюдается Соблюдается
2007		-10095 <0 2362>0 2995>0	Не соблюдается Соблюдается Соблюдается
2008		-41737<0 10155>0 10850>0	Не соблюдается Соблюдается Соблюдается

– Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, при которой гарантируется его платежеспособность:

Года	Условие	Расчет, млн. р.	Соблюдение
2006		-2386 <0 195 >0 196>0	Соблюдается Соблюдается Соблюдается
2007		-10095 <0 2362>0 2995>0	Соблюдается Соблюдается Соблюдается
2008		-41737<0 10155>0 10850>0	Соблюдается Соблюдается Соблюдается

– Неустойчивое финансовое состояние , когда нарушается платежеспособность, но, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:

Года	Условие	Расчет, млн. р.	Соблюдение
2006		-2386 <0 195 >0 196>0	Соблюдается Не соблюдается Соблюдается
Года	Условие	Расчет, млн. р.	Соблюдение
2007		-10095 < 0 2362 > 0 2995 > 0	Соблюдается Не соблюдается Соблюдается
2008		-41737 < 0 10155 > 0 10850 > 0	Соблюдается Не соблюдается Соблюдается

– Кризисное финансовое состояние , при котором предприятие находится на грани банкротства:

Года	Условие	Расчет, млн. р.	Соблюдение
2006		-2386 <0 195 >0 196>0	Соблюдается Не соблюдается Не соблюдается
2007		-10095 <0 2362>0 2995>0	Соблюдается Не соблюдается Не соблюдается
2008		-41737<0 10155>0 10850>0	Соблюдается Не соблюдается Не соблюдается

Как видно из приведенных выше расчетов финансовое состояние ООО «СИ-трейдинг» характеризуется как нормальное, при которой гарантируется его платежеспособность. Предприятие оптимально использует заемные ресурсы.

Помимо получения оценок, характеризующих тип устойчивого финансового состояния предприятия, существуют показатели (финансовые коэффициенты), позволяющие оценить финансовую устойчивость по отдельным аспектам финансовой деятельности. Эти коэффициенты позволяют более глубоко понять причины, приведшие к тому или иному состоянию финансов предприятия. Их использование помогает при конструировании решений и разработке мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия [10].

К относительным показателям, характеризующим структуру источников средств, относятся коэффициент финансовой автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент обеспеченности просроченных обязательств активами, коэффициент текущей задолженности, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент платежеспособности.

Коэффициент финансовой автономии (или независимости) К_фа – отношение собственного капитала СК (стр. 490 + стр. 640 ПБ) к общей его сумме ИБ (итогу баланса стр. 700): К_фа = СК/ИБ.

Он характеризует зависимость или независимость предприятия от заемных источников средств. Чем меньше значение этого коэффициента, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования, тем меньше ее финансовая устойчивость. Для финансово устойчивого предприятия коэффициент автономии должен быть больше 0,5.

Динамика изменения этого коэффициента, рассчитанного для ООО «СИ-трейдинг», стабильна: на начало исследуемого периода 01.01.2007 года – 0,006, на конец исследуемого периода 01.01.2009 года – 0,006 (таблица 2.11, лист 59). Низкое значение коэффициента автономии говорит о финансовой зависимости ООО «СИ-трейдинг» от внешних источников, так как деятельность предприятия основана на привлечении заемных средств для реализации инвестиционного проекта. Доля собственных средств в общем объеме ресурсов очень низкая (рисунок 4, лист 39).

Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент обеспеченности обязательств активами) К_фз – отношение заемного капитала ЗК (стр. 590 + стр. 690 – стр. 640 ПБ) к общей сумме капитала К:

(2.4)

В обычной ситуации он характеризует долю долга в общей сумме средств и способность организации рассчитаться по своим обязательствам после реализации активов.

Коэффициент финансовой зависимости, рассчитанный для ООО «СИ-трейдинг», превышает нормативное значение (таблица 2.11, лист 59): за 2006 и 2008 гг. составил 0,994. Однако в данном случае он не отражает фактическое финансовое состояние предприятия, так как стоимость его активов (незавершенное строительство) в балансе отражается по себестоимости работ, услуг, в то время как рыночная оценка даже незавершенного объекта строительства превышает его стоимость в два-три раза. Для определения доли просроченных обязательств в имуществе предприятия рассчитывается коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами , характеризующий способность организации рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам, путем реализации имущества (активов). Коэффициент должен быть ≤ 0,5.

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами рассчитывается по формуле:

, (2.5)

где К_п – краткосрочная просроченная задолженность (форма 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», графа 6 стр. 150 + графа 7 стр. 175);

Д_п – долгосрочная просроченная задолженность (форма 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», графа 6 стр. 140 + графа 7 стр. 166).

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами рассчитанный для ООО «СИ-трейдинг» в 2006 году был равен нулю, а на конец 2008 года он составил 0,013 (таблица 2.11, лист 59). Значение коэффициента очень низкое по сравнению с нормативным, что свидетельствует о том, что организация способна рассчитываться по своим финансовым обязательствам в срок.

Коэффициент текущей задолженности К_тз – отношение краткосрочных финансовых обязательств К_зк к общей валюте баланса ИБ:

К_тз = К_зк /ИБ.

Значение коэффициента для ООО «СИ-трейдинг» очень низкое: за 2008 год оно составило 0,013, а в 2006 году было равным нулю (таблица 2.11, лист 59). Это отражает отсутствие влияния краткосрочной задолженности на финансовую деятельность предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости К_фу – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала (СК + Д_зк ) к общей валюте баланса ИБ:

(2.5)

Данный коэффициент характеризует долю стабильных источников финансирования в общей величине финансовых ресурсов.

Значение коэффициента финансовой устойчивости, рассчитанного для ООО «СИ-трейдинг», составляет: на конец 2006 года – 0,9996, на конец 2008 года – 0,987 (таблица 2.11, лист 59). Значение коэффициента выше нормативного. Это характеризует стабильное финансовое состояние предприятия в долгосрочном периоде.

Коэффициент платежеспособности К_пл – отношение собственного капитала СК к заемному ЗК: К_пл = СК/ЗК.

Изменения этого коэффициента, рассчитанного для ООО «СИ-трейдинг», стабильно: на начало исследуемого периода 01.01.2007 года – 0,006, на конец исследуемого периода 01.01.2009 года – 0,006 (таблица 2.11, лист 59). В сфере данного вида деятельности значение этого коэффициента у предприятия будет предельно низким в связи с длительным производственным циклом (создание строительного объекта) и резко возрастет при реализации инвестиционного проекта.

Коэффициент финансового риска (или плечо финансового рычага) К_фр или коэффициент финансового левериджа – отношении заемного капитала к собственному: К_фр = ЗК/СК.

Он характеризует, во сколько раз заемные средства превышают собственные. Анализируя этот показатель, рассчитанный для ООО «СИ-трейдинг», видно, что заемные средства в виде долгосрочных обязательств в 161,375 раза в 2006 году и в 156,045 раза в 2008 году (таблица 2.11) превышают величину собственного капитала. Это означает высокий уровень финансового риска предприятия.

Таблица 2.11 – Показатели, характеризующие структуру источников средств

К показателям, характеризующим состояние оборотных средств, относятся коэффициент маневренности собственных средств, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Коэффициент маневренности собственных средств К_мн – отношение собственного оборотного капитала СК_об к общей его сумме СК: К_мн = СК_об / /СК.

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия переведена в оборотные активы и находится, тем самым, в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует, иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется величина 0,5.

Высокое отрицательное значение этого коэффициента (в 2006 г. -148,5, в 2008 г. -112,935) еще раз отражает то, что работа предприятия основана на использовании заемного капитала (таблица 2.12, лист 60). Вложение собственного капитала в данном виде деятельности минимизировано, т.е. его значение стремится к нулю.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К_сос : К_сос = (СК – ВОА) / ОА. Характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой деятельности организации. Оптимальное значение 0,2.

Значение коэффициента рассчитанного для ООО «СИ-трейдинг» ниже нормативного и имеет отрицательное значение: в 2006 г. -11,534, в 2008 г. -2,62 (таблица 2.12). Отрицательное значение данного коэффициента также отражает специфическую особенность работу предприятия-застройщика, где преобладание заемного капитала над собственным очень высокое.

Таблица 2.12 – Показатели, характеризующие состояние оборотных средств

Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных выше является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В отраслях, где оборачиваемость капитала и доля основного капитала низкая, он может иметь высокое значение [10].

Изменение величины коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага) на уровне предприятия зависит от:

– доли заемного капитала ЗК в общей сумме активов ИА;

– доли основного капитала К_ос в общей сумме активов;

– соотношения оборотного капитала К_о и основного капитала К_ос ;

– доли собственного оборотного капитала СК_об в формировании оборотных активов;

– доли собственного оборотного капитала СК_об в общей сумме собственного капитала СК (коэффициента маневренности собственного капитала).

Для расчета влияния данных факторов на уровень коэффициента финансового левериджа можно использовать следующую факторную модель:

. (2.6)

Расчет влияния данных факторов на изменение коэффициента финансового риска произведем способом цепных подстановок.

Общее изменение коэффициента финансового риска за отчетный период (2006–2008 гг.):

в том числе за счет изменения:

– доли заемного капитала в общей сумме активов:



– доли основного капитала в общей сумме активов:





– соотношения оборотного и основного капитала (оборотных и внеоборотных активов):





– доли собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов:



– коэффициента маневренности собственного оборотного капитала:

Результаты проведенного анализа позволяют сделать вывод, что снижение коэффициента финансового риска на 5,33 по сравнению с 2006 годом обусловлено значительным снижением соотношения оборотного и основного капитала, коэффициента маневренности собственного капитала, доли заемного капитала в общей сумме активов, а также значительным увеличением доли основного капитала в общей сумме активов и доли собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов.

2.2.5 Анализ платежеспособности предприятия и диагностика вероятности его банкротства

Платежеспособность – это возможность имеющимися различными платежными ресурсами своевременно погасить свои краткосрочные финансовые обязательства. Иными словами, это возможность рассчитаться по долгам, сроки возврата которых уже наступили [14].

Понятие ликвидность и платежеспособность очень близки, но понятие ликвидность шире. От степени ликвидности зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчета, но и перспективу, то есть ликвидность – это перспективная платежеспособность. Ликвидность определяет способность предприятия в короткие сроки и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства [9].

Ликвидность определяется путем сравнения текущих активов (оборотных средств), сгруппированных по срокам превращения их в платежные средства, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (таблица 2.13).

Таблица 2.13 – Группировка актива баланса по степени ликвидности, а пассива – по срочности погашения долговых обязательств

Оценка ликвидности баланса производится путем сравнения итогов групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным если имеют место соотношения: А₁ ≥ П₁ ; А₂ ≥ П₂ ; А₃ ≥ П₃ ; А₄ ≤ П₄ ; А₅ ≤ П₅ .

Проверим это соотношение для ООО «СИ-Трейдинг» (2.14):

Таблица 2.14 – Оценка ликвидности баланса

Так как условие 3 и условие 4 не выполняются, а в 2008 году еще и условие 1, то баланс не может считаться абсолютно ликвидным.

Сопоставление наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами позволяет определить виды текущей платежеспособности предприятия (таблица 2.15).

Таблица 2.15 – Классификация видов текущей платежеспособности предприятия

Как видно из таблицы 2.15 ООО «СИ-трейдинг» в 2006 году было абсолютно платежеспособно, предприятие было способно покрыть свои краткосрочные обязательства мобильными активами (денежными средства и финансовыми вложениями). Однако 2007–2008 гг. предприятие снизило свою платежеспособность до гарантированной. Но при этом оно еще способно покрыть свои краткосрочные обязательства финансовыми активами.

Наряду с абсолютными показателями для оценки платежеспособности рассчитывают относительные показатели: коэффициенты абсолютной ликвидности, срочной, промежуточной и текущей ликвидности [10].

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств (без фондов, доходов и резервов):

. (2.7)

Его уровень показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса) за счет имеющейся денежной наличности. Он характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Нормальная величина не менее 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитанный для рассматриваемого предприятия, в 2006 году имеет очень высокое значение (158,0). Это объясняется тем, что на конец 2006 года предприятие практически не имело краткосрочных обязательств (1000 тыс. р.), а сумма ликвидных активов составляла 158000 млн. р. За 2007 и 2008 года значение этого коэффициента составляло соответственно 0,58 и 0,597 (таблица 2.16, лист 66), которое значительно выше нормативного. Это говорит о хорошей платежеспособности предприятия в данный момент.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (или «критической оценки») определяется как отношение суммы денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам:

. (2.8)

Удовлетворительным результатом признается значение коэффициента быстрой ликвидности на конец года равным 0,7.

Значение коэффициента, рассчитанного для ООО «СИ-трейдинг», значительно выше нормативного (таблица 2.16, лист 66). Это говорит о возможности высокой платежеспособности предприятия в случае срочной погашении краткосрочной задолженности.

Коэффициент промежуточной ликвидности – отношение итога раздела II актива баланса за вычетом стр. 210 «запасы и затраты» к краткосрочным обязательствам:

. (2.9)

Показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормальный признается уровень не менее 0,5–0,8.

Коэффициент промежуточной ликвидности для ООО «СИ-трейдинг» равен 196 в 2006 году, 4,731 в 2007 году и 15,612 в 2008 году (таблица 2.16). Значение коэффициента имеет высокое значение, что свидетельствует о высоких прогнозируемых платежных возможностях предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение суммы оборотного актива (итог раздела II АБ, стр. 290) к краткосрочным обязательствам:

. (2.10)

Показывает достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Нормативное значение этого коэффициента определяется по отраслевой принадлежности предприятия. Для ООО «СИ-трейдинг» значение данного коэффициента не должно быть ниже 1,5 (код ОКОНХ 71130, 61110). Коэффициент текущей ликвидности предприятия имеет высокое значение (206,0 в 2006 году и 20,904 в 2008 году), что говорит о высоких платежных возможностях предприятия, оцениваемых при условии своевременных расчетов с дебиторами, и в случае необходимости продажи незавершенного строительства (таблица 2.16).

Из полученных расчетов следует, что привлечение заемных средств и их эффективное использование позволила предприятию повысить свою платежеспособность и ликвидность имущества.

Таблица 2.16 – Относительные показатели, характеризующие платежеспособность предприятия

Анализ платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности на основе действующего законодательства

Анализ платежеспособности и финансовой несостоятельности организации проводят на основании постановления министерства финансов, министерства экономики, министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14.05.2004 г. №81/128/65 (в ред. от 08.05.2008 №79/99/50).

Согласно Инструкции по анализу и контролю за финансовым состояние и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной является наличие одновременно следующих условий:

– коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности организации имеет значение менее приведенного согласно приложению к Инструкции;

– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности организации имеет значение менее приведенного согласно приложению согласно Инструкции.

Организация считается устойчиво неплатежеспособной в том случае, когда имеется неудовлетворительная структура баланса в течении четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами, превышающего 0,85.

Первые два коэффициента были рассмотрены в предыдущих разделах отчета (таблица 2.16, лист 66; таблица 2.12 лист 60).

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется как отношение всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации, за исключением резервов предстоящих расходов, к общей стоимости активов:

(2.11)

Используя данные баланса и методику Минфина, проведем экспресс-анализ платежеспособности организации. Расчет представлен в таблице 2.17 (лист 68).

Результатом проведенного анализа согласно условиям постановления министерства финансов, министерства экономики, министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14.05.2004 г. №81/128/65 (в ред. от 08.05.2008 №79/99/50) организация может быть признана гарантировано платежеспособной, так как коэффициент текущей ликвидности превышает нормативную величину в несколько раз.

Таблица 2.17 – Экспресс-анализ финансового состояния предприятия

3. Организационно-экономические мероприятия по совершенствованию финансовой деятельности ООО «Си-Трейдинг»

3.1 Снижение отвлечения из оборота собственных и заемных денежных средств

Для рассматриваемого нами предприятия характерно неэффективное планирование необходимой величины оборотных средств, в том числе дебиторской задолженности, запасов строительных материалов, нерациональное их использование.

Это подчеркивает необходимость проведения мероприятия по сокращению дебиторской задолженности, снижению запасов строительных материалов до минимума, необходимого для производства строительно-монтажных работ на объекте, рациональному планированию поступления заемных средств на счета предприятия.

Оптимальный вариант – переход на оплату строительных материалов по факту поставки. Это снизит не только размер дебиторской задолженности, но и возможность появления доли сомнительных долгов. Также предприятие получает беспроцентный кредит на краткосрочный период в размере стоимости поставленных материалов. Но возможность последующей оплаты после получения материалов чаще предоставляется поставщиком в результате длительного сотрудничества и соответственно применительна не ко всем видам материалов и услуг. Поэтому по остальным категориям товаров, по которым последующая оплата поставщиками не предоставляется, задача на предприятии состоит, в первую очередь, в снижении периода оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. сокращение времени между перечислением денежных средств на счета поставщиков и получением товара, а в дальнейшем времени его использования в строительстве.

При анализе имеющейся дебиторской задолженности финансист должен сосредоточить внимание на наиболее старых долгах и уделить большое внимание крупным суммам задолженности, контролировать их погашение согласно заключенным договорам, ежемесячно анализировать изменения объема дебиторской задолженности, как в целом, так и по поставщикам в частности. Необходимо сосредоточить внимание на дисциплине материально-ответственных лиц: выписка доверенностей на получение товарно-материальных ценностей должна производиться после отчета по ранее выданным доверенностям. Это исключит возможность образования просроченной дебиторской задолженности, в результате невнимательности сотрудников организации. Немалое внимание необходимо уделить ежеквартальной сверке с поставщиками и подрядчиками. Это позволит иметь реальную картину о состоянии дебиторской задолженности на предприятии.

При поставке строительных материалов следует избегать закупки материалов «впрок», тем самым «замораживая» денежные средства, выводя их из оборота. Закупка строительных материалов, поставка которых возложена на заказчика, должна осуществляться в строгом соответствии с графиком производства работ и подписанной разделительной ведомостью поставки материалов. Во избежание закупки материалов не соответствующих сметной документации, а также во избежание создания сверхнормативных запасов на объекте руководителем предприятия утверждается порядок обеспечения строительными материалами объекта строительства. В первую очередь, подрядчик в соответствии с графиком производства работ оформляет заявку на строительные материалы, поставка которых возложена на заказчика. Она визируется техническим надзором и передается в отдел материально-технического снабжения службы заказчика с указанием сроков поставки необходимых материалов. Служба материально-технического снабжения осуществляет анализ, исследование конъюнктуры рынка необходимых материалов и поставляет материал на объект. Соответственно размещение заказов на изготовление конструкций, изготовление которых требует длительного времени, производится заранее, согласно подписанной разделительной ведомости и графика производства работ. Это приводит к объективному отвлечению денежных средств из оборота на более длительный срок. И здесь необходимо осуществлять контроль за соблюдением договорных обязательств поставщиком по изготовлению данных конструкций с целью избежания образования просроченной дебиторской задолженности.

Осуществление данных мероприятий позволит снизить запасы строительных материалов и сократить дебиторскую задолженность как минимум на 20%.

Если на конец 2008 года дебиторская задолженность составила 4032 млн. р., а запасы строительных материалов – 2768 млн. р., то снижение этих показателей на 20% составит: (4032+2786)∙20/100=1363,6 млн. р.

С учетом финансово-экономического состояния в стране, падением курса национальной валюты и развитием инфляционных процессов необходимо посчитать убытки предприятия от снижения покупательной способности денег выведенных из оборота в связи с инфляцией. При уровне средней годовой инфляции 33% реальная величина собственного капитала в результате обесценивания денег уменьшилась на: 1363,6/ (1+0,33) – 1363,6= -338,3 млн. р.

При этом, учитывая, что дебиторская задолженность и запасы строительных материалов в указанных нами размерах (4032 млн. р. и 2768 млн. р. соответственно) являются среднемесячными остатками и в течении года остаются неизменны, можем посчитать полученную выгоду предприятия от неуплаты процентов по привлеченным займам на долю снижения оборотных активов. Экономия за год составит:

В результате, если предприятие будет проводить политику по снижению дебиторской задолженности и запасов материалов, которая приведет к уменьшению их размера на 20%, оно получит годовую экономию денежных средств в размере 501,9 млн. р. (338,3 + 163,6 = 501,9).

Следует отметить, что эффект в деятельности предприятия может быть выше предполагаемого нами значения. Но это достигается лишь при согласованном взаимодействии всех служб организации, ежедневном контроле и анализе показателей ее деятельности.

3.2 Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта

Сложившаяся практика инвестирования средств в строительство компаниями-девелопментами на белорусском рынке недвижимости состоит в том, что реализация проекта производится на стадии пятидесяти процентной готовности объекта. Это позволяет увеличить оборачиваемость капитала за короткий промежуток времени с достаточно высоким уровнем эффективности вложенных средств. Мировой экономический кризис оказал негативное влияние на развитие рынка недвижимости. Отсутствие кредитных ресурсов, недостаток собственных денежных средств значительно снизили спрос на объекты недвижимости. Так еще в начале 2008 года каждый вложенный инвестором рубль в объект торгово-офисной недвижимости приносил ему четырехкратную прибыль при реализации данного объекта, в то время как сегодня прибыль по торговле недвижимостью уменьшилась в два раза.

В связи с этим назрела необходимость разработки иной концепции реализации данных инвестиционных проектов, в частности, сдача торгово-офисных помещений в аренду после ввода объектов в эксплуатацию, с целью сохранения объектов, как выгодного вложения капитала, до момента увеличения их рыночной стоимости до уровня 2008 года. Необходимо провести расчет экономического обоснования эффективности инвестиционного проекта при получении рентных платежей, а также рассчитать возможности предприятия по своевременному погашению долгосрочных обязательств с уплатой процентного вознаграждения по ним.

3.2.1 Обзор рынка торгово-офисных помещений

Офисный сегмент рынка коммерческой недвижимости г. Минск начал формироваться после 2002 г. Основным игроком на рынке аренды объектов административного назначения являлось и является Управление делами Президента РБ и Мингорисполком. Подавляющее большинство объектов УД ПРБ и Мингорисполкома представляет собой морально и физически устаревшие здания советской постройки – проектные институты, административные здания предприятий, по своему оснащению соответствующие уровню помещений класса «С». Незначительную долю (3–5%) занимали объекты, в том числе частные, предлагающие офисную площадь класса «В». Класс «А» в 2002 году на рынке отсутствовал.

Эволюция отечественного бизнеса привела к росту требований, предъявляемых к качеству офисных помещений.

Следует отметить, что отсутствие на рынке западных транснациональных компаний, предъявляющих изначально высокие требования, оказывает сдерживающее влияние на качественный уровень бизнес-центров. Девелоперы в своих проектах ориентируются, прежде всего, на отечественный и российский бизнес.

Наиболее востребованные параметры офисных помещений для бизнес-центров класса «А» и «В»:

– месторасположение: главные проспекты (пр. Независимости, пр. Победителей, пр. Дзержинского), 1‑е и 2‑е транспортные кольца, линии метро.

– парковка: минимум 1 м/м на 100 кв. м.

– площадь: 20–50 кв. м (в аренду), 120–150 кв. м (в собственность)

– уровень отделки: отделка эконом-класса, предпочитают делать отделку самостоятельно.

– коммуникации: кабельный интернет, неограниченное количество телефонных линий, центральное кондиционирование – обязательно в офисах класса «А», в офисах более 100 кв. м. – желательно наличие санузла.

По данным Информационного центра коммерческой недвижимости «Твоя столица» общая торгово-офисная площадь Минска составляет около 1326 тыс. кв. м. Из них в торговых центрах города сдается только 145 тыс. кв. м. торговых площадей и в административных центрах – 147 тыс. кв. м. офисных помещений.

Основными действующими торгово-офисными центрами являются:

– Торгово-развлекательный центр «Expobel» – 31000 кв. м.

– Торгово-развлекательный центр «Град» – 18000 кв. м.

– Бизнес-центр «Виктория Плаза» – 18800 кв. м.

– Бизнес-центр «XXI век» – 17435 кв. м.

– Торговый центр «Корона» -18380 кв. м.

– Бизнес-центр по ул. Тимирязева, 65 – более 20000 кв. м.

– Торговый центр «Столица» – 11444 кв. м.

– Бизнес-центр «Немига Сити» – 7500 кв. м.

– Торговый центр «Гиппо» – 6472 кв. м.

– Торговый центр «Prostore» – 6200 кв. м.

– Бизнес-центр Короля, 51 – 5200 кв. м.

В период 2011–2015 гг. в г. Минск планируется сформировать несколько крупных деловых центров (с учетом существующих, строящихся и планируемых к строительству объектов):

– МКАД – пр. Независимости (БЦ «XXI век», БЦ «Порт 1, 2», БЦ «Gold City» и комплекс многоэтажных бизнес-центров, БЦ «Александров Пассаж», ТРЦ «Минск-Москва», БЦ по ул. Гинтовта).

– ул. Немига – пл. Богушевича (БЦ «Немига-Сити 1, 2», БЦ по ул. Мясникова, БЦ «София», многоэтажный бизнес-центр по ул. Немига, БЦ по пр-ту Дзержинского);

– пр. Победителей (БЦ по пр-ту Победителей‑7, БЦ по ул. Димитрова, реконструкция общежития БГУ, БЦ «Покровский», БЦ «Виктория»)

– ул. К. Цеткин – ул. Кальварийская (БЦ «Саако 1,2», БЦ по ул. Короля, 51, Многоэтажный бизнес-центр в рамках многофункциональной застройки по ул. М. Танка, крупный ТРЦ);

– ул. Аэродромная (Многофункциональный комплекс «Минск-Сити»).

Также формируются более мелкие деловые центры:

– по ул. Сурганова;

– по ул. Платонова;

– по пр-ту Дзержинского.

В 2008 году на рынке офисной недвижимости четко появилась тенденция роста качества предложения. На долю строящихся и планируемых к строительству административных объектов класса «А» в период 2008–2020 гг. приходится до 73% предложения, 17% всего объема предложения отвечает требованиям класса «В».

В настоящее время доля свободных площадей в административных центрах достаточно низкая. В успешных по формату и местоположению проектах она составляет не более 5% арендуемой площади. Информация об освобождающихся площадях в основных торговых коридорах Минска, как правило, не успевает достичь открытого рынка.

Для рынка торгово-офисной недвижимости Минска 2008 год явился «переломным». До этого времени иностранные девелоперские компании на белорусском рынке не были широко представлены. Немногочисленные зарубежные инвесторы предпочитали работать в форме совместных предприятий с белорусскими партнерами. В 2007 году резко возрос интерес иностранных компаний (Прибалтика, Ливан, Иран, Россия) к рынку коммерческой недвижимости. На низкоконкурентный рынок офисной недвижимости пришли крупные иностранные девелоперы с масштабными проектами. Однако, ввиду экономического кризиса на мировом рынке выросла вероятность того, что большинство проектов может быть заморожено на неопределенный срок.

В связи с влиянием кризиса изменился и качественный состав покупателей, что повлияло на структуру спроса. Так, если до осени 2008 года дешевые кредиты стимулировали приобретение офисных помещений от 100 кв. м. в объектах класса «А» и «В», то начиная с последнего квартала 2008 года спросом пользуются помещения площадью до 60 кв. м.

Ставки арендной платы на торговые помещения в административных помещениях варьируются в зависимости от местоположения, арендуемой площади и пр. Так для арендаторов торговых площадей до 50 кв. м. ставки арендной платы в 2008 году находились в диапазоне 30–120 евро/кв. м. в месяц (с НДС). Для более крупных арендаторов (150–350 кв. м.) ставка арендной платы составляла 20–60 евро, для якорных арендаторов – от 12 евро/кв. м./мес.

В целом ставки арендной платы, зафиксированы в евро, на рынке торговой недвижимости по итогом 2008 года остались на уровне 2007 года: рост ставок аренды в первом полугодии на 2–5% был компенсирован снижением ставок в 3–4 кварталах 2008 года. В сегменте долевого строительства торговой недвижимости по итогам 2008 года был зафиксирован 15%-й рост цен предложения по сравнению с 2007 годом. Однако ввиду мирового финансового кризиса, происходили некоторые изменения: в 4 квартале 2008 года – начале 2009 года уменьшение цены предложения составило около 10%.

Ставки арендной платы в основных торговых коридорах Минска по состоянию на 1–2 квартал 2009 года составили 60–80 евро/кв. м./ месяц (с НДС), средние ставки арендной платы в действующих торговых центрах составляют 35–50 евро/кв. м./месяц (с НДС).

Анализ динамики цен на различных сегментах рынка показывает, что цена предложения офисных площадей в собственность и в аренду тесно взаимосвязана и неуклонно возрастает на протяжении последних лет. В 2008 году цены предложения в сегменте долевого строительства офисов выросли на 17–20%. Примерно настолько же выросли ставки арендной платы. Однако в первом квартале 2009 года произошло снижение ставок арендной платы на офисную недвижимость на 10%. Средние ставки арендной платы в офисных центрах составляют 25,7–36 евро/кв. м./месяц (с НДС); средние ставки арендной платы в офисных центрах класса «А» и «В» составляют 30–40 евро/кв. м./месяц (с НДС). Средняя цена предложения офисный помещений в действующих офисных центрах класса «А» составляет 4000–4300 долл./кв. м., а цена на торговые помещения – 3900–4200 долл./кв. м.

Генеральным планом развития Минска предусмотрено преимущественное размещение общественно-деловой застройки в границах 1-го транспортного кольца, а также в 100-метровой зоне от основных радиальных магистралей: Независимости пр., Победителей пр., Партизанский пр., ул. Кальварийская и др. В частности, градостроительными планами предусмотрено строительство крупных бизнес-центров по проспекту Победителей и Дзержинского. С точки зрения престижности местоположения для размещения офиса представительского класса, участки в г. Минск будут выстраиваться следующим образом:

– В районе первого транспортного кольца;

– Район аэропорта «Минск‑1» (в случае успешной реализации проект Минск-Сити и появления новой линии метро);

– Деловая застройка вдоль проспектов Победителей и Независимости, за пределами первого транспортного кольца

– Деловая застройка вдоль основных транспортных магистралей города.

3.2.2 Экономическое обоснование проекта «Бизнес-центр по 1-му Загородному переулку в г. Минске»

При расчете финансовой модели данного инвестиционного проекта приняты следующие базовые величины:

– Полезная площадь сдаваемых помещений из расчета проектно-сметной документации отражена в таблице 3.1:

Таблица 3.1 – Перечень помещений, сдаваемых в аренду

– Для расчета приняты существующие ставки налогов:

а) а налог на прибыль – 24%;

б) налог на добавленную стоимость – 18%;

в) налог на недвижимость – 1%;

г) отчисления в фонд социальной защиты населения – 34%;

д) отчисления по обязательному страхованию – 1%;

е) единый платеж – 1%;

ж) транспортный сбор – 3%.

– Период строительства бизнес-центра, согласно инвестиционного плана, принят с 1 декабря 2006 года по 31 мая 2009 года. Объем финансовых вложений в данный инвестиционный проект составит 22505862 долл. Строительство, рядом стоящего паркинга на 150 маш/мест будет осуществляться в период с мая 2009 года по декабрь 2009 года. Объем финансовых вложений в данный проект составит 3000000 долл.

– Планируемый объем сдачи в аренду площадей построенных объектов рассчитывается с учетом показателя вакантности на уровне 5% (таблица 3.2), причем в 2009 году коэффициент загруженности помещений изменяется от 0,30 в июне 2009 года до 0,95 в январе 2010 года.

Таблица 3.2 – Планируемый объём сдачи в аренду, кв. м. в месяц (с учетом загруженности), кв. м. / машиноместо

– Размер ставок арендной платы определяется сравнительным методом, путем сопоставления с объектами приближенными по классу и месторасположению. Аренда ставки на момент сдачи объекта консервативны и приняты практически равными сегодняшними:

а) арендная ставка на офисные помещения – 38,4 долл. (с учетом НДС);

б) арендная ставка на помещения общепита – 25,6 долл. (с учетом НДС);

в) арендная ставка за машиноместо – 76,8 долл. (с учетом НДС).

Проект также предусматривает ежегодное увеличение арендных ставок в размере 10% по всем категориям помещений.

Динамика выручки от аренды по годам реализации проекта представлена в таблице 3.3:

Таблица 3.3 – Поступления от сдачи в аренду, долл.

– Невозмещаемые расходы рассчитаны на основе известной информации о составе затрат в других бизнес-центрах и торговых центрах и исходя из того, что будет создана управляющая компания, которая будет заниматься обслуживанием проекта. Расходы по персоналу и общие издержки представлены в таблице 3.4 и таблице 3.5, соответственно.

Таблица 3.4 – План по персоналу

Таблица 3.5 – Общие издержки

В проекте предусмотрен ежегодный рост заработной платы и издержек в размере 10% в год. Расчет прибыли полученной в ходе реализации проекта на весь период его окупаемости представлен в приложении А.

В расчете заложено освобождение от налога на недвижимость на период одного года после ввода в действие объекта согласно действующего законодательства (статья 4 Закона Республики Беларусь «О налоге на недвижимость» от 23.12.1991 г. №1337‑XII). Уменьшение размера налога на недвижимость по годам связано с частичной амортизацией объекта в процессе эксплуатации. Налог определяется ежегодно, его начисление производится от остаточной стоимости основного средства. Амортизация рассчитывается исходя из нормы, установленной согласно Временному республиканскому классификатору амортизируемых основных средств и нормативные сроки службы. Так нормативный срок службы бизнес-центра и паркинга составляет 100 лет (шифр 10001).

Анализ движения денежных средств согласно представленной финансовой модели отражен в таблице кэш-фло (приложение Б). Потоки денежных средств отражают деятельность в динамике от периода к периоду. Эта таблица объединяет показатели, характеризующие динамику движения денежных средств по годам реализации проекта от всех видов деятельности организации: операционной, инвестиционной и финансовой.

Следует обратить внимание, что до начала 2013 года производится зачет накопленного во время строительства налога на добавленную стоимость в размере 3890725 долл. В связи с этим отток денежных средств по строке налоги значительно ниже в период с 2009 по 2013 годы.

В ходе инвестиционного проекта предусмотрено, в первую очередь, погашение основного долга по внешним займам, а затем начиная с 2014 года выплаты процентов по ним. Погашение основного долга производятся по мере поступления арендных платежей. В то время как на выплату процентов договором займа установлен мораторий до 2018 года.

Оценка инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемой чистой прибыли от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит вычисление чистого денежного потока, определяемого как разность между притоком денежных средств от операционной (производственной) и инвестиционной деятельности и их оттоком, за минусом издержек финансирования, в том числе процентов по долгосрочным кредитам.

На основании чистого денежного потока рассчитываются основные показатели оценки инвестиций:

– чистый доход (NV);

– чистый дисконтированный доход (NPV);

– индекс доходности (PI);

– внутренняя норма рентабельности (IRR);

– срок окупаемости (PP);

– дисконтированный срок окупаемости (DPP) [15].

В основе расчета этих показателей лежит коэффициент дисконтирования, который используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств на шаге t к начальному периоду времени.

Коэффициент дисконтирования:

, (3.1)

где – коэффициент дисконтирования, в долях единицы;

– норма дисконтирования, в долях единицы;

– номер года с момента начала инвестиционных вложений .

Ставка дисконтирования принимается на уровне ставки рефинансирования Национального банка или фактической ставки процента по долгосрочным кредитам банка. Принятая ставка дисконтирования равна 14%.

Условия финансовой реализуемости и показатели эффективности рассчитываются на основании денежного потока CF_t .

Чистым доходом ( NV ) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:

NV = ∑ CF _t , (3.2)

где CF_t – чистый поток наличности в году t, долл.

Суммирование распространяется на все шаги расчетного периода.

NV проекта определен на основе данных приложения В строки 5 для 2006–2022 гг. составляет: -5000000 – 2000000 – 11167292 – 5784283 + 4453072 + 4860646 + 5358232 + 5229649 + 4051747 + 544 + 893483 + 6913420 + 7615642 + 8387843 + 9236731 + 10170426 + 11197263 = 54417122 долл.

Чистый дисконтированный доход (другие названия – ЧДД, интегральный эффект, NetPresentValue, NPV) характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке процента отдельно для каждого года) разницы между всеми годовыми оттоками и притоками реальных денег, накапливаемых в течении горизонта расчета проекта:

, (3.3)

где – чистая текущая стоимость инвестиционного проекта, долл.;

– длительность проекта в годах;

– годовой доход от инвестиций в году t , долл.;

– инвестиционный капитал, вкладываемый в году t, долл.;

– коэффициент дисконтирования в году t, доли ед.;

Формулу по расчету NPV можно представить в следующем виде:

. (3.4)

Чистый дисконтированный доход показывает абсолютную величину прибыли, приведенной к началу реализации проекта, и должен иметь положительное значение, иначе инвестиционный проект нельзя рассматривать как эффективный.

В рассматриваемом проекте NPV: -5000000∙1 – 2000000∙0,88 – -1167292∙0,77 – 5784283∙0,67 + 4453072∙0,59 + 4860646∙0,52 + 5358232∙0,46 + +5229649∙0,40 + 4051747∙0,35 + 544∙0,31 + 893483∙0,27 + 6913420∙0,24 + +7615642∙0,21 + 8387843∙0,18 + 9236731∙0,16 + 10170426∙0,14 + 11197263∙0,12 = 1122009 долл. (строка 11 приложения В).

Разность NV– NPVнередко называют дисконтом проекта. Дисконт проекта в нашем случае равен 54417122 – 1122009 = 53295113 долл.

Так как в нашем случае NV– NPV> 0, то проект следует принять. Если же NV– NPV < 0, то проект следует отвергнуть. Когда NV– NPV = 0, то проект не прибыльный, но и неубыточный.

Чем больше значение NPV, тем эффективнее проект. Очевидно, что по приведенной методике расчета рассматриваемый проект эффективен.

Внутренняя норма рентабельности инвестиций (Internalrateofreturn (IRR)) – значение нормы дисконта (), при которой величина проекта равна нулю. , при которой .

Внутренняя норма рентабельности – интегральный показатель, рассчитываемый нахождением ставки дисконтирования, при которой стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций.

Внутренняя доходность инвестиционного проекта – это такая процентная ставка, при которой банковский начальный капитал, обеспечивающий последовательность платежей, ожидаемых свободных денежных потоков инвестиционного проекта, равен начальным инвестициям в проект.

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть осуществлены в данном проекте. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

Для оценки эффективности значение IRR необходимо сопоставлять со ставкой дисконтирования (d). Инвестиционные проекты, у которых IRR > d, имеют положительный NPV и поэтому эффективны. Проекты, у которых IRR < d, имеют отрицательный NPV и потому неэффективны. Реализовывать данный проект нецелесообразно, так как возникнут проблемы с возвратом кредита [16].

Проведем расчет IRR для проекта. Для этого воспользуемся данными приложения В по строке 5 – роль свободного денежного потока будет играть чистая прибыль. Начальные инвестиции берутся по строке 3.1 приложения В. Итак: -5000000/(1+IRR)⁰ + (-2000000)/(1+ IRR)¹ + (-11167292)/(1+ IRR)² +(-5784283)/(1+IRR)³ + 4453072/(1+ IRR)⁴ + 4860646/(1+ IRR)⁵ + 5358232/(1+ IRR)⁶ +5229649/(1+ IRR)⁷ + 4051747/(1+ IRR)⁸ +544/(1+ IRR)⁹ + 897323/(1+ IRR)¹⁰ +6913420/(1+ IRR)¹¹ + 7615642/(1+ IRR)¹² +8387843/(1+ IRR)¹³ + 9236731/(1+ IRR)¹⁴ +10170426/(1+ IRR)¹⁵ + 11197263/(1+ IRR)¹⁶ =0. Способом подстановки получаем: в проекте IRR = 14,86%, что говорит о его эффективности. Так как IRR > d на 0,86%, то и NPV проекта положителен. Он составляет 11197263 долл. Запас прочности проекта достаточно рискован (0,86%). С учетом того, что расчет IRR производится на стадии завершения инвестиционного проекта и потребность в дополнительных кредитных средствах минимальна, то значение показателя IRR лучше сравнить с фактически сложившейся процентной ставкой по полученным заемным средствам, которая составляет 12%. В данном случае запас прочности составит 2,86%.

Индекс доходности инвестиций ( Profitability index – PI ) – отношение суммы дисконтированных доходов к осуществленным инвестициям ():

. (3.6)

Очевидно, что если: , проект эффективен; , проект неэффективен; , проект ни прибыльный, ни убыточный.

Так как для проекта PI = 1,06 (дисконтированные инвестиции проекта составляют 20300580 долл., доход от инвестиций – 21422589 долл., по формуле получается 1,06), то он является прибыльным. Рентабельность можно охарактеризовать как невысокую, так как каждые 100 долл. инвестиций принесут 6 долл. прибыли.

Срок окупаемости служит для оценки степени риска реализации проекта и ликвидности инвестиций. Различают простой срок окупаемости и динамический. Простой срок окупаемости проекта ( Payback period (PP)) – это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект, и соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное [17].

Алгоритм расчета срока окупаемости (PP) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. В проекте PPравен 8 лет (96 месяцев). Это относительно большой срок. Однако он связан со спецификой проекта и строящегося объекта и не говорит о неэффективности проекта.

Дисконтированный период окупаемости, DP P (Discounted payback period) рассчитывается аналогично PP, однако, в этом случае чистый денежный поток дисконтируется. Этот показатель дает более реалистичную оценку периода окупаемости, чем РP, при условии корректного выбора ставки дисконтирования. Дисконтированный период окупаемости для инвестиционного проекта составит 15,27 лет (184 месяца).

Описанные выше результаты расчета показателей эффективности проекта систематизированы в таблице 3.6.

Таблица 3.6 – Показатели эффективность инвестиций

В целом, все вышеприведенные показатели говорят о финансовой реализуемости и сравнительной эффективности проекта, что подтверждает возможность реализации инвестиционного проекта путем сдачи в аренду торгово-офисных площадей.

3.2.3 Экономическое обоснование проекта « Автовокзал «Центральный» по ул. Бобруйской в г. Минске »

При расчете финансовой модели данного инвестиционного проекта приняты следующие базовые величины:

– Полезная площадь сдаваемых помещений из расчета проектно-сметной документации отражена в таблице 3.7:

Таблица 3.7 – Перечень помещений, сдаваемых в аренду

– Для расчета ставки налогов приняты как и по проекту рассмотренному выше.

– Период строительства автовокзала, согласно инвестиционного плана, принят с 1 декабря 2006 года по 31 марта 2011 года. Объем финансовых вложений в данный инвестиционный проект составит 40149000 долл.

– Планируемый объем сдачи в аренду площадей построенных объектов рассчитывается с учетом показателя вакантности на уровне 5% (таблица 3.8, лист 83), причем в 2011 году коэффициент загруженности помещений изменяется от 0,30 в апреле 2011 года до 0,95 в ноябре 2011 года.

Таблица 3.8 – Планируемый объём сдачи в аренду, кв. м. в месяц (с учетом загруженности), кв. м. / машиноместо

– Аренда ставки на момент сдачи объекта консервативны и приняты практически равными сегодняшними:

а) арендная ставка на офисные помещения – 32 долл. (с учетом НДС);

б) арендная ставка на помещения общепита – 30 долл. (с учетом НДС);

в) арендная ставка на торговые помещения – 90 долл. (с учетом НДС)

г) арендная ставка за машиноместо – 76,8 долл. (с учетом НДС).

Проект также предусматривает ежегодное увеличение арендных ставок в размере 10% по всем категориям помещений. Динамика выручки от аренды по годам реализации проекта представлена в таблице 3.9:

Таблица 3.9 – Поступления от сдачи в аренду, долл.

– Расходы по персоналу и общие издержки представлены в таблице 3.10 и таблицы 3.11, соответственно.

Таблица 3.10 – План по персоналу

Таблица 3.11 – Общие издержки

В проекте предусмотрен ежегодный рост заработной платы и издержек в размере 10% в год.

Расчет прибыли полученной в ходе реализации проекта на весь период его окупаемости представлен в приложении Г. В расчете заложено освобождение от налога на недвижимость на период одного года после ввода в действие объекта согласно действующего законодательства. Уменьшение размера налога на недвижимость по годам с 2014 года связано с частичной амортизацией объекта в процессе эксплуатации. Налог определяется ежегодно, его начисление производится от остаточной стоимости основного средства. Амортизация рассчитывается исходя из нормы, установленной согласно Временному республиканскому классификатору амортизируемых основных средств и нормативные сроки службы. Так нормативный срок службы автовокзала составляет 100 лет (шифр 10001).

Анализ движения денежных средств согласно представленной финансовой модели отражен в приложении Д. Потоки денежных средств отражают деятельность в динамике от периода к периоду. Следует обратить внимание, что до 2013 года производится зачет накопленного во время строительства налога на добавленную стоимость в размере 6124424 долл. В связи с этим отток денежных средств по строке налоги значительно ниже в период с 2011 по 2013 годы. В ходе инвестиционного проекта предусмотрено в первую очередь погашение основного долга по внешним займам, а затем начиная с 2014 года выплаты процентов по ним. Погашение основного долга производятся по мере поступления арендных платежей. В то время как на выплату процентов договором займа установлен мораторий до 2018 года.

Показатели эффективность капитальных вложений в рассматриваемом инвестиционном проекте отражены в таблице 3.12.

Таблица 3.12 – Эффективность инвестиций

Алгоритм расчета показателей по данному проекту аналогичен расчету по проекту «Бизнес-центр по 1-му Загородному переулку в г. Минске».

Принятая ставка дисконтирования равна 14%.

Чистый доход ( NV) проекта определен на основе данных приложения Ж строки 5 для 2006–2018 гг. составляет: -5000000 – 4480000 – 4480000 – 10189000 – 12000000 + 2814918 + 13598009 + 13906453 + 5830482 + 3983539 + 15889731 + 16248507 + 16227108 = 52349747 долл.

Чистый дисконтированный доход ( NPV) : -5000000∙1 – 4480000∙0,88 – 4480000∙0,77 – 10189000∙0,67 – 12000000∙0,59 + 2814918∙0,52 + 13598009∙0,46 + 13906453∙0,40 + 5830482∙0,35 + 3983539∙0,31 + 15889731∙0,27 + +16248507∙0,24 + 16227108∙0,21 = 1623119 долл. (строка 11 приложения Ж).

Дисконт проекта (разность NV– NPV) в данном проекте равен: 52349747 – 1623119 = 50726628 долл.

Так как в нашем случае NV– NPV > 0, то проект следует принять.

Чем больше значение NPV, тем эффективнее проект. Очевидно, что по приведенной методике расчета рассматриваемый проект эффективен.

Проведем расчет внутренней нормы рентабельности инвестиций ( IRR ) для проекта. Для этого воспользуемся данными приложения Ж по строке 6. Итак: -5000000/(1+IRR)⁰ + (-4480000)/(1+ IRR)¹ + (-4480000)/(1+ IRR)² +(-10189000)/(1+IRR)³ + (-12000000)/(1+ IRR)⁴ + 2814918/(1+ IRR)⁵ + 13598009/(1+ IRR)⁶ +13906453/(1+ IRR)⁷ + 5830482/(1+ IRR)⁸ +3983539/(1+ IRR)⁹ + 15889731/(1+ IRR)¹⁰ +16248507/(1+ IRR)¹¹ + 16227108/(1+ IRR)¹² =0. Способом подстановки получаем: в проекте IRR = 15,11%, что говорит о его эффективности. Так как IRR > d на 1,11%, то и NPV проекта положителен. Он составляет 1623119 долл. Запас прочности проекта достаточно высок (1,11%).

Индекс доходности инвестиций ( PI ) : 30059881/28436762 = 1,06. Так как для проекта PI = 1,06 > 0, то он является прибыльным. Рентабельность можно охарактеризовать как невысокую, так как каждые 100 долл. инвестиций принесут 6 долл. прибыли.

Простой срок окупаемости проекта (PP) составляет 8 лет (96 месяцев). Дисконтированный период окупаемости (DP P ) составляет 11,6 лет (139 месяцев).

Анализ показателей эффективности инвестиций подтверждает реализуемость проектов согласно выбранной нами концепции по сдаче торгово-офисных площадей в аренду.

Также не стоит забывать о том, что в собственности юридического лица находится сам объект недвижимости, рыночная стоимостная оценка которого значительно превышает его себестоимость. И реализация данных объектов недвижимости при необходимости значительно повысит показатели эффективности.

3.3 Модуль управления и контроля

В данном разделе дипломного проекта разработан сборочный чертеж модуля управления и контроля. Модуль управления и контроля является составной частью устройства управления и контроля источником бесперебойного питания.

Модуль управления и контроля источником бесперебойного питания предназначено для контроля и управления необходимыми выходным напряжениями источника бесперебойного питания.

Модуль управления и контроля необходим для получения сигналов от датчиков устройства, и формированием соответствующего управляющего сигнала для источника бесперебойного питания.

Печатный узел – сложная многоэлементная сборная единица РЭА, которая объединяет множество элементов электрической схемы функционального узла [18].

Сборочный чертеж печатной платы должен обладать полной информацией по сборке радиоэлементов на плате, формовке выводов элементов перед установкой их на плату, вариантам установки тех или иных элементов согласно действующим нормативным документам, покрытию платы лаком или компаундом после монтажа (если это необходимо), применяемым припоям и паяльным пастам и т.п. [19]. Также в технических требованиях на поле чертежа конструктор вправе отметить любые дополнительные требования, которые он считает нужными.

Блок управления и контроля собран на двусторонней печатной плате из четырёхслойного фольгированного стеклотекстолита СФ‑2–35–1,5 ГОСТ 10316–91, обладающего следующими достоинствами:

– прочность сцепления фольги с основанием не менее 15 Н/см² ;

– удельное объемное сопротивление 5000 ГОм∙см;

– тангенс угла диэлектрических потерь 0,03.

Фольгированный стеклотекстолит представляет собой слоистый прессованный материал, изготовленный на основе ткани из стеклянного волокна, пропитанной эпоксидной смолой, и облицованный с двух сторон медной электролитической, оксидированной или гальванической фольгой [20].

В качестве материала фольги использована медь, так как она обладает хорошими проводящими свойствами.

Печатная плата (ПП) – это основа печатного монтажа электронной аппаратуры, при котором микросхемы (МС), полупроводниковые приборы, электрорадиоэлементы (ЭРЭ) и элементы коммутации устанавливаются на изоляционное основание с системой токопроводящих полосок металла (проводников), которыми они электрически соединяются между собой в соответствии с электрической принципиальной схемой [18].

ПП представляют собой диэлектрическое основание, имеющее необходимые отверстия и проводящий рисунок плоских проводников и контактных площадок, обеспечивающий соединение ИМС и ЭРЭ в соответствии с принципиальной электрической схемой.

Покрытием для печатной платы служит лак марки УР‑231.01.2, т. к. он получил наибольшее применение в производстве при сборке печатных плат и имеет все необходимые свойства для защиты от внешних факторов. Покрытие осуществляется в два слоя, покрывается вся плата, за исключением поверхности контактных частей разъёмов.

Технологический процесс монтажа навесных деталей и элементов заключается в установке их на печатную плату и пайке. В зависимости от масштаба производства детали на плату устанавливаются вручную или механизированным способом. Пайку монтажных соединений выполняют паяльником или групповыми методами, из которых чаще всего применяют пайку погружением в волну припоя [20].

Плата модуля управления и контроля имеет двухстороннюю установку элементов. Навесные детали устанавливаются на плату со стороны монтажа. Со стороны пайки устанавливаются элементы СМД-монтажа.

Навесные детали устанавливаются на печатную плату после формовки выводов с «зиг-замком». Подрезают выводы на требуемую длину после их загибания или после установки их на плату.

Размещение навесных элементов на плате следует согласовывать с конструктивными требованиями. Выбор варианта установки на плату производят в соответствии с заданными условиями эксплуатации и другими техническими требованиями.

Размещение навесных элементов должно быть рациональным с учетом электрических связей и теплового режима, с обеспечением минимальных значений длин электрических связей, количества переходов печатных проводников со слоя на слой, паразитных связей между их навесными элементами. Распределение масс навесных элементов по поверхности платы должно быть, по возможности, равномерным, с установкой элементов с наибольшей массой вблизи мест технического крепления платы. Установочные размеры и варианты установки навесных элементов выбираются в соответствии с действующими стандартами на установку навесных элементов. Проводящий рисунок печатной платы, разработанный в трассировке соединений, должен удовлетворять требованиям ГОСТов [18].

Для получения качественных соединений необходимо поверхности, подлежащие пайке, тщательно очищать от загрязнений и окислов.

При пайке применяют только бескислотные флюсы. После нанесения флюс должен подсохнуть в течение 1…2 минут, чтобы быстрое испарение спирта, входящего в его состав, не привело к образованию раковин и пузырей. Для пайки припоем применяется паяльник мощностью 35Вт ПОС61 ГОСТ 21931–91. При пайке следует прогревать вывод изделия в течение 3…5 секунд, не касаясь паяльником печатного проводника. Соблюдение такого режима обеспечивает многократную перепайку деталей (до 10 раз) без нарушения металлизации печатного проводника. Остатки флюса удаляются тампоном из бязи, смоченным в этиловом спирте.

Большое значение на надежность радиоэлектронной аппаратуры оказывает выбор припоя для электрического монтажа. Качество паяных соединений (прочность, герметичность, надежность и др.) зависят от правильного выбора припоя, флюса, способа нагрева и величины зазора. Припой должен хорошо растворять основной материал, обладать смачивающей способностью, быть дешевым и не дефицитным.

Из анализа характеристик припоев приведенных в справочных материалах видно, что наиболее подходящим для пайки ЭРЭ в нашем преобразователе является припой ПОС‑61 ГОСТ 21931–91 (температура кристаллизации: начальная – 190°С; конечная – 183°С) [21].

Нагрев платы при пайке припоем ПОС-61 производят паяльником или погружением платы в расплавленный припой, но перед этим плата должна пройти операцию флюсования. Флюсы паяльные применяются для очистки поверхности паяемого металла, а так же для снижения поверхностного напряжения и улучшения растекания и смачиваемости жидкого припоя.

Автоматизированный способ обеспечивает установку ЭРЭ без гарантированного зазора между корпусом и платой или же с зазором. Зазор в этом случае обеспечивается формовкой выводов.

Размеры, конфигурация и место крепления печатной платы выбираются в зависимости от установочных размеров, элементной базы, эксплуатационных характеристик и т.д.

Размеры печатной платы должны соответствовать ГОСТ 10317–79.

На печатных платах должны быть предусмотрены фиксирующие отверстия.

Форма печатной платы, разработанного модуля управления и контроля является прямоугольной. Стороны прямоугольной печатной платы должны быть параллельны линиям координатной сетки.

Для платы модуля управления и контроля выбран шаг координатной сетки равный 1,25 мм.

Технологический процесс изготовления печатной платы (ПП) химическим методом был выбран исходя из достоинств и недостатков метода.

ПП изготавливается химическим методом, следовательно рисунок ПП должен быть выполнен сеточно-графическим методом. Данный метод широко используется при массовом производстве ПП. Сущность метода заключается в том, что нанесение рисунка на заготовку платы осуществляется сквозь сетку – трафарет, по которому перемещается ракель и продавливает краску на плату. Затем плата с печатным рисунком подвергается травлению.

К достоинствам метода относятся высокая механизация и автоматизация технологического процесса, быстрота налаживания оборудования, малое число обслуживающего персонала.

Технология изготовления ПП сеточно-химическим методом состоит из следующих основных операций: раскройка материала и изготовление заготовок плат на дисковых ножницах; нанесение рисунка схемы кислотостойкой краской; травление схемы; удаление защитного слоя краски; крацовка; нанесение защитной эпоксидной маски; горячее лужение мест пайки; штамповка; маркировка; подготовка платы; подготовка выводов навесных элементов; установка элементов на плату; пайка элементов на плате; технический контроль; регулировка; технический контроль.

Раскройка материала и изготовление заготовок плат. Резка материала на технологические заготовки (полосы) производится на дисковых ножницах. Этот метод позволяет, в отличие от резки на дисковой плите, повысить производительность, полностью исключить засорение атмосферы помещения гетинаксовой или стеклотекстолитовой пылью и сократить расходы материала. Из полос материала на кривошипном прессе штампуют технологические заготовки плат. Заготовки имеют технологический припуск 26 мм по контуру. В заготовках одновременно вырубаются технологические базовые отверстия, которые в большинстве случаев в готовых печатных блоках служат крепежами.

Нанесение рисунка схемы кислотостойкой краской. Заготовки плат поступают на автомат стеклографической печати, который кислотостойкой краской наносит рисунок схемы. Стеклографический станок-автомат, имеет два загрузочных бункера, в которые закладываются по 300 заготовок плат. Заготовки по одной забираются движущимися двухсторонним вакуумным столом, который подаёт их в рабочую позицию нанесения рисунка, т.е. под сетку-трафарет. Как только заготовка стала в рабочую позицию нанесения рисунка, автоматически осуществляется движение ракеля, который продавливает краску через сетку-трафарет. После этого стол поворачивается, забирая плату из-под сетки-трафарета, вакуум снимается и плата с нанесённым рисунком по склизу спадает в сушило. Такой же цикл выполняется и на другой стороне стола. Платы по очереди забираются из левого и правого бункеров и соответственно сбрасываются после нанесения рисунка в левое и правое термодинамическое сушило. Время одного цикла – 8 сек., ритм выхода платы – 4 сек. Производительность автомата – 900 оттисков в час. Автомат регулируется на различные размеры плат (заготовок) от 190´50 мм до 400´20 мм. В условиях серийного производства автомат обслуживается одним наладчиком.

Травление схемы. Платы с нанесённым рисунком подвергаются травлению, которое выполняется на специальном полуавтоматическом агрегате. Агрегат травления конструктивно представляет собой поточную линию, через которую на жгутовом транспортире проходят платы. В процессе движения производится их обработка. Травление осуществляется раствором хлорного железа с плотностью 1,35¸1,40. На агрегате выполняются следующие операции:

– Вытравливание фольги в местах, незащищённых краской;

– Удаление остатков травления с платы методом обдува струёй воды;

– Промывка плат водой двухсторонним дождеванием;

– Сушка плат струёй горячего (t = 60¸70°C) воздуха.

Для интенсификации процесса травления раствор хлорного железа, подаваемый насосом в растворительные форсунки, подогревается до 35 – 40 °С газом в специальных баках. Все основные узлы агрегата выполнены из титановых сплавов или неметаллических материалов, стойких в растворе хлорного железа. Скорость движения транспортёра может регулироваться в диапазоне 0,5 – 0,8 м/мин специальным ступенчатым редуктором. Она определяется травящей способностью раствора хлорного железа. Полезная ширина транспортёра 450 мм. Габариты обрабатываемых плат от 50´150 мм до 450´450 мм. Производительность агрегата 13,5¸21,5 м² /ч. Обслуживается агрегат одним человеком.

Удаление защитного слоя краски. Удалить краску можно различными растворителями: ацетоном, растворителем №646, уайт-спиртом, дихлорэтаном, трихлорэтаном, и другими. Однако все эти процессы с перечисленными растворителями связаны с существенной вредностью для организма человека, пожарной и взрывоопасностями. Поэтому в промышленности разрабатываются и способы удаления краской гидропульпой, по принципу гидропескоструйной обработки. Специальный полуавтоматический агрегат, производит удаление краски струёй воднопесчаной пульпы, поступающий из сопел специальной гидропушки, под давлением 1,5 атм. Плата загружается в приёмный механизм и с помощью группы подающих, вертикально расположенных резиновых валиков, транспортируется через камеры агрегата. Затем подаётся в камеру промывки и сушки. Такой способ удаления краски полностью исключает все неприятности химических способов. Кроме этого, одновременно с краской с печатных проводников удаляется оксидная плёнка. На данной установке можно обрабатывать платы размерами от 200´50 мм до 500´250 мм. В установке предусмотрено три скорости подачи заготовок 2,1; 1,56; 1,12 м/мин., обеспечивающие среднюю производительность 120 погонных метров в час или 18 м² /час. Установка обслуживается одним человеком.

Горячее лужение мест пайки. После нанесения эпоксидной маски и полимеризации, платы поступают на автоматический агрегат горячего лужения, на котором они проходят операцию лужения, промывки и сушки. Печатные платы стойкой (рисунок вниз) загружаются в автоматический бункер, из которого специальным толкателем по одной подаются под валки привода. Передвигаясь в торец одна за другой по направляющим, платы проходят последовательно под двумя волнами припоя (сплав типа Розе, температура плавления +95°С). Сплав Розе защищает покрытие проводников печатной платы от окисления во время её хранения до момента её последующей обработки. Излишки припоя снимаются ракелем из термостойкой резины и возвращаются в ванну с припоем. Из жёстких направляющих плата попадает на жгутовой транспортёр, двигаясь по которому последовательно проходит операцию промывки горячей водой (60 – 70°С) и сушки горячим воздухом (80 – 90°С), скорость движения платы в агрегате 0,7 м/мин, температура припоя 145°С. Максимальная ширина обрабатываемых плат 250 мм. Производительность установки от 4 до 16 м² /ч, зависит от размера обрабатываемых плат [20].

При проектировании конкретного образца модуля управления и контроля были учтены следующие требования:

– назначение и область применения модуля управления и контроля;

– заданные электрические характеристики;

– условия эксплуатации, определяющие степень воздействия внешней среды;

– требования к конструкции (надежность, ремонтопригодность, масса, габариты, тепловые режимы).

В заключении следует отметить, что спроектированный модуль управления и контроля, являющийся составной частью устройства управления и контроля источником бесперебойного питания, предназначен для получения сигналов от датчиков устройства, и формированием соответствующего управляющего сигнала для источника бесперебойного питания. Модуль управления и контроля имеет следующие габаритные размеры: 150х55х33 (мм), шаг координатной сетки равен 1,25 мм.

В графической части дипломного проекта приведен сборочный чертеж модуля управления и контроля, а в приложении И – спецификация.

4. Проектирование и расчет искусственного освещения для выполнения работ при разработке проектируемого объекта

4.1 Характеристика помещения и выполняемых зрительных работ. План и разрез помещения с рабочими местами. Нормативные характеристики освещения рабочих мест

Качество производственного освещения в значительной мере сказывается на безопасности и производительности труда человека. При плохом освещении человек быстро устает, работает менее продуктивно, возникает потенциальная опасность ошибочных действий и несчастных случаев. Кроме того плохое освещение может привести к профессиональным заболеваниям, например таким, как рабочая миопия (близорукость), спазм аккомодации и др. [22].

В данном разделе дипломного проекта проектируется искусственное освещение для офисного помещения, в котором производился анализ финансовой деятельности предприятия.

Экономисты и бухгалтера постоянно работают за компьютером, что может привести к снижению функционального состояния центральной нервной системы и работоспособности, появлению жалоб на зрительное и общее утомление, ухудшение зрения.

Гигиенические требования к производственному освещению, основанные на психофизических особенностях восприятия света и его влияния на организм человека, могут быть сведены к следующим:

– спектральный состав света, создаваемый искусственными источниками, должен приближаться к естественному;

– уровень освещенности должен быть достаточным и соответствовать гигиеническим нормам, учитывающим особенности зрительной работы;

– должна обеспечиваться равномерность и естественность уровня освещенности в помещении во избежание частой адаптации и утомления зрения;

– освещение не должно создавать блесткости как самих источников света, так и других предметов в пределах рабочей зоны.

В настоящее время в Республике Беларусь действуют санитарные правила и нормы СанПин №9–131 РБ 2000 [23]. Приведем некоторые выдержки из них, касающиеся охраны зрения пользователей:

– искусственное освещение в помещениях должно осуществляться системой общего равномерного освещения;

– освещенность на поверхности стола в зоне размещения рабочего документа должна быть 300–500 лк;

– в качестве источников света при искусственном освещении должны
применяться преимущественно люминесцентные лампы типа ЛБ;

– общее освещение следует выполнять в виде сплошных или прерывистых линий светильников, расположенных сбоку от рабочих мест, параллельно линии зрения пользователя при рядном расположении ПЭВМ.

4.2 Обоснование выбора системы искусственного освещения

С целью обеспечения нормальных условий труда и защиты зрения человека в производственных помещениях должно устанавливаться освещение, отвечающее требованиям соответствующих норм и правил. Необходимо также при организации освещения обеспечить достаточно равномерное распределение светового потока и яркости на рабочей поверхности и в пределах окружающего пространства, отсутствие резких теней в поле зрения, оптимальную направленность светового потока. При не соблюдении этих требований возможна не различимость или искаженность форм и размеров объектов, рельефности элементов, повышающая утомляемость за счет перенапряжения зрения и его ухудшения, обусловленной частой переадаптацией при крайней неравномерности освещения [24].

Важным санитарно – гигиеническим требованием является устранение пульсации освещённости, что обеспечивается стабилизацией питающего напряжения, жестким креплением светильников, специальным включением люминесцентных ламп в светильнике.

В соответствие с требованиями к помещениям для эксплуатации ПЭВМ в помещениях должно быть естественное и искусственное освещение. В тех случаях, когда одного естественного освещения не хватает, устанавливается совмещенное освещение. При этом дополнительное искусственное освещение применяется не только в темное, но и в светлое время суток.

Основное отличие ночных условий труда от дневных состоит в том, что при ночных условиях отсутствует достаточная освещенность поля зрения работающего равномерно распределенным световым потоком. Поэтому необходимо создать такое искусственное освещение, при котором суммарный световой поток от всех установленных в рабочей зоне светильников распределялся равномерно.

Таким образом для помещения использования ПЭВМ необходимо применять систему общего равномерного искусственного освещения.

Проектирование системы общего равномерного искусственного освещения представляет собой последовательность решения следующих задач:

– выбор типа источников света (ламп);

– выбор типа светильников;

– размещение светильников в плане помещения и определение их количества;

– расчет светового потока ламп светильников;

– выбор стандартной лампы.

Исходными данными для расчета являются:

– гигиеническая норма освещённости E_min = 300 лк [25];

– габаритные размеры помещения 5 х 7 х 5 (м);

– коэффициенты отражения рабочих поверхностей, поверхностей стен и потолка, ρ(%). Так как фактически определить значение этих коэффициентов трудно, были применены ориентировочные значения.

4.3 Выбор типа светильников и источников света. Размещение светильников в плане и разрезе помещения

В соответствие с СанПиН 9–13РБ2000 в качестве источников света выбираем люминесцентные лампы. Люминесцентные лампы – наиболее распространенный и экономичный источник света для создания рассеянного освещения в помещениях общественных зданий: офисах, школах, учебных и проектных институтах, больницах, магазинах, банках, предприятиях. С появлением современных компактных люминесцентных ламп, предназначенных для установки в обычный патрон E27 или E14 вместо ламп накаливания, они стали завоевывать популярность и в быту. Применение электронных пускорегулирующих устройств (балластов) вместо традиционных электромагнитных позволяет еще более улучшить характеристики люминесцентных ламп – избавиться от мерцания и гула, еще больше увеличить экономичность, повысить компактность [26].

Главными достоинствами люминесцентных ламп по сравнению с лампами накаливания является высокая светоотдача (люминесцентная лампа 23 Вт дает освещенность как 100 Вт лампа накаливания) и длительный срок службы (6000–20000 часов против 1000 часов). Это позволяет люминесцентным лампам экономить значительные средства, несмотря на более высокую начальную цену.

Применение люминесцентных ламп особенно целесообразно в случаях, когда освещение включено продолжительное время, поскольку включение для них является наиболее тяжелым режимом и частые включения-выключения сильно снижают срок службы.

Светильники выбираются с учетом характеристик рабочей среды в помещении. По таблице 1 приложения 1 [27] выбираем светильник ЛСПО‑1 с двумя лампами мощностью 80 Вт каждая. Возьмем этот светильник в модификации О1 (09) – без отверстий в отражателе. Светильник незащищенный, подвесной, диффузионный, длиной 1536 мм, предназначен для среды с нормальными условиями.

Для получения равномерного освещения светильники расположим симметричными рядами, при этом расстояние между светильниками в ряду, между рядами светильников и от края светильников до стен не должно превышать:

L=l∙h, (4.1)

где L – расстояние между светильниками в ряду и между рядами светильников, м;

l – коэффициент, зависящий от типа светильников;

h – высота расположения светильников надо рабочей поверхностью;

Lc = (0,25–0,3) L – если рабочие места расположены у стен;

Lc = (0,4–0,5) L – если у стен расположены проходы, где Lc – расстояние от края светильников до стены.

Высота помещения (H), для которого производился расчет, равна 5 м. По таблице 5 [27] отношение L/h для светильника ЛСПО‑1 равно 1,8. Следовательно, высота расположения светильников над рабочей поверхностью h=2,5 м, а L=4,5 м. Так как рабочие места расположены у стены, рассчитаем расстояние от края светильников до стены L_c = 0,3∙4,5 = 1,35 м. Размещение светильников в разрезе помещения представлено на рисунке 8.

1 – рабочие поверхности; светильники

Рисунок 8 – Размещение светильников в разрезе помещения

4.4 Расчет светового потока и выбор типовых источников света, количества ламп

Световой поток светильника определяется методом коэффициента использования светового потока по формуле:

F_CB = (E_min ∙S∙K∙Z) / (N_CB ∙g), (4.2)

где E_min – гигиеническая норма освещённости, лк;

S – площадь помещения;

К – коэффициент запаса, зависящий от запыленности воздуха в помещении;

Z – коэффициент неравномерности освещения;

Z=1,15 для ламп накаливания;

Z=1,1 для люминесцентных ламп;

N_CB – количество светильников;

g – коэффициент использования светового потока, зависящий от типа светильника, коэффициента отражения ограждающих поверхностей и конфигурацией помещения, которая определяется показателем:

i= [A∙B]/ [h (A+B)],(4.3)

где А и В-длинна и ширина помещения в метрах;

h – высота расположения светильников над рабочей поверхностью.

Рассчитаем показатель, определяющий конфигурацию помещения по формуле (4.3), h=3: I=(5∙7)/(3∙ (5+7))=0,972.

Определяем g по таблице коэффициентов использования светового потока для светильников с люминесцентными лампами (таблица 7 [27]), используя i, а также коэффициенты отражения ограждающих поверхностей g=45%. К определим по таблице коэффициентов запаса (таблица 6 [27]) – К=1,5; Z=1,1 для люминесцентных ламп [27].

По формуле (4.2) определяем световой поток светильника: F_СВ = (300∙35∙1,5∙1,1)/(6∙0,4) =6417 лм.

Теперь надо выбрать такую стандартную лампу, чтобы ее световой поток отличался от расчетного не более, чем на -10-+20%. Так как работа в офисном помещении производится, используя ПЭВМ, можно выбрать лампу с улучшенным цветоразличием.

В соответствии с таблицей технических данных по применению люминесцентных ламп (таблица 2 [27]) выбираем лампу дневного света с улучшенным цветоразличием ЛДЦ 80–4 длиной 1514,2 мм, световой поток которой равен 3560 лм.

4.5 Государственные и общественные структуры, к которым могут обращаться работники с жалобами на дискомфортные условия труда

В соответствии с пунктом 14.3. Положения о системе управления охраной труда в системе Министерства труда и социальной защиты Республики Беларусь, утвержденным постановлением Министерства труда и социальной защиты Республики Беларусь от 30 сентября 2005 г.: Руководители комитетов по труду и социальной защите облисполкомов и Минского горисполкома, городских, районных управлений и отделов по труду и социальной защите местных исполнительных и распорядительных органов помимо обязанностей, предусмотренных пунктом 9 настоящего Положения, осуществляют руководство деятельностью в области охраны труда организаций социального обслуживания коммунальной формы собственности (далее – подчиненные организации), включая: рассмотрение вопросов состояния условий и охраны труда, пожарной безопасности в подчиненных организациях; заявлений и жалоб их работников по вопросам охраны труда и принятие по ним соответствующих мер.

Кроме того, можно обратиться в профсоюзные организации своего предприятия, а также в вышестоящие профсоюзные организации.

Заключение

С переходом на рыночные отношения перед предпринимателями и руководителями предприятий встает множество вопросов:

– как рационально организовать финансовую деятельность предприятия для его дальнейшего развития;

– как повысить эффективность управления финансовыми ресурсами;

– насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение определенного периода.

На эти и многие другие жизненно важные вопросы может дать ответ объективный финансовый анализ, так как его результаты характеризуют финансовую деятельность предприятия за прошедший период, выявить негативные стороны, определить концепцию развития в будущем.

Анализ финансового состояния определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Данные финансового анализа используются для прогнозирования возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов; разработки конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепления финансового состояния предприятия.

В ходе написания дипломной работы был изложен материал, описывающий сущность, методы, информационную базу финансового анализа, а также представлена методика расчета показателей анализа с использованием реальных данных предприятия ООО «СИ-трейдинг». На основе исследования деятельности ООО «СИ-трейдинг» за 2006–2008 гг. разработана реальная картина финансового состояния предприятия и ее изменение в течение трех лет.

Анализируя деятельность Общества с ограниченной ответственностью «СИ-трейдинг» за 2006–2008 гг., следует отметить, что данное предприятие планомерно и ритмично проводило свою экономическую политику в области реализации начатых инвестиционных проектов.

За 2005–2006 гг. предприятию в целом удалось достичь ряд договоренностей о реализации крупных инвестиционных проектов в области строительства объектов социальной инфраструктуры в г. Минске, а также положительно решить вопросы по масштабному финансированию данных инвестиционных проектов. С 2007 года начато строительство объекта административного назначения «Бизнес-центр по 1-му Загородному переулку в г. Минске» и объекта «Многоуровневая автостоянка в комплексе с автовокзалом «Центральный», объектами торговли, сервиса, общественного питания по ул. Бобруйская в г. Минске».

Основным и единственным видом деятельности организации является сопровождение инвестиционного проекта. Получение прибыли по данному виду деятельности возможно лишь после полной реализации проекта. Поэтому как видно из бухгалтерского баланса, а также из отчета о прибылях и убытках, прибыль за отчетный 2008 год отсутствует, убыток же от деятельности увеличился с -2 млн. р. до -32 млн. р.

Анализ динамики валюты баланса показывает, что за анализируемый период она увеличилась с 2598 млн. р. до 52924 млн. р. (на 50326 млн. р.), т.е. на 1937%. Это означает, что за три года хозяйственная деятельность ООО «СИ-трейдинг» существенно возросла, увеличилась стоимость вложения в реализуемые проекты. Абсолютный прирост внеоборотных активов составил 36004 млн. р., т.е. увеличился на 1505% по отношению к 2006 году. Объем оборотных активов увеличился с 206 млн. р. до 14528 млн. р. (на 14322 млн. р.), т.е. возрос на 6952% к началу анализируемого периода. Активную хозяйственную деятельность предприятия также характеризует рост закупок строительных материалов и увеличение текущей дебиторской задолженности поставщиков и подрядчиков по товарам и услугам связанных со строительством объектов.

Исследования показали, что деятельность предприятия финансируется за счет заемных средств. Доля собственных средств в 2008 году составила 0,64%. Коэффициент финансовой автономии ООО «СИ-трейдинг» ниже нормативного и имеет отрицательное значение, что свидетельствует о финансовой зависимости предприятия от внешних источников. Использование заемного капитала является характерным для данного вида деятельности.

При анализе чистых активов предприятия наблюдается их увеличение в абсолютном выражении. Стоимость чистых активов в 2008 году выросла по сравнению с 2006 годом на 274 млн. р. Также заметно существенное превышение чистых активов предприятия над уставным фондом. Это свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.

Устойчивость финансового состояния ООО «СИ-трейдинг» характеризуется как нормальная, при которой гарантируется платежеспособность предприятия.

Гарантированную платежеспособность предприятия подтверждает проведенный анализ относительных показателей платежеспособности предприятия: коэффициентов абсолютной, срочной, промежуточной и текущей ликвидности. Данные показатели, рассчитанные для ООО «СИ-трейдинг» занчительно превышают их нормативное значение, что свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия.

При анализе состава, структуры и динамики оборотного капитала, эффективности использования заемного капитала были выявлены негативные тенденции в части увеличения дебиторской задолженности и запасов строительных материалов. На основании результатов анализа было предложено мероприятие по сокращению дебиторской задолженности, снижению запасов строительных материалов до минимума, необходимого для производства строительно-монтажных работ на объекте, рациональному планированию поступления заемных средств на счета предприятия. В результате чего, организация может получить годовую экономию денежных средств в размере 501,9 млн. р.

Анализ экономической ситуации в стране, отсутствие кредитных ресурсов на рынке, недостаток собственных денежных средств у субъектов хозяйствования в Республике Беларусь значительно снизили спрос на объекты недвижимости. В связи с этим отвергнута концепция реализации проекта путем его продажи и предложено мероприятие по сдаче торгово-офисных площадей в аренду. Рассчитанные показатели оценки инвестиций доказывают финансовую реализуемость проекта и высокую эффективность инвестированных денежных средств. Это подтверждают положительный чистый дисконтированный доход и индекс прибыльности (в проекте «Бизнес-центр по 1-му Загородному переулку в г. Минске» чистый дисконтированный доход проекта составляет 1122009 долл., индекс прибыльности равен 1,06; в проекте «Автовокзал «Центральный» в г. Минске» чистый дисконтированный доход равен 1623119 долл., а индекс прибыльности – 1,06).

В конструкторско-технической части дипломного проекта был разработан сборочный чертеж модуля управления и контроля. Модуль управления и контроля, являющийся составной частью устройства управления и контроля источником бесперебойного питания, предназначен для получения сигналов от датчиков устройства, и формированием соответствующего управляющего сигнала для источника бесперебойного питания. Модуль управления и контроля имеет следующие габаритные размеры: 150х55х33 (мм), шаг координатной сетки равен 1,25 мм.

В четвертом разделе, по охране труда и экологической безопасности, дипломного проекта проектируется искусственное освещение для офисного помещения. Был выбран светильник подвесной ЛСПО‑1, длинной 1536 мм с двумя лампами мощностью 80 Вт каждая (лампа ЛДЦ 80–4 длинной 1514,2 мм). Количество светильников выбрано шесть, расстояние от края светильника до стены 1,35 м. Световой поток светильника 6417 лм. Выбор и проектирование данной системы общего равномерного искусственного освещения обеспечит нормальные условия труда и защиты зрения человека при работе в производственном помещении.

Список литературы

[1] Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. – М.: Новое знание, 2004. – 640 с.

[2] Ткачук М.И. Основы финансового менеджмента: учеб. пособие / М.И. Ткачук, Е.Ф. Киреева. – Минск: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2002. – 414 с.

[3] Шуляк П.Н. Финансы предприятия: учебник / П.Н. Шуляк. – М.: Издательско-торговая кооперация «Дашков и К», 2004. – 708 с.

[4] Попов Е.М. Финансы предприятий: учебник / Е.М. Попов. – Минск: Вышэйшая школа, 2005. – 573 с.

[5] Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческой организации / Л.Т. Гиляровская. – М.: ЮНИТИ-ДАТА, 2006. – 150 с.

[6] Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. – М.: ТК Велби, Проспект, 2005. – 420 с.

[7] Елисеева Т.П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Т.П. Елисеева. – Минск: Современная школа, 2007. – 941 с.

[8] Гиндзбург А.И. Экономический анализ: учебник для вузов / А.И. Гиндзбург. – СПб: Питер, 2008. – 527 с.

[9] Адаменкова С.И. Анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / С.И. Адаменкова, О.С. Евменчик. – Минск: БНТУ, 2008. – 257 с.

[10] Старова Л.И. Анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия: учебно-методический комплекс для студентов специальности «Экономика и организация производства» / Л.И. Старова. – Минск: БГУИР, 2006. – 57 с.

[11] Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебник / В.И. Стражев [и др.]. – Минск: Вышэйшая школа, 2005. – 497 с.

[12] Ерина С.И. Анализ хозяйственной деятельности: учебно-методический комплекс / С.И. Ерина. – Новополоцк: ПГУ, 2008. – 250 с.

[13] Финансы предприятий: учебное пособие / Н.Е. Заяц [и др.]. – Минск: Вышэйшая школа, 2005. –526 с.

[14] Герасимова В.И. Экономический анализ хозяйственной деятельности / В.И. Герасимова, Л.И. Харевич. – Минск: Право и экономика, 2008. – 513 с.

[15] Хасси Д. Стратегия и планирование / Д. Хасси. – СПб.: Питер, 2001. – 246 с.

[16] Галенко В.П. Бизнес-планирование: создание успешного бизнес-плана на предприятии / В.П. Галенко, В.П. Самарина, О.А. Страхова. – СПб.: Питер, 2004. – 282 с.

[17] Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия / А.И. Ковалев, В.П. Привалов. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. – 203 с.

[18] Разработка и оформление конструкторской документации РЭА: справочное пособие / Э.Т. Романычева [и др.]. – М.: «Радио и связь», 1989. – 240 с.

[19] Конструкторско-технологическое проектирование электронной аппаратуры: учебник для вузов / К.И. Билябны [и др]. – М.: МГГУ им. Н.Э. Баумана, 2002. – 293 с.

[20] Ненашев А.П. Конструирование РЭС: учебник для радиотехнических специализированных вузов / А.П. Ненашев. – М.: Высшэйшая школа, 1990. – 120 с.

[21] СанПиН 9–131РБ2000. Гигиенические требования к видеодисплейным терминалам, персональным электронно-вычислительным машинам и организации работы.

[22] Михаловский А.С. Сборник нормативных документов по вопросам охраны труда / А.С. Михаловский, Г.Е. Седюкевич. – Минск: ОДО «Лоранж‑2», 2002, 540 с.

[23] ГОСТ 29137–91. Формовка выводов и установка изделий электронной техники на печатные платы. Общие требования и нормы конструирования.

[24] Семич В.П. Охрана труда при работе на персональных электронно-вычислительных машинах и другой офисной технике: практическое пособие / В.П. Семич. – Минск: ЦОТЖ, 2005. – 85 с.

[25] СНБ 2.04–05–98. Естественное и искусственное освещение. Строительные нормы Республики Беларусь.

[26] Михнюк Т.Ф. Безопасность жизнедеятельности: учеб. пособие / П.В. Михнюк. – Минск: Дизайн ПРО, 2004. – 240 с.

[27] Шупейко И.Г. Проектирование общего искусственного освещения производственных помещений: метод. указания для проведения практических занятий для студентов всех специальностей / И.Г. Шупейко. – Минск, БГУИР, 1996. – 58 с.